ESTQ GLOBAL ASSETS Decembrie 2009 n fe 20
EST-Q GLOBAL ASSETS Decembrie 2009
n, fe 20 b 0 m , 20 7 ar 0 , 7 ap 20 r, 07 m 20 ai 0 , 7 iu 20 n, 07 iu 200 l au , 20 7 g, 07 se 20 p, 07 oc 20 t, 07 no 20 v 0 de , 20 7 c, 07 ia 20 n, 0 7 fe 20 b, 08 m 20 ar 0 , 8 ap 20 r, 08 m 20 ai 0 , 8 iu 20 n, 08 iu 200 l au , 20 8 g, 08 se 20 p, 08 oc 20 t 0 no , 20 8 v, 0 de 20 8 c, 08 ia 20 n, 08 fe 20 b 0 m , 20 9 ar 0 , 9 ap 20 r, 09 m 20 ai 0 , 9 iu 20 n, 09 iu 200 l au , 20 9 g, 09 se 20 p, 09 oc 20 t 0 no , 20 9 v, 0 de 20 9 c, 09 20 09 ia EST-Q Global Assets 275% 250% EST-Q GA 241, 07% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% 0%
Obiectiv/Misiune • Tranzactii speculative pe pietele globale de capital. Tinta strategiei este de a obtine randamente superioare prin investirea agresiva a capitalului. • Prin imbinarea a cinci strategii distincte pe doua clase de active distincte impartite la randul lor pe trei sone geografice s-a obtinut o strategie master speculativa care este in masura sa reduca volatilitatea creand o curba lina a rezultatelor. Este adresata identificarii oportunitatilor de pe pietele futures globale de indici bursieri si marfuri cat si de pe pietele de actiuni care sa cuprinda atat pietele europene (inclusiv Romania) cat si pe cele americane de actiuni si de marfuri. Frecventa ridicata a tranzactiilor si lichiditatea mare a instrumentelor financiare folosite evita “blocarea” fondurilor astfel incat investitorii pot oricand sa beneficieze de fondurile lor. • Strategia este compusa din doua module: 1. Futures: EST-Q Futures 2. Actiuni: EST-Q Equities • Strategia Futures este automatizata: au fost creati 3 algoritmi de tranzactionare care sunt parte componenta a strategiei complet automatizati-cumpararile si vanzarile sunt efectuate de catre un soft in baza acestor algoritmi. Prin acest pas se elimina din ecuatie factorul uman, factor care a “ucis” foarte multe strategii profitabile ale traderilor din toata lumea. 90% din strategiile de trading din lume sunt pierdante tocmai din cauza factorului uman care de cele mai multe ori este subiectiv.
EST-Q Futures • Strategia EST-Q Futures urmareste plasamente speculative pe pietele futures pe indici bursieri, marfuri atat din SUA cat si din Europa si in mod sepcial pe urmatoarele active: 1. Indicele S&P 500 (S. U. A. ) 2. Indiciele Dow Jones Eurostoxx 50 (Europa) 3. Crude Oil (Titei) (Global) • In functie de conditiile pietelor strategia poate fi orientata short (mizeaza pe scadere), long(mizeaza pe crestere) sau/si hedge(acoperirea riscului). Caracteristicile strategiei ESTQ Futures sunt pur speculative: executa cel putin o tranzactie/zi iar strategia pe titei este intraday (inchide orice pozitie la sfarsitul zilei). • Randamentul investitiilor in cadrul strategiei EST-Q Futures precum si rationamentul srategiei este evaluat lunar. Expunerea pe diferite clase de valori mobiliare este dupa cum urmeaza: • Futures : 0 -100%
• Speculatiile pe pietele futures reprezinta motorul strategiei EST-Q Futures, 100% din fonduri fiind alocate pentru a beneficia de oportunitatile oferite de pietele futures de indici bursieri si de marfuri din SUA si Europa. Strategiile futures se bazeaza pe miscari rapide si dese bazate pe volatilitatea crescuta a activelor suport. • Strategia EST-Q Futures este o strategie adresata investitorilor cu toleranta ridicata fata de risc menita sa genereze randamente superioare celor ale pietelor finananciare globale. Rationamentul acestei strategii este sa se poata beneficia de evolutia atat a indicilor bursieri internationali europeni cat si americani , mai mult decat atat strategia confera adapost impotriva riscului inflationist prin alocarea unei parti a investitiei in strategii pe marfuri in special pe titei. • • • Investitie minima acceptata pentru strategia EST-Q Futures: Expunere 1: 1 -100, 000 euro Expunere 2: 1 – 50, 000 euro Expunere 3: 1 - 35, 000 euro In cazul expunerilor duble sau triple fata de valoarea contului pierderea sau profitul se multiplica corespunzator.
