El Sistema de Ahorro para el Retiro SAR

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) Septiembre 2011

Contenido 1. Situación previa a las Reformas de los Sistemas de Pensiones en México 2. Reformas a los Sistemas de Pensiones en México 3. Tendencias Internacionales de los Sistemas de Pensiones 4. Algunas propuestas de Reformas a los Sistemas de Pensiones de México.

Todo sistema de pensiones debe cumplir con las siguientes características … Accesibilidad Sustentabilidad • Tanto para el individuo como para la sociedad, sin desplazar necesidades importantes ni generar problemas de finanzas públicas. • Diseño financiero adecuado que permita una suficiencia financiera en el largo plazo. A fin de que los sistemas de pensiones reúnan las características mencionadas, y derivado de la transición demográfica a nivel mundial, los sistemas de reparto en todo el mundo se han visto en la necesidad de realizar reformas para garantizar la viabilidad financiera de los mismos. 3

En los 90’s los principales sistemas de pensiones de México enfrentaban problemas financieros muy graves derivados de su desbalance actuarial. ü El déficit actuarial del IMSS era de 65% del PIB. ü Para poder pagar las pensiones habría sido necesario aumentar las aportaciones a 23. 3% del SBC. ü De no haber reformado el sistema, el déficit financiero habría llegado a ser hasta del 141. 5% del PIB de 1998. ü El déficit actuarial del ISSSTE era de 46% del PIB. ü El déficit de caja absorbía importantes y escasos recursos presupuestales cada año (42 millones de pesos para el 2007). ü El número de cotizantes por pensionado cayo de 20 a 4. Fuente: Banco Mundial y Perspectivas Económicas 2011. SHCP 4

Ambos sistemas eran insostenibles, por lo que fue necesario llevar a cabo una REFORMA ESTRUCTURAL que detuviera el incremento del déficit y les diera SUSTENTABILIDAD. Los principales beneficios del Sistema de Ahorro para el Retiro son: Derechos de Propiedad El trabajador siempre recibe el beneficio de su ahorro, incluso si no alcanza un mínimo de años de cotización o si cotizó en diferentes sistemas. Movilidad y Equidad El trabajador puede laborar en distintos sectores sin perder sus aportaciones. Premia la permanencia en el trabajo con una mejor pensión. Solidaridad La pensión mínima garantizada se financia con los impuestos que paga la sociedad en conjunto y no sólo de los trabajadores. Con la cuota social que paga el gobierno se beneficia más a los trabajadores de menor salario. Mayor Cobertura del Sistema Financiero Lleva el sistema financiero a trabajadores que de otra forma no participarían en él. 5

Además del IMSS y el ISSSTE, durante la presente administración se llevaron a cabo las reformas a los sistemas de CFE y del Régimen de Jubilaciones y Pensiones del IMSS (RJP) generando un ahorro cercano al 52% del PIB Ahorro por Reformas al Sistema de Pensiones 70% (% del PIB) 64. 6% 60% 20. 5% 50% 44. 1% Después Antes 45. 6% 40% 22. 6% 30% 23. 0% 2. 6% 8. 6% 10% 0% IMSS ISSSTE 13. 2% 7. 0% 6. 0% PARAESTATAL 6. 2% RJP A pesar de los avances aún quedan en México sistemas de pensiones como los Estatales que representan alrededor de 9. 3% del PIB y deben ser reformados para darles suficiencia financiera en el largo plazo. Fuente: Perspectivas económicas SHCP, Banco Mundial y CONSAR 6

La situación económica y de los cambios en las condiciones demográficas han hecho insostenibles los sistemas de reparto de todo el mundo. Los sistemas de beneficio definido de los países de la OCDE representan un gasto público insostenible. 7

