Esercizi di politica economica Modulo B Per vedere

Esercizi di politica economica Modulo B Per vedere graficamente i vari casi descritti in ciascuna slide è necessario far partire le animazioni Le risposte ai quesiti sono riportate nello spazio note

Esercizio 1 C = 0. 8 Y I = 100 G = 100 Y= C+I+G Calcolare il livello del reddito di equilibrio Y = c. Y+I+G Y-c. Y = I+G (1 -c)Y = I+G Y= C+I+G = 0. 8 Y+100 Y = 1/(1 -c) (I+G) Y-0. 8 Y = 200 (1 -0. 8)Y = 200/0. 2 = 1000 Il che è lo stesso di: Y = 1/(1 -c) (I+G) = 1/0. 2 x (100+100) = 5 x 200 = 1000 (moltiplicatore)

Esercizio 2 Se gli investimenti aumentano a 200 come cambia Y? usando il moltiplicatore DY = 1/(1 -c) DI = 1/(1 -0. 8) x 100 = 500 Verifichiamo calcolando il reddito di equilibrio in base al nuovo valore della spesa aggregata Y= C+I+G = 0. 8 Y+200+100 Y-0. 8 Y = 300/0. 2 = 1500 DY = 1500 - 1000 = 500

Esercizio 3 Partendo dai dati dell'esercizio 1 ipotizziamo che la propensione marginale al consumo si riduca a 0. 5 come varia il reddito? Y= C+I+G = 0. 5 Y+100 Y-0. 5 Y = 200 (1 - 0. 5)Y = 200/0. 5 = 400 DY = 400 -1000 = -600 con il moltiplicatore DY = 1/(1 -c 2) (I + G) - 1/(1 -c 1) (I + G) DY = 1/(1 -0. 5) (I + G) - 1/(1 -0. 8) (I + G) = DY = 1/0. 5(100+100) - 1/0. 2(100+100) = 2 x 200 - 5 x 200 = 400 - 1000 =-600

Esercizio 4 La funzione del consumo è C = c(Y-T), c=0. 8. Ipotizziamo che il governo aumenti il prelievo fiscale di 50 come varia il reddito? moltiplicatore prelievo = -c/(1 -c)T ovvero DY= -c/(1 -c)DT DY= -0. 8/0. 2 x 50 = -4 x 50 = -200

Esercizio 5 Ipotizziamo che il governo aumenti la spesa pubblica e il prelievo fiscale dello stesso ammontare = 100. Come varia il reddito? se c=0. 8 i due moltiplicatori sono DY= 1/(1 -c)DG DY= -c/(1 -c)DT DY= 1/(1 -c)DG -c/(1 -c)DT uguagliando DG = DT abbiamo DY= 1/(1 -c)DG -c/(1 -c)DG = (1 -c)/(1 -c) x DG Quindi DY= 1/0. 2 -0. 8/0. 2 x 100 = 0. 2/0. 2 x 100 = 100

Esercizio 6 Immaginate uno shock positivo della spesa aggregata, se il governo, temendo l'inflazione, volesse riportare la spesa al livello originario come dovrebbe usare la politica monetaria? Se decidesse di usare la politica fiscale come dovrebbe variare la spesa pubblica? LM 2 r IS IS 2 C • r 3 r 2 r 1 LM A • B • Y 1 Y 2 Y

Esercizio 7 L’economia presenta un deficit di domanda sul mercato dei beni ed equilibrio sul mercato della moneta. Rappresentate graficamente questa situazione. Attraverso quale percorso l’economia raggiunge l’equilibrio simultaneo nei due mercati? r LM IS r 2 B C • A r 1 Y 3 • • Y 1 Y 2 Y

Esercizio 8 L’economia presenta un eccesso di domanda sul mercato della moneta ed equilibrio sul mercato dei beni. Rappresentate graficamente questa situazione. Attraverso quale percorso l’economia raggiunge l’equilibrio simultaneo nei due mercati? r LM IS C r 3 r 1 r 2 A • • • B Y 1 Y 2 Y

