El presupuesto como eje central departamento de tesorera

El presupuesto como eje central departamento de tesorería Luis José Torre Crespo Profesor Asociado / Universidad de Cantabria Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

“Una buena previsión no es aquella que, a posteriori, demuestra haber sido acertada, sino aquella que posibilita la adopción de adecuadas decisiones -de forma anticipada-, en la empresa. ” Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Función financiera Planificación financiera “Proceso a seguir por la empresa para pasar de la situación actual a otra definida y deseada por sus reponsables. ” Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Planificación financiera Plan financiero Presupuesto El presupuesto representa la traducción a términos financieros de los objetivos, metas y estrategias para un horizonte temporal determinado. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

El presupuesto como eje central departamento de tesorería 4 Elaboración 4 4 y tipos de presupuestos. Obtención de previsiones de tesorería. Modelos de gestión de tesorería. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Planificación financiera En la actividad de la empresa conviven dos ciclos de transformación financiera: 4 Ciclo de capital = período medio de amortización del activo fijo. 4 Ciclo de explotación = período medio de maduración. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Planificación financiera a corto plazo La planificación y previsión de los flujos monetarios del ciclo de explotación se concreta en el presupuesto anual de explotación. El presupuesto de explotación es la herramienta básica de información y control al servicio de la Dirección o del Controller de la empresa o grupo de empresas. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Proceso presupuestario Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Proceso presupuestario El proceso presupuestario requiere la implicación efectiva de todos los departamentos y consecuentemente de sus responsables. 4 Departamento comercial. 4 Departamento de producción. 4 Departamento de RR. HH. 4 Departamento financiero. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Departamento comercial En general, el punto de partida de todo proceso planificador a corto plazo es la cifra de ventas esperada para el próximo ejercicio, cifra que se recoge en el presupuesto de ventas, tanto en unidades físicas como monetarias. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Análisis del negocio En la actualidad los gestores expresan una mayor preocupación por el análisis de la evolución del negocio. 4 En un doble horizonte: 2 Retrospectivo: comportamiento a lo largo de los últimos años. 2 Prospectivo: Previsible evolución en los próximos ejercicios. 4 A dos niveles: 2 A nivel global. 2 A nivel familia/producto. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Departamento de producción A partir de los datos elaborados por el departamento de ventas y a partir de los escandallos/costes por producto y de la política de stocks, se elaboran las necesidades de producción (horas máquina/ horas hombre), los consumos de materiales (en función del mix/producto) y consecuentemente las compras. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Departamento de RR. HH. Una vez determinadas las necesidades de producción y de acuerdo a la política de recursos humanos establecida en la empresa, se elabora la plantilla objetivo y, en base a esta, el coste de personal. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Departamento Financiero El Departamento Financiero siguiendo las pautas establecidas por la dirección, es el responsable de la formulación del presupuesto y, por tanto, encargado de “engranar” el complejo proceso de su elaboración. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Departamento financiero Con los datos aportados por los diferentes departamentos realiza la integración en el modelo de proyección de estados financieros, incorporando los datos de inversiones y desinversiones, variación del capital circulante, estructura financiera, estructura de working capital y necesidades de tesorería. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Elaboración del presupuesto Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto MBF, S. L. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto MBF, S. L. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto flexible Aquel que parte