Evolutie EST-Q Futures vs. activele suport, 36 luni 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 192021 22232425 262728293031 3233 3435 36 -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% OIL Crude S&P 500 DJ EUROSTOXX 50 EST-Q • Investitie initiala 01. 2007: eur 85, 000 • • Randament (Rdm) 01. 200724. 11. 2009: 121%; • • Perioada: 36 luni • • Rdm mediu lunar: 3. 45% • • Deviatia Standard: 3. 39 • • Sharpe Ratio: 32. 15 • • Max. Monthly Draw Down: -7. 64% • • Nr. luni cu pierderi consecutive: 2 • • Nr. luni cu castiguri consecutive: 7 • • Rdm. Castiguri consecutive: 30%
Strategia in timp poate suferi modificari atat in privinta alocarii pe componente cat si pe clasa de active. Avand expunere atat pe active denominate in euro cat si in dolari SUA stategia confera si un grad ridicat de protective impotriva riscului de schimb valutar. Alocarea fondurilor pe fiecare componenta a strategiei se face astfel: (grafic) Structurarea EST-Q Futures 30% 31% Oil ES ESTX 39%
Imaginea de mai jos arata evolutia randamentului obtinut in fiecare luna de la lansare precum si randamentul cumulat pe 36 de luni. EST-Q Futures, 36 luni 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 -10% -20% Monthly Performance % Cumulative Performance %
Se poate alege doar o strategie din cele 3 componente dar cu asumarea unei volatilitati mari a contului. Se pot selecta una sau mai multe strategii in functie de preferintele investitorului. Strategia EST-Q Futures a demonstrat istoric o volatilitate mai mica a investitiei. Se pot combina atat strategiile separate cat si expunerea investitiei fata de valoarea totala a pozitiilor. Caracteristicile fiecarei strategii sunt urmatoarele: Strategia EST-QM (Crude OIL) EST-QM, Titei, 36 luni 220, 00% 200, 00% 180, 00% 160, 00% 140, 00% 120, 00% 100, 00% 80, 00% 60, 00% 40, 00% 20, 00% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18192021222324252627282930313233343536 -20, 00% -40, 00% -60, 00% EVOLUTIE INDICE CRUDE OIL EVOLUTIE EST-Q • Suma minima: • Expunere 1: 1 : Eur 25, 000 • Expunere 2: 1 Eur 15, 000 • Istoric: • Investitie initiala: 22, 000 eur • Randament perioada 01. 2007 -24. 11. 2009: 199% • Rdm. Mediu lunar: 5. 55% • Deviatia Standard: 9. 46 • Sharpe Ratio: 17. 35 • Draw. Down maxim lunar: -26% • Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 4 • Nr. Luni cu castig consecutiv: 12 • Rdm. In lunile cu profit consecutiv: 164%
Strategia EST-ES (S&P 500) • • Evolutie strategie EST-ES vs. indice activ suport, 36 luni • 120, 00% 110, 00% 100, 00% 90, 00% 80, 00% • • • 70, 00% 60, 00% 50, 00% 40, 00% 30, 00% 20, 00% 10, 00% • • • 0, 00% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 192021 22232425262728293031 32333435 -10, 00% • -20, 00% • -30, 00% -40, 00% -50, 00% -60, 00% S&P EVOLUTIE INDICE EST-Q EVOLUTIE Suma minima: 1. Expunere 1: 1 : Eur 36, 000 2. Expunere 2: 1 : Eur 18, 000 Istoric: Investitie initiala: 52, 000 eur Randament perioada 01. 2007 -24. 11. 2009: 100. 78% Rdm. Mediu lunar: 2. 8% Deviatia Standard: 2. 8 Sharpe Ratio: 22. 85 Draw Down Maxim lunar: -6. 38% Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 2 Nr. Luni cu castig consecutiv: 7 Rdm. Lunilor cu castig consecutiv: 25. 01%
Strategia EST-EST (Dow Jones Eurostoxx 50) Evolutie strategie EST-EST vs. indice activ suport, 36 luni 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 192021 22232425 2627282930 31 3233 3435 -10% -20% -30% -40% -50% -60% DJ EUROSTOXX 50 INDICE STRATEGIA EST-Q • Suma minima: • 1. Expunere 1: 1 : Eur 29, 000 • 2. Expunere 2: 1 : Eur 15, 000 • Istoric: • Investitie initiala: 41, 000 eur • Randament perioada 01. 200724. 11. 2009: 55. 97% • Rdm. Mediu lunar: 1. 55% • Deviatia Standard: 1. 66 • Sharpe Ratio: 12. 6 • Draw Down Maxim lunar: -3. 92% • Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 1 • Nr. Luni cu castig consecutiv: 9 • Rdm. Lunilor cu castig consecutiv: 30. 90%