Con el objetivo de detener el creciente gasto público en pensiones, muchos países se han visto en la necesidad de hacer reformas tanto paramétricas como estructurales. Reformas Paramétricas Cambiar parámetros del sistema y seguir con un esquema de Beneficio Definido (BD) + Más aportaciones. + Mayor edad de jubilación. + Más tiempo de cotización. - Menor salario base de cálculo de la pensión. Menor tasa de crecimiento de las pensiones. Reformas Estructurales Cambiar el diseño del sistema: el sistema de financiamiento y la acumulación de beneficios ü Cambio a un sistema de Contribución Definida (CD) ü Mecanismos de ajuste automáticos a factores externos como la longevidad o indicadores de la sustentabilidad financiera del sistema de pensiones Menor tope salarial para el cálculo de las pensiones. Las reformas paramétricas no eliminan los problemas de fondo, la única forma de dar viabilidad al sistema es mediante una reforma estructural. 8

Una de las medidas más utilizadas por estos países ha sido incrementar la edad mínima para tener derecho a una pensión. Incremento en la Edad para Pensionarse/1 País Italia Antes de la Después de la Incremento en años Reforma Japón Italia 59 65 +6 República Checa Japón 60 65 +5 República Checa 62 65 +3 Reino Unido 65 68 +3 Francia 65 67 +2 España 65 67 +2 Dinamarca 65 67 +2 Australia 65 67 +2 Alemania 65 67 +2 Reino Unido Francia España Dianmarca 56 58 60 62 64 66 68 70 Antes de la Reforma Después de la Reforma Las reformas implican incrementos graduales, pero se presenta el tope que se alcanzará en cada rubro Fuente: OCDE /1 9

Otros países han decidido incrementar los años de cotización o las aportaciones al sistema de pensiones. Incremento en los años de cotización Incremento en el porcentaje cotización Otra de las medidas que ha tomado la mayoría de los países de la OCDE es ampliar a TODA LA CARRERA SALARIAL el periodo de referencia para cálculo de pensión (menor salario base para cálculo de pensión en carreras salariales ascendentes) Fuente: OECD 10

Las reformas estructurales anulan el Beneficio Definido al condicionar el monto de las pensiones a factores demográficos, actuariales o a las aportaciones (CD). Reforma Ajustes automáticos vinculados a factores demográficos Ajustes automáticos vinculados al saldo financiero del sistema de pensiones Países Descripción Alemania Disminuir la pensión si relación entre pensionistas y contribuyentes aumenta Finlandia Portugal Aumentar la edad de jubilación Dinamarca incrementa la esperanza de vida si Francia Aumentar el requisito de antigüedad si incrementa esperanza de vida Suecia Disminución en pensiones en caso de déficit actuarial (obligaciones pensionarias mayores a los activos financieros) Canadá Incremento de aportaciones para cubrir el 50% del déficit actuarial Las reformas estructurales han demostrado ser la única alternativa que permite dar viabilidad financiera en el largo plazo. 11

En México, el SAR ha tenido importantes logros a través de sus más de catorce años de existencia… ü Las AFOREs administran 1, 531, 104 millones de pesos (11. 2% del PIB), estos recursos han crecido en los últimos 10 a una tasa de 23. 44% promedio anual. ü Las SIEFOREs financian con $453, 547 millones de pesos a empresas mexicanas de distintos tamaños pertenecientes a distintos sectores de la actividad económica. ü El SAR ha otorgado rendimientos anuales de 13. 35% nominal y 6. 56% real durante los más de catorce años que lleva el sistema. ü Durante la presente administración comisiones de las AFOREs en un 63%. se han reducido las ü Las comisiones aprobadas por la Junta de Gobierno de la CONSAR para entrar en vigor en enero de 2011 significaron un ahorro para los trabajadores de 1. 3 millones de pesos al año. 12

Como resultado de las reformas, la pensión mínima como porcentaje del salario promedio en México se encuentra por arriba del promedio de la OCDE. Pensión Mínima o Básica como Porcentaje del Salario Promedio en la Economía Turquía Dinamarca Islandia Holanda México Bélgica Portugal Suecia Reino Unido Australia Polonia Alemania Japón Finlandia Promedio OCDE 24. 5% Hungría Eslovenia Corea 0. 0 5. 0 Fuente: OCDE. Pensions at a Glance. 2011 10. 0 15. 0 20. 0 25. 0 30. 0 35. 0 40. 0 13

