El Sector Financiero en Mxico y la Crisis

El Sector Financiero en México y la Crisis Financiera Internacional Enero 9, 2009 1

Contenido 1. De crisis financiera a recesión global 2. Efectos sobre la economía mexicana 3. Sector financiero 4. Consideraciones finales 2

1. De crisis financiera a recesión global 3

De Crisis Financiera a Recesión Global Diferencial Tasa LIBOR vs Fed Funds La quiebra de Lehman dio una nueva dimensión a la crisis financiera, provocando una corrida contra el sistema financiero… Diferencial Tasa EURIBOR vs Referencia BCE …congelando el mercado de préstamos interbancarios en los países desarrollados 4

De Crisis Financiera a Recesión Global Bancos Aumentando Rechazos a Solicitudes de Crédito La falta de liquidez y la falta de capital en los Hipotecas Préstamos al consumo Tarjetas de Crédito bancos provoca un apretón de crédito sin precedentes en los países desarrollados… Diferencial Tasas Tarjeta de Crédito vs. LIBOR …haciendo el crédito al consumidor y a las empresas más difícil de acceder y mucho más caro 5

De Crisis Financiera a Recesión Global Tasa de Ahorro de los Hogares a Nivel Global Menos crédito + disminución del patrimonio familiar + creciente desempleo = período prolongado de Período de ajuste de 4 años desapalancamiento… Crecimiento del PIB Global Esto implica: • contracción en el consumo • brusca desaceleración en las economías más apalancadas 4 años de crecimiento global por debajo de potencial 6

De Crisis Financiera a Recesión Global La crisis financiera y mayor aversión al riesgo acaban con el modelo donde el ahorro en el mundo emergente financiaba el consumo apalancado en el mundo desarrollado y se acaban las teorías del “decoupling” Ahorro Interno como % del PIB Mercados Desarrollados Mercados Emergentes 7

De Crisis Financiera a Recesión Global Esta recesión es muy diferente a las más recientes por su origen § Epicentro en el sector financiero y apalancamiento excesivo en los países desarrollados Los países desarrollados tienen su peor desempeño en 30 años Los países emergentes evitan una recesión hasta ahora Autoridades toman medidas extraordinarias para limitar la profundidad y duración de la recesión § La política monetaria tradicional resulta insuficiente § Se implementan estímulos fiscales sin precedente La economía global crecerá por debajo de potencial por algunos años 8

2. Impacto en la economía mexicana 9

Impacto sobre la economía mexicana FACTORES DE RIESGO Porcentaje de Exportaciones Mexicanas Destinadas a las Diferentes Regiones El crecimiento global se desacelera, principalmente EUA, por lo que la demanda externa por productos mexicanos estará deprimida… Exportaciones de Autos (Var. Anual) …las manufacturas se verán afectadas por la desaceleración del sector automotriz en EUA (15% del total de las exportaciones son de autos y auto partes) Fuente: AMIA 10

Impacto sobre la economía mexicana Número de empleos creados en el año FACTORES DE RIESGO El consumo se ve afectado por un débil mercado laboral, baja en la confianza, desaceleración del crédito al consumo y menores remesas 2008 2004 Porcentaje de participantes que consideran que es mal momento para invertir 2005 2006 2007 Fuente: STPS 70 60 Aversión a la inversión 50 40 Mientras que la inversión privada 30 probablemente se desacelere de 20 manera considerable ante la 10 0 Jun-07 incertidumbre Oct-07 Feb-08 Fuente: Encuesta Banco de México Jun-08 Oct-08 11

Impacto sobre la economía mexicana Construcción (Var. Anual) ACCIONES DE POLÍTICA ECONOMICA El ambicioso programa de inversión en infraestructura debe impulsar la construcción y funcionar como medida contra-cíclica… Inflación General y Subyacente (12 meses) Fuente: INEGI … se espera un estímulo monetario pero su instrumentación se ha retrasado ante el repunte en la inflación y las presiones en el mercado cambiario Fuente: Banco de México 12

