EMIR Den videre proces Anna Lrke Kraft BRS

EMIR Den videre proces Anna Lærke Kraft, BØRS

DEN VIDERE PROCES Baggrund • EMIR forordningen fastsætter (bl. a. ) krav til rapportering af derivathandler, clearing af OTC-derivathandler, risikostyring og bilateral sikkerhedsstillelse for ikke clearede OTC-derivathandler Forordningen • Trådte i kraft den 16. august 2012 • Mange af forordningens bestemmelser finder dog først anvendelse med ikrafttrædelsen af de tekniske standarder Tekniske standarder • ESMA og EBA har udarbejdet tekniske standarder på en lang række områder • Disse tekniske standarder blev den 27. september 2012 forelagt kommissionen. • Kommissionen forventer at godkende dem inden 1. januar 2013 • Rådet og parlamentet har 1 -3 måneder til at gøre indsigelser

DEN VIDERE PROCES Supplering af EMIR i national ret • Er foretaget i samlelovforslag fremsat den 22. november 2012. • Lovforslaget indeholder regler der skal sikre forordningens overholdelse og udpeger Finanstilsynet som kompetent myndighed for tilsynet med ikke-finansielle virksomheder og • Lovforslaget forventes at træde i kraft den 1. januar 2013 • Sanktioner for overtrædelse af forordningens kapitel om OTCderivathandler vil blive fastsat i bekendtgørelser Nationalt tilsyn • Tilsynet vil være risikobaseret og vil omfatte indberetninger og kontrolbesøg • Hovedfokus vil være på overholdelse af clearingforpligtelsen, rapporteringsforpligtelsen og pligten til risikostyring og bilateral sikkerhedsstillelse • I omfang og hyppighed vil tilsynet blive tilpasset et fælleseuropæisk niveau

RAPPORTERINGSFORPLIGTELSEN Rapporteringsforpligtelsen • Omfatter alle derivathandler Forpligtelsen indebærer • Der skal indsendes data om hver af parterne i handlen • Der skal indsendes data om handlen • Rapportering skal ske senest en handelsdag efter indgåelse, ændring eller ophævelse af handlen • Videredelegation af rapporteringsforpligtelsen er mulig

RAPPORTERINGSFORPLIGTELSEN Ikrafttrædelse af rapporteringsforpligtelsen • For kredit derivater og rente derivater forventes rapporteringsforpligtelsen at træde i kraft den 1. juli 2013 • For andre derivatklasser forventes rapporteringsforpligtelsen at træde i kraft den 1. januar 2014 • Der vil være en phase-in for derivathandler der var udestående den 16. august 2012 eller som var indgået på eller efter den 16. august 2012 men før rapporteringsforpligtelsen ikrafttræden

CLEARINGFORPLIGTELSEN OG MARGINKRAV Clearingforpligtelsen • Omfatter standardiserede OTC-derivathandler • Ikke-finansielle virksomheder under et nærmere fastsat clearing threshold er undtaget • Koncerninterne handler kan undtages • Foreløbig 3 -årig overgangsordning for visse pensionsordninger for visse handler Forpligtelsen indebærer • Krav om clearing gennem centrale modparter • Sikkerhedsstillelse i form af initial margin og variation margin og evt. bidrag til den centrale modparts misligholdelsesfund Ikrafttrædelse • Ikrafttrædelsen af clearingforpligtelsen for hver derivatklasse vil blive fastsat af ESMA i tekniske standarder • Der vil formentlig være en phase-in for standardiserede OTC-derivathandler indgået i tiden mellem notifikation til ESMA og clearingforpligtelsens ikrafttræden

RISIKOSTYRING OG BILATERAL SIKKERHEDSSTILLELSE Reglerne • omfatter OTC-derivathandler, der ikke cleares af en CCP • En koncernintern handel kan undtages fra kravet om udveksling af sikkerhedsstillelse Reglerne indebærer • Finansielle virksomheder og ikke-finansielle virksomheder skal have procedurer for rettidig bekræftelse af vilkår, portefølje afstemning, risikostyring, bilæggelse af tvister og overvågning af værdien af udestående handler • Finansielle og ikke-finansielle virksomheder omfattet af artikel 10 skal dagligt fastsætte værdien af udestående handler enten ved mark-tomarket eller hvis det ikke er muligt ved mark-to-model • Finansielle virksomheder og ikke-finansielle virksomheder omfattet af artikel 10 skal have procedure på plads, der sikrer passende udveksling af sikkerhedsstillelse • Finansielle virksomheder vil blive kapitalbelastet for så vidt angår risici, der ikke er dækket af udveksling af sikkerhedsstillelse

RISIKOSTYRING OG BILATERAL SIKKERHEDSTILLELSE Ikrafttrædelse af reglerne • Kravene til porteføjle afstemning, portefølje kompression og bilæggelse af tvister træder i kraft 6 måneder efter ikrafttrædelsen af de tekniske standarder • De tekniske standarder for sikkerhedsstillelse og kapitalkrav er ikke fastsat endnu • De øvrige krav herunder kravene om rettidig bekræftelse af handelsvilkår træder i kraft med ikrafttrædelsen af de tekniske standarder