EL REGIMEN CAMBIARIO DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA CLASE

EL REGIMEN CAMBIARIO DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA (CLASE INTRODUCTORIA) A. B. C. D. E. F. CONSIDERACIONES PREVIAS DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES OBJETIVOS LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS Y CASOS RELEVANTES VENTAJAS DESVENTAJAS

A. CONSIDERACIONES PREVIAS • A. 1 LAS FUNCIONES DEL DINERO • A. 2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO DE CAMBIO REAL • A. 3 LAS CRISIS CAMBIARIAS

A. 1 LAS FUNCIONES DEL DINERO

MEDIO DE PAGO FUNCIONES DEL DINERO MEDIO DE CUENTA DEPOSITO DE VALOR

A. 2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO E CAMBIO REAL

TIPO DE CAMBIO NOMINAL ES EL VALOR DE LA MONEDA EXTRANJERA EN TERMINOS DE LA MONEDA NACIONAL EJEMPLOS 1 E= 1, 40 $ 1 $ = 2150 Bs.

TIPO DE CAMBIO REAL • ES EL VALOR DE LOS BIENES DE UN PAÍS EXTRANJERO EXPRESADO EN TÉRMINOS DE BIENES NACIONALES TCR= (TCN X P*) / P SIENDO: TCR: TIPO DE CAMBIO REAL TCN: TIPO DE CAMBIO NOMINAL. P*: DEFLACTOR DEL PIB DEL PAÍS EXTRANJERO. P: DEFLACTOR DEL PIB NACIONAL

• LA LECTURA DEL TIPO DE CAMBIO REAL ES CONCRETADA SEGUN SUS VARIACIONES EN EL TIEMPO • Si tcr crece es el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un pais aumenta • SI tcr decrece entonces el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un país disminuye

A. 3 LAS CRISIS CAMBIARIAS

CRISIS CAMBIARIA EN ECUADOR (TABLA SIGUIENTE)

Tipo de cambio Variación Años (sucres/$) 1990 822, 3 44, 62 1991 1. 098, 30 33, 56 1992 1. 585, 90 44, 40 1993 1. 919, 00 21, 00 1994 2. 196, 70 14, 47 1995 2. 564, 50 16, 74 1996 3. 189, 50 24, 37 1997 3. 998, 20 25, 36 1998 5. 441, 60 36, 10 1999 11. 827, 60 117, 36 2000 25. 000, 00 (%) 111, 37

B. DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES

La dolarizacion oficial completa ocurre cuando una moneda extranjera tiene status exclusivo o predominante como moneda de curso legal en determinado país. Esto significa que no solamente el sector privado la utiliza en la celebración de sus variados contratos sino que también el gobierno la usa en la realización de sus diversos pagos. Si la moneda local existe es confinada a un papel secundario como en el caso de su utilización en la forma de monedas acuñadas de valor reducido. COMISION MACK (Junio del 2000)

EL REGIMEN IMPLICA: 1. SUPRESION FORMAL O FACTUAL DE LA UNIDAD MONETARIA NACIONAL PROPIA 2. CREACION DE CONDICIONES PARA QUE UNA MONEDA EXTRANJERA, EN REEMPLAZO DE LA MONEDA LOCAL, TENGA CURSO LEGAL EN EL CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DEL DINERO EN LA ECONOMIA NACIONAL 3. DESAPARICION DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL ENTRE EL PAIS DOLARIZADO Y EL PAIS EMISOR (COMO VARIABLE MACROECONOMICA UTILIZADA POR LOS AGENTES ECONOMICOS ) 4. ADOPCION DEL REGIMEN CAMBIARIO DEL PAIS EMISOR

C. OBJETIVOS

C. OBJETIVOS EN SU DISCUSION INICIAL (AÑOS NOVENTA DEL SIGLO PASADO) AL REGIMEN DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA LE FUE ASIGNADO EL OBJETIVO ESENCIAL DE ERRADICAR LAS CRISIS CAMBIARIAS. POSTERIORMENTE LE HAN SIDO IMPUTADOS OTROS FINES COMO LA ERRADICACION DE LA INFLACION Y LA INTEGRACION MONETARIA AL RESTO DEL MUNDO

D. LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS ELEVANTES Y CASOS RELEVANTES

LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS RESPECTO AL DOLAR ESTADOUNIDENSE. A JUNIO 2002. VIGENTE (TABLA SIGUIENTE)

PIB($bn) STATUS POLÍTICO DESDE American Samoa 67 0. 5 U. S. territory 1899 British Virgin Islands 21 0. 3 British dependency 1973 East Timor 800 0. 4 Independent 2000 Ecuador 13, 200, 000 37. 2 Independent 2000 El Salvador 6, 200, 000 24. 0 Independent 2001 Guam 160 3. 2 U. S. territory 1898 Marshall Islands 71 0. 1 Independent 1944 Micronesia 135 0. 3 Independent 1944 Northern Mariana Islands 75 0. 9 U. S. commonwealth 1944 Palau 19 0. 1 Independent 1944 16. 6 Independent; issues own coins 1904 1800 s Panamá 2, 800, 000 Pitcairn Islands 47 0. 0 British dependency; also uses New Zealand dollars Puerto Rico 3, 900, 000 39. 0 U. S. commonwealth 1899 Turks and Caicos Islands 18 0. 1 British colony 1973 U. S. Virgin Islands 120 1. 8 U. S. territory 1934 Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets, " staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U. S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports. Notes: Several countries (Bahamas, Guatemala, etc. ) issue domestic notes and coins but grant the U. S. dollar or another foreign currency status as a parallel legal tender. GDP is in terms of purchasing power parity.