Esercizio 9 In base al modello IS-LM cosa accade a tasso di interesse, reddito, consumo, investimento, domanda di moneta transattiva quando: 1. la banca centrale aumenta l’offerta di moneta 2. il governo aumenta G 3. il governo aumenta G e T nella stessa misura r IS IS 2 LM LM 2 r 1 r 2 • • Y 1 Y 2 Y

Esercizio 10 In base al modello IS-LM cosa accade a tasso di interesse, reddito, consumo, investimento, domanda di moneta transattiva e speculativa quando: 1. si diffonde l’uso delle carte di credito, la gente effettua meno pagamenti in contanti 2. i computer diventano molto più potenti le imprese investono per rinnovarli 3. il governo deve ridurre il debito pubblico 4. Il fallimento di una importante banca crea panico e induce il pubblico a trattenere più moneta. r IS LM 2 IS 2 LM LM 2 IS 2 rr 2 2 r 1 r 2 • • • Y 2 Y 1 Y 2 Y

Esercizio 11 Se il governo volesse far aumentare gli investimenti privati mantenendo costante il reddito quale mix di politiche dovrebbe adottare? r IS 2 IS LM LM 2 r 1 r 2 r 3 Y 1 Y 2 Y

Esercizio 12 Verificate se le seguenti affermazioni sono corrette e spiegate perché • se I non dipende da r la curva IS è verticale • se Ls (domanda di moneta speculativa) non dipende da r la curva LM è verticale • se Ls è molto sensibile a r la curva LM è orizzontale (trappola della liquidità r IS LM r 1 Y

Quali sono gli effetti della politica fiscale e monetaria nei tre casi? r IS LM r 2 r 1 r 2 Y 1 Y 2 Y

Esercizio 13 In regime di cambi fissi quali sono gli effetti sul reddito di un aumento degli investimenti dovuto a fattori diversi dal tasso di interesse? e LM*2 e 1 • IS*2 IS* Y 1 Y 2 Y

Esercizio 14 In regime di cambi fissi il governo vuole ridurre il debito pubblico senza far cadere il PIL. Quali politiche dovrebbe adottare? e LM*2 LM* e 1 IS* e 2 IS*2 Y 1 Y

Esercizio 15 E in regime di cambi flessibili? LM* e e 1 IS* e 2 IS*2 Y 1 Y

Esercizio 16 In base al modello Mundell Fleming, in regime di cambi flessibili, cosa accade al tasso di interesse, reddito, consumo, investimento, tasso di cambio e saldo commerciale quando: • i computer di ultima generazione diventano molto più potenti e le imprese investono per rinnovarli • si diffonde l’uso delle carte di credito, si fanno meno pagamenti in contanti e LM*2 e 1 IS*2 e 2 IS* Y 1 Y 2 Y

Esercizio 17 Francia e Olanda fanno parte di un’unione monetaria. Crolla il mercato dell’automobile, lo shock colpisce la Francia ma non l’Olanda. I salari sono flessibili, come viene riassorbito lo shock? Francia r IS IS 2 r 1 r 3 r 2 LM 2 Olanda r LM A C r 1 r 3 B Y 3 Y 2 Y 1 LM IS Y LM 2 A B Y 1 Y 2 Y

Esercizio 18 In Italia, membro dell'Unione monetaria europea, aumenta la disoccupazione. Cosa potrebbe fare il governo per affrontare la crisi nel breve periodo? Come potrebbero reagire i partners dell'Unione Italia r IS 2 IS r 2 r 3 r 1 Partners LM IS B Y 1 Y 2 Y 3 LM B C A LM 2 r 3 r 1 Y A Y 2 Y 1 Y

Esercizio 19 In Cina il tasso di crescita del reddito è l’ 8% e il tasso di inflazione è pari al il 3%, il tasso di interesse nominale è il 6%. Quale deve essere il rapporto fra disavanzo primario e PIL affinché l’incidenza del debito sul PIL rimanga costante nel tempo al 50%? (G – T)/Y = (g – r)D/Y r = i – p = 6% - 3% = 3% g = 8% -3% = 5% (G – T)/Y = (5% - 3%) x 50% = 2% x 50% = 1%