Para comparar las tasas de reemplazo del SAR con las del sistema de beneficio definido debemos considerar el nivel de aportaciones que hubieran hecho financieramente viable el sistema anterior… Supuestos: • Aportaciones del 23. 3% del SBC, ya que de acuerdo con diversos estudios esta es la aportación que habría hecho financieramente viable al régimen de LSS 73. • 40 años de cotización Tasas de Reemplazo con Rendimientos Reales de 4% anual. 160% 100. 0% 106. 3% 80% 60% 40% 160% 120% 100% 60% 40% 0% 0% Densidad de Cotización Régimen de LSS 73 100. 0% 80% 20% Ley 97 - 75% Ley 97 - 100% 136. 1% 140% 20% Ley 73 179. 0% 180% Tasa de Reemplazo 100% 200% 140. 2% 140% 120% Tasas de Reemplazo con Rendimientos Reales de 5% anual. Ley 73 Ley 97 - 75% Ley 97 - 100% Densidad de Cotización Régimen de LSS 97 14

Algunas de las reformas que se podrían llevar a cabo en el Sistema de Pensiones en México: 1. Fortalecer la portabilidad entre el sistema de pensiones del IMSS y del ISSSTE. ü Consiste en otorgar pensiones de Beneficio Definido temporales desde la invalidez o incapacidad hasta que el trabajador cumpla la edad mínima para pensionarse por Vejez con un sistema de Contribución Definida. 2. Fortalecer las pensiones por vejez y restringir las pensiones anticipadas ü Incrementar gradualmente la edad (de 60 a 65 años) para pensionarse por Cesantía y reducir los años de pago de la pensión anticipada. 3. Adaptar la edad de jubilación a la longevidad de la población. ü Incrementar la edad gradualmente de 65 a 67 años y después ligarla a un índice de longevidad como lo han hecho en países como Portugal, Dinamarca y Francia. 4. Promover la permanencia de los trabajadores que rebasan la edad de jubilación. ü Establecer incentivos para que las personas pospongan la fecha para pensionarse más allá de la edad mínima establecida en la Ley. Se podrían canalizar a la cuenta individual las cuotas de otros seguros (Invalidez y Riesgos de Trabajo). 15

Algunas de las reformas que se podrían llevar a cabo en el Sistema de Pensiones en México: 5. Ampliar las opciones de pago de las pensiones y promover que todos los pagos a los trabajadores sean periódicos. ü Se propone usar otros esquemas como las rentas vitalicias variables y las diferidas. Con ello se evitaría la desintermediación financiera y se fomentaría que los recursos sigan generando rendimientos en las AFOREs. 6. Cualquier reforma a la Seguridad Social deberá ir acompañada de reformas estructurales que la favorezcan. ü En México es indispensable llevar a cabo estas reformas, en particular la laboral. ü Algunos estudios de prospectiva económica han concluido que se requerirían tasas de crecimiento del PIB constantes mayores a 4% durante 30 años para lograr que el número de asegurados se equiparara al de empleos formales. 16

A nivel de funcionamiento del Sistema de Ahorro para el Retiro, también quedan retos importantes que atender. 1. Buscar mecanismos para incrementar las aportaciones incrementar el costo laboral. ü Igualar las aportaciones del IMSS a las del ISSSTE. sin 2. Fortalecer el régimen de inversión de las AFOREs ü Promover una mayor diversificación y, por ende, mejores rendimientos para los trabajadores. ü Permitir el préstamo de Títulos distintos de los Gubernamentales y Bancarios (Acciones y Bonos Corporativos). 3. Continuar con las políticas de reducción de las comisiones de las AFOREs. ü Hacer que la diferencia entre la comisión más alta y la más baja del sistema sea cada vez menor (reducir la dispersión de las comisiones). ü Buscar mecanismos de reducción de costos que permitan a las AFOREs reducir aún más sus comisiones (revisar el costo de los traspasos entre AFOREs). 17

El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) Septiembre 2011