EST-Q Equities • Spre deosebire de Strategia EST-Q Futures particularitatile Strategiei EST-Q Equities sunt abordarea discretionara a evenimentelor mondiale si luarea deciziilor in consecinta pe baza de analiza fundamentala coroborata cu analzia tehnica. Prin urmare tranzactiile in baza strategiei EST-Q Equities sunt efectuate manual in urma deciziilor luate. Pentru a dispersa riscul Strategia EST-Q Equities a fost impartita in doua strategii complet diferite pe doua piete complet diferite ca forma si continut: • 1. Strategia Romania Daily: strategie long/short avand ca si componenta principala abordarea si interpretarea datelor statistice de pret&volum pe o perioada mai mare de 1 saptamana. Strategia este executata numai pe baza datelor statisticie de pret&volum ale emitentilor listati pe piata romaneasca de capital. • 2. Strategia US Directional Trading: o strategie ceva “mai rapida” menita sa capteze oportunitatile care apar pe piata americana de actiuni pe termen scurt si foarte scurt. Media detinerii unei pozitii in strategie este de 1, 5 zile/pozitie. Rationamentul strategiei poate fi atat fundamental cat si tehnic in functie de oportunitatile de pe piata. Niciuna dintre aceste strategii nu foloseste reguli stricte de “money management” in intelesul clar al cuvantului. Abordarea prin aceasta prisma este efectuata discretionar de fiecare manager in parte in functie de conditiile pietei si de oportunitatile care le ofera pietele. In orice caz strategia este revizuita de fiecare data cand pierderile suferite de strategia EST-Q Equities reprezinta cca. 5% din totalul capitalului alocat pentru Strategia EST-Q Global Assets.
Romania Daily 375% 350% 325% 300% 275% 250% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% Romania Daily dec, 2009 nov, 2009 oct, 2009 sep, 2009 aug, 2009 iul, 2009 iun, 2009 mai, 2009 apr, 2009 mar, 2009 feb, 2009 ian, 2009 dec, 2008 nov, 2008 oct, 2008 sep, 2008 aug, 2008 iul, 2008 iun, 2008 mai, 2008 apr, 2008 mar, 2008 feb, 2008 ian, 2008 0% • Suma minima: Eur 20, 000 Suma maxima: eur 1 mln. Istoric: • Investitie initiala: 20, 000 eur • Randament perioada 1. 1. 2008 -2. 12. 2009: 336% • Rdm. Mediu lunar: 14% • Deviatia Standard: 1. 5 • Sharpe Ratio: 65 • Draw. Down maxim lunar: -16% • Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 2 • Nr. Luni cu castig consecutiv: 5 • Rdm. In lunile cu profit consecutiv: 208. 65%
Particularitati EST-Q Romania Daily • Strategia Romania Daily este o strategie long/short care functioneaza pe baza de date statistice de pret&volum. • Strategia Romania Daily este rulata pe baza unor indicatori creati in-house de catre fondatorii strategiei. Este setata sa capteze miscarile ample de trend chiar daca rationamentul ei este pe termen foarte scurt spre mediu (o pozitie poate fi tinuta de la cateva zile la cateva luni). • Money Managament: nu are setari automate de stop-loss si take-profit ci mai degraba inverseaza pozitia: din long trece short si invers. Oin orice conditie in cazul in care pierderile (Draw down) depasesc 5% din capitalul total alocat strategiei EST-Q Global Assets strategia EST-Q Romania Daily este revizuita la fel ca si orice alta strategie componenta care indeplineste acest criteriu. • Se adreseaza unei piete emergente si luand in calcul aspectul calitativ si cantitativ al pietelor emergente gen Romania aceasta strategie are dificultati in a rula cu peste 1 mln. Euro investitie. Din acest considerent este parte componenta a unei strategii mari precum EST-Q Global Assets.