Esercizio 20 Ipotizziamo che il rapporto debito/PIL sia al 50% e la politica fiscale del governo comporti un disavanzo primario pari al 3% del reddito. Se il tasso di crescita nominale del reddito è del 3% il tasso di interesse nominale è pari al 5% e il tasso di inflazione è al 2%, la dinamica del debito pubblico è sostenibile? (G – T)/Y = (g - r) x D/Y (G – T)/Y = 3% g = 3% - 2% = 1% r = 5% - 2% = 3% Disavanzo sostenibile = (1% - 3%) x 50% = -1%

Mercati finanziari

Quali effetti producono i seguenti eventi sulle quotazioni dei titoli in borsa? a) Si diffonde la notizia che l’economia è entrata in recessione b) La Banca centrale aumenta l’offerta di moneta c) Viene introdotta una nuova tecnologia che aumenta la produttività delle imprese

Un’obbligazione con scadenza fra un anno ha un valore nominale di 150 euro e garantisce una cedola pari a 10 euro. A quale prezzo sareste disposti ad acquistarla oggi se il tasso di interesse corrente è il 5%? Sareste disposti ad acquistarla al suo valore nominale se il tasso di interesse fosse l’ 8%? In caso affermativo o negativo spiegate il perché VA = 160/(1+0, 05) = 152, 38 VA = 160/(1+0, 08) = 148 (160 -150)/150 x 100= 6, 6

Un’obbligazione con valore nominale 100 e scadenza un anno rende un interesse pari a 20 e il tasso di interesse corrente è il 10%. Quale è il suo valore attuale? Se il suo prezzo fosse 110 il titolo sarebbe sopravalutato o sottovalutato? E se il tasso di interesse scendesse al 7% V. A. = (100+20)/(1+0, 1) = 109, 1 Il titolo sarebbe sopravalutato: 110 > 109, 1 V. A. = (100+20)/(1+0, 07) = 112, 15 Il titolo sarebbe sottovalutato: 110 < 112, 15

1. In che cosa consiste la logica del gregge? perché contribuisce a rendere instabile la borsa? 2. Immaginate che si diffonda la notizia di un rallentamento dell’economia negli ultimi mesi e la borsa sia reduce da un periodo di forti rialzi delle quotazioni. Cosa potrebbe accadere? 3. Avete acquistato un CDS su un titolo emesso da un’impresa con un certo rischio di fallimento. Due mesi dopo il rischio di fallimento dell’impresa si è ridotto. Come varierebbe la quotazione del vostro CDS? 4. Nel 2005 il governatore della FED Bernanke aumentò il tasso di interesse dopo un decennio in cui il suo predecessore Greenspan l’aveva tenuto molto basso per favorire gli investimenti e la crescita dell’economia americana. Pensate che questo fatto possa avere avuto un ruolo nella crisi finanziaria? Se sì perché? 5. Come funziona il sistema di Ponzi? 6. Secondo Minsky nelle fasi di stabilità l’economia crea le condizioni della successiva instabilità. In che modo avviene questo processo?

7. Immaginate che vi venga proposto l’acquisto di un contratto futures che vi consentirà di acquistare un barile di petrolio al prezzo di 100 dollari fra sei mesi. Se vi aspettate che il prezzo di mercato del petrolio aumenti a 105 dollari fra un anno sareste disposti ad acquistarlo? 8. Perché il valore attuale può essere considerato come il valore normale di un’obbligazione? 9. Perché una politica monetaria espansiva può generare una bolla speculativa 10. Che importanza ha avuto l’andamento del costo di produzione delle case nello scoppio della bolla dei mutui subprime? 11. Il fallimento di una banca può avere conseguenze catastrofiche si estendono a tutta l’economia? Per quali motivi 12. Il mercato dei derivati ha avuto uno sviluppo impetuoso chi ne ha tratto vantaggio e perché?