A. 2. 2 LISTA DE ECONOMÍAS CON DOLARIZACIÓN OFICIALCOMPLETA RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE U OTRAS MONEDAS A JUNIO DEL 2002(VIGENTE) ECONOMÍA American Samoa POBLACIÓN 67 PIB($bn) 0. 5 STATUS POLÍTICO MONEDA DESDE U. S. territory U. S. dollar 1899 1278 Andorra 68 1. 2 independent euro (formerly French franc, Spanish peseta), own coins British Virgin Islands 21 0. 3 British dependency U. S. dollar 1973 0. 0 Australian external territory Australian dollar 1955 0. 1 New Zealand selfgoverning territory New Zealand dollar 1995 Cocos (Keeling) Islands Cook Islands 600 21

Cyprus, Northern 140 0. 8 de facto independent Turkish lira 1974 East Timor 857 0. 2 independent U. S. dollar 2000 Ecuador 13, 200, 000 37. 2 Independent U. S. dollar 2000 El Salvador 6, 200, 000 24. 0 Independent U. S. dollar 2001 56 1. 1 Danish self-governing region Danish krone Guam 160 3. 2 U. S. territory U. S. dollar 1898 Kiribati 94 0. 1 independent Australian dollar, own coins 1943 ? U. N. administration euro 1999 Greenland Kosovo 1, 600, 000 before 1800 Liechtenstein 33 0. 7 independent Swiss franc 1921 Marshall Islands 71 0. 1 independent U. S. dollar 1944 135 0. 3 independent U. S. dollar 1944 semi-independent euro (partly "DMized" since 1999) 2002 Micronesia Montenegro 700 1. 6

Micronesia 135 0. 3 independent U. S. dollar 1944 Montenegro 700 1. 6 semi-independent euro (partly "DM-ized" since 1999) 2002 Monaco 32 0. 9 independent euro (formerly French franc) 1865 Nauru 12 0. 1 independent Australian dollar 1914 Niue 2 0. 0 New Zealand selfgoverning territory New Zealand dollar 1901 Norfolk Island 2 0. 0 Australian external territory Australian dollar Northern Mariana Islands 75 0. 9 U. S. commonwealth U. S. dollar 1944 Palau 19 0. 1 independent U. S. dollar 1944 16. 6 independent U. S. dollar, own balboa coins 1904 0. 0 British dependency New Zealand, U. S. dollars 39. 0 U. S. commonwealth U. S. dollar 1899 1897 Panama 2, 800, 000 Pitcairn Island Puerto Rico 42 3, 900, 000 before 1900? 1800 s San Marino 27 0. 9 independent euro (formerly Italian lira), own coins Tokelau 1, 5 0. 0 New Zealand territory New Zealand dollar 1926 Turks and Caicos Isands 18 0. 1 British colony U. S. dollar 1973 Tuvalu 11 0. 0 independent Australian dollar, own coins 1892 120 1. 8 U. S. territory U. S. dollar 1934 1 0. 0 independent euro (formerly Italian lira), own coins 1929 U. S. Virgin Islands Vatican City Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets, " staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U. S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports. Notes: Data for some countries here are latest available from the CIA World Factbook; not all data are 2001. Some other

CASOS RELEVANTES PANAMA ECUADOR EL SALVADOR MONTENEGRO

PANAMA 1904 EL BALBOA POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO CONVENIO MONETARIO Y CAMBIARIO ENTRE PANAMA Y ESTADOS UNIDOS CONSTITUCION DE LA REPUBLICA DE PANAMA

ECUADOR 2000 SUCRE POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO LEY DE TRANSFORMACION ECONOMICA

EL SALVADOR 2001 COLON SALVADOREÑO NORTEAMERICANO POR EL LEY DE INTEGRACION MONETARIA DÓLAR

T ASA DE INFLACION. EL SALVADOR 2001 -2005

MONTENEGRO 2002 DINAR POR EL MARCO ALEMAN 1999 MARCO ALEMAN POR EL EURO 2002 DECISION DEL MINISTERIO DE ECONOMIA

E. VENTAJAS

E. 1 ERRADICACIÓN DE LAS CRISIS CAMBIARIAS E. 2 ABATIMIENTO DE LA INFLACIÓN E. 3 REDUCCIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS E. 4 REDUCCIÓN DEL NIVEL DE RIESGOPAÍS E. 5 REDUC. CIÓN DE LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN ENTRE LA ECONOMÍA NACIONAL Y EL RESTO DEL MUNDO

A. 2. 3 VENTAJAS E. 6 FOMENTO DE LA INVERSIÓN NACIONAL Y EXTRANJERA Y EL COMERCIO INTERNACIONAL E. 7 FOMENTO DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO E. 8 INTEGRACIÓN ENTRE EL SISTEMA BANCARIO NACIONAL Y LA BANCA FORÁNEA E. 9 AHORRO DE LOS GASTOS DE MANTENIMIENTO Y EJECUCIÓN DE LAS POLÍTICAS DEL BANCO CENTRAL

E. 10 PROMOCIÓN DE UNAS FINANZAS PÚBLICAS SANAS

F. DESVENTAJAS

F. 1 PÉRDIDA DE LA POLÍTICA CAMBIARIA F. 2 PÉRDIDA DE LA SOBERANÍA MONETARIA F. 3 PÉRDIDA DEL SEÑOREAJE F. 4 PÉRDIDA DEL RENDIMENTO DE LAS R. M. I. F. 5 EXPOSICIÓN DIRECTA A SCHOCKS EXTERNOS F. 6 DEBILITAMIENTO DE LA IDENTIDAD NACIONAL