Estabilizacion Crecimiento y desigualdad 1952 70 Andres Solimano

Estabilizacion, Crecimiento y desigualdad, 1952 -70 Andres Solimano Clase 7 Curso de Historia Economica FEN-U de Chile

Inflación en el periodo 1880 -1970 (tasa anual promedio de variación del IPC por década) Fuente: 1880 -1960 Hirschman (1963) y 1960 -1970 Banco Central

Evolución de la inflación (IPC, tasas de variación anual, 1938 -1970) Fuente: Banco Central

Políticas de Estabilizacion con Frei-Montalva • La politica de estabilizacion seria gradual con metas declinantes de inflacion anual: 1 er año, 25%, 2 do año 15 % y 3 er año 10 %. Se apoyo en un modelo de costos y de demanda. • Uso de tipo de cambio programado que buscaba proteger el tipo de cambio real de la inflación y alcanzar un determinado tipo de cambio real. Tablita pre-anunciada de valores del dólar. • Control del crédito interno del Banco Central. • Mayor racionalidad en las políticas de comercio exterior. • Reajuste salariales para preservar y aumentar participación de salarios en la renta nacional (escenario de inflacion decreciente). • La inflacion se control entre 1965 -67 y después repunta nuevamente. • El programa se beneficio de mayor precio del cobre y de reprogramacion de deuda externa que mejoro la balanza de pagos y la situacion fiscal.

Reformas estructurales de Frei Montalva • Ir mas alla de un solo objetivo, por ejemplo bajar inflacion a costa de menor crecimento y mayor desigualdad. Metas multiples que se deben obtener : (a) reducir la inflacion • (b) acelerar el crecimiento economico • © Redistribucion progresiva de ingresos (aumento de la participacion del trabajo en el ingreso nacional y mejor provision de servicios sociales). • Nocion de programa integral: La estabilizacion macroeconomica iba acompañada de reformas estructurales como : • Reforma agraria. • Promocion popular • Reforma educacional. • Chilenizacion del cobre. • Esfuerzo de inversion en salud, educacion, viviendas sociales.

Vulnerabilidades, problemas y legados de largo plazo en el programa de Frei • Los reajustes de remuneraciones excedieron lo programado. Desborde salarial y presion de costos, llevaron a mayor inflacion que las metas del gobierno. • El crecimiento economico fue inferior al esperado. Metas sobreoptimistas? • Racionalizacion del comercio exterior fue menor al deseado. • Los resultados fueron, en general positivos, pero las expectativas eran muy altas. Reformas estructurales como reforma agraria, chilenizacion del cobre, juntas de vecinos, sindicalizacion campesina perduraron en el tiempo (algunas ser revirtieron con Pinochet).

Evolución de la inflación en gobierno de Frei-M. (tasa de variación del IPC, 1964 -1970) Fuente: Banco Central

Govbierno de Frei-M. Tasa de variación del PIB per cápita, (1964 -1970) Fuente: Maddison (2013)

Tres Programas de Estabilizacion (inflación, tasa de variación del IPC, 1964 -1970) Fuente: Banco Central

Tasa de variación del PIB per cápita, (1964 -1970) Fuente: Maddison (2013)

Lecciones de la estabilizacion 1955 -1970 • En los tres programas de estabilizacion la estabilizacion de la inflacion ocurre tiene carácter transitorio. Un rebrote de la inflacion se observo en 1958 (mision Klein Saks) en 1962 -63 (dcon Alessandri tras la crisis del tipo de cambio fijo) y en 1967 -1970 (estabilizacion “programada” de Frei Montalva). • Las estabilizaciones Klein-Saks y de FM fueron mas integrales aunque el sesgo de la mision K-S fue mas monetarista. Frei-M. Uso un modelo de costos de inflacion y politca cambiaria y politica monetaria “programadas”. • El comportamiento del PIB fue moderadamente positivo en las fases iniciales de la estabilizacion pero pierde impulso cuando retorna la inflacion.

Desigualdad y Estabilizacion: como se comporto el Gini, participacion del trabajo y participacion del 1% en el periodo 1938 -1970? • Medidas estadísticas: • Coeficiente de gini. • Participacion del trabajo en el ingreso nacional. • Proporcion del ingreso que va al 1 por ciento mas rico. • Desigualdad se reduce en periodo de gobiernos radicales: 1938 -1952. • Aumenta en el gobierno de Ibañez, erratico aunque con bajas con Alessandri y Frei. • Relación inflación-Desigualdad

Coeficiente de Gini (1938 -1970) Rodríguez Weber (2014)

Participacion del trabajo en el ingreso nacional (1938 -1970) Rodríguez Weber (2014)

Porción del Ingreso Nacional captado por el 1% superior (1938 -1970) Rodríguez Weber (2014)

Indicadores de desigualdad (1929 -1970) Rodríguez Weber (2014)

Inflación y Gini (1938 -1970)

Inflación y porcion 1 % superior en el ingreso (1938 -1970)

Inflación y variación en coeficiente de Gini, 1930 -1970. Elaboración propia en base a Weber (2014) y Banco Central

Inflación y variación en participacion del trabajo en el ingreso (labor share), 1930 -1970. Elaboración propia en base a Weber (2014) y Banco Central

Inflación y variación en porcion del ingreso del top 1%, 1930 -1970 Elaboración propia en base a Weber (2014) y Banco Central

Lecciones • Tendencia a la inflacion cronica con acelraciones y desaceleraciones (20 % anual promedio entre 1940 -70). • La inflacion fue mas alta en la decada de 1950 (1955 -56) primera parte del gobierno de Ibañez del Campo. • Problemas de los programas de estabilizacion. Conflicto distributivo, capacidad de los gobiernos para estabilizar, rol del Banco Central y de asesores extranjeros. • Desigualdad declina en gobiernos radicales (1938 -1952) pero resurge con Ibañez del Campo. • Relacion desigualdad e inflacion es no-lineal y compleja. • Relacion crecimiento con inflacion tambien es cambiante y no -lineal.