EST-Q Romania Daily BET-FI dec, 2009 nov, 2009 oct, 2009 sep, 2009 aug, 2009 iul, 2009 iun, 2009 mai, 2009 apr, 2009 mar, 2009 feb, 2009 ian, 2009 dec, 2008 nov, 2008 oct, 2008 sep, 2008 aug, 2008 iul, 2008 iun, 2008 mai, 2008 apr, 2008 mar, 2008 feb, 2008 ian, 2008 Evolutie comparativa EST-Q Romania Daily vs. BET-FI index 375% 350% 325% 300% 275% 250% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% 0% -25% -50% -75% -100% -125%
US Directional Trading 160% 150% 140% • Suma minima: • Expunere 1: 1 : Eur 20, 000 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% fe b m , 20 ar 0 , 8 ap 20 r, 08 m 20 ai 0 , 8 iu 20 n, 08 iu 200 l au , 20 8 g, 08 se 20 p, 08 oc 20 t 0 no , 20 8 v, 08 de 20 c, 08 ia 20 n, 08 fe 20 b 0 m , 20 9 ar 0 , 9 ap 20 r, 09 m 20 ai 0 , 9 iu 20 n, 09 iu 200 l au , 20 9 g, 09 se 20 p, 09 oc 20 t 0 no , 20 9 v, 09 de 20 c, 09 20 09 0% EST-Q U. S. DT • • • Istoric: Investitie initiala: 20, 000 eur Randament perioada 1. 02. 2008 -2. 12. 2009: 145. 12% Rdm. Mediu lunar: 6. 3% Deviatia Standard: 0. 91 Sharpe Ratio: 57 Draw. Down maxim lunar: -16% Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 3 Nr. Luni cu castig consecutiv: 7 Rdm. In lunile cu profit consecutiv: 51. 93%
Particularitati EST-Q U. S. Directional Trading • Strategia EST-Q US DT este o strategie long/short pe actiuni americane. Aceasta strategie se bazeaza in cea mai mare parte pe descoperirea de oportinitati pe actiuni americane pe termen de la foarte scurt la scurt; intraday pana la 10 zile. • Chiar daca este considerata Long/Short Strategia EST-Q US DT executa in proportie de 80% tranzactii de tip long (cumparare cu urmarirea revanzarii la un pret mai mare). • Sunt folosite tactici atat de trend pe trend crescator cat si counter-trend pe trend descrescator. • Este o strategie discretionara: tranzactiile sunt efectuate manual in urma analizei fundamentale atat macro cat si micro pentru depistarea oportunitatilor cat si analiza tehnica pentru timing. • Money Management: Abordarea regulilor de money management este in functie de fiecare pozitie in parte care se initiaza pe baza de risk/reward de minim 1: 2. • Portofoliul de actiuni la un moment dat nu poate cuprinde mai mult de patru emitenti pentru evitarea riscului de draw down excesiv. • In cazul in care pierderile succesive generate de Strategia EST-Q U. S. Directional Trading depasesc 5% din totalul Strategiei EST-Q Global Assets aceasta este revizuita.
Evolutie comparativa EST-Q U. S. DT vs S&P 500 index 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% 0% -25% -50% -75% ian, feb, mar, apr, mai, iun, iul, aug, sep, oct, nov, dec, 2008 2008 2008 2009 2009 2009 S&P 500 EST-Q US Directional Trading
EST-Q Global Assets si componentele sale 275% 250% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% ian, 2007 feb, 2007 mar, 2007 apr, 2007 mai, 2007 iun, 2007 iul, 2007 aug, 2007 sep, 2007 oct, 2007 nov, 2007 dec, 2007 ian, 2008 feb, 2008 mar, 2008 apr, 2008 mai, 2008 iun, 2008 iul, 2008 aug, 2008 sep, 2008 oct, 2008 nov, 2008 dec, 2008 ian, 2009 feb, 2009 mar, 2009 apr, 2009 mai, 2009 iun, 2009 iul, 2009 aug, 2009 sep, 2009 oct, 2009 nov, 2009 dec, 2009 0% EST-Q Futures EST-Q Global Assets EST-Q Equities • Suma minima: • 1. Expunere 1: 1 : Eur 80, 000 • 2. Expunere 2: 1 : Eur 50, 000 • Istoric: • Investitie initiala: 80, 000 eur • Randament perioada 1. 1. 2007 -2. 12. 2009: 241% • Rdm. Mediu lunar: 6. 89% • Deviatia Standard: 0. 72 • Sharpe Ratio: 69 • Draw Down Maxim lunar: -13% • Nr. Luni cu pierdere consecutiva: 1 • Nr. Luni cu castig consecutiv: 8 • Rdm. Lunilor cu castig consecutiv: 110%
Risk management Dispersia riscului • • • EST-Q Globas Assets este compus din 2 strategii care la randul lor sunt impartite in trei, respectiv 2 strategii. EST-Q Futures este impartita in 3 strategii pe aceaasi clasa de activ dar pe diferite tipuri si cu acoperire geografica distribuita intre Europa si SUA EST-Q Futures este impartita in 3 strategii din care doua sunt pe indici bursieri din SUA si Europa, a treia strategie speculeaza oportunitatile aparute pe marfuri si anume pe Petrol. EST-Q Equities este impartita in 2 startegii independente atat ca si tehnici de trading folosite cat si in functie de zona geografica si tipul pietelor acoperite: o strategie este menita se speculeze variatiile de pret dintr-o piata emergenta cum e Romania iar cealalta foloseste ca activ suport actiunile emitentilor listati in SUA. Aceste strategii sunt executate discretionar de catre doi traderi experimentati in functie de aspecte macroeconomice cat si microeconomice. • Prin aceasta se asigura o minimizare a riscului (in acest fel se diminueaza probabilitatea pierderilor masive pe toate strategiile) • Pe langa aceasta dispersie a riscului se folosesc cateva nivele de alerta culminand cu un stop loss general Alerte stop loss 1. 2. Nivel alerta 1. -15%/strategie componenta In momentul In care pierderile cumulate ajung la -15% pe o strategie componenta aceasta este oprita pentru a fi revizuiti parametrii. Nivel alerta 2. -10%/strategie globala In momentul in care pierderile cumulate pe Strategia EST-Q Global Assets ating -10% din investitie activitatea strategiilor “vinovate” de acest lucru va fi oprita si reanalizati parametrii/conditiile de investire/dezinvestire. 3. Nivel Alerta 3 -20%/strategie globala Aceleasi proceduri ca si in cazul punctului 2. 4. STOP LOSS GENERAL -33% PIERDERE pe contul global EST-Q Global Assets. In acest caz se opreste activitatea de tranzactionare si se discuta cu investitorii oportunitatea continuarii investitiei.
EST-Q Global Assets Aspecte finale 2007: +37, 5%* 2008: +88, 15% 2009: +115, 43% * pentru 2007 este luata in calcul doar strategia EST-Q Futures, EST-Q Equities participand din 2008 Mix de 5 strategii independente 2 clase de active • 5 tipuri de active 3 teritorii geografice acoperite 2/3 din fonduri sunt investite automatizat in functie de date statistice de pret&volum 1/3 din fonduri sunt investite discretionar in functie de date statistice de pret&volum si in functie de informatii macro si microeconomice Expunere 150% Stop Loss Global -33% Profit Target > 50% Combinatie de reguli de money management pentru minimizarea riscului Flexibilitatea si lichiditatea mare a capitaului Structurare pe partile componente ale strategiei EST-Q Global Assets S. U. A. Europa Romania Futures 39% S&P 500 31% DJ Euro Stocks 30% OIL 25% Ro Daily 25% U. S. DT
- Slides: 21