Impacto sobre la economía mexicana ACCIONES DE POLÍTICA ECONÓMICA Expectativa Tasa de Fondeo Esperamos que menores presiones inflacionarias y un entorno de menor aversión al riesgo permitan a Banxico bajar la tasa de fondeo… Actividad Económica (Var. Trim. Anual) Fuente: Estimaciones Banorte … sin embargo, el estímulo monetario tiene un impacto Servicios rezagado en el tiempo, por lo que los beneficios pueden ser más Industria Fuente: INEGI tangibles hacia finales del 2009. 13

3. Sector financiero mexicano 14

Sector financiero mexicano Las finanzas públicas y el sistema financiero mexicano se encuentran mejor posicionados para enfrentar la crisis La economía mexicana tiene un apalancamiento muy bajo Régimen de tipo cambio flexible Deuda pública neta: 18. 5% del PIB Déficit cuenta corriente: 0. 6% del PIB Reservas internacionales: USD 85, 000 millones Bancos bien capitalizados Sistemas de administración de riesgo adecuados Curva de rendimientos de largo plazo Créditos a tasa fija 15

Sector financiero mexicano Sin embargo, existen focos de preocupación en el corto y mediano plazo como consecuencia del débil entorno económico. El impacto sorpresivo de pérdidas con instrumentos derivados afectaron significativamente a los mercados. ü Problemas de liquidez. ü Dificultad para renovar papel comercial. ü “Flight to quality” a Cetes de corto plazo. v Excesiva aversión al riesgo. ü Pérdidas por valuación en “mark to market” de instrumentos. ü Depreciación del peso. El deterioro en la calidad de la cartera de consumo está aumentado significativamente las provisiones. ü Problemas de apalancamiento de los consumidores, particularmente en tarjeta de crédito. ü Deterioro en la confianza del consumidor. 16

Sector financiero mexicano Las autoridades han actuado de manera proactiva. Reactivación subasta dólares ü > emisión bonos CP, < emisión bonos LP ü Subasta swaps tasas interés ü Facilidades temporales Sociedades Inversión Banxico y SHCP ü Nafin y Bancomext ü Banobras ü SHF ü Liquidez al mercado de papel comercial ü Apoyo para renovar papel de CP ü Garantías hasta 50% de saldo insoluto del capital ü Apoyo Py. MES: $35, 000 millones adicionales Impulso a infraestructura: $19, 000 millones ü Financiamiento Edos y municipios: $11, 000 millones Financiamiento vivienda hasta por $60, 000 millones ü Créditos puente para Sofoles y Sofomes ü Línea crédito con BID por US $2, 500 millones 17

Sector financiero mexicano Banorte ha sido proactivo para adaptarse a este complejo entorno Manejo responsable del balance ü Liquidez y capitalización Moderación en la originación de créditos ü Consumo e hipotecario Créditos empresariales / corporativos con mayores garantías Incentivos para clientes cumplidos Programas de reestructuración para clientes con problemas de liquidez Adecuación de los sistemas de administración de riesgo Medidas para la contención del gasto Continúa comunicación con el mercado 18

4. Consideraciones finales 19

Consideraciones Finales México enfrenta el entorno económico global más complicado de las últimas décadas ü Incertidumbre sobre la magnitud y duración de la recesión en EUA ü Los fundamentales sólidos de México y las políticas contra-cíclicas ayudarán a disminuir el impacto negativo Habrá una desaceleración en la colocación de crédito de la banca ü Las medidas adoptadas por las autoridades ayudarán a restaurar la confianza en los mercados financieros y crediticios ü No hay necesidad alguna de intervención gubernamental en el capital de la banca como en otros países ü Los niveles de penetración financiera y bancarización son aún muy bajos La arquitectura del sistema financiero mundial tendrá que rediseñarse ü Nuevas regulaciones y requerimientos de capital ü Redefinición de rescates y rol de los organismos multilaterales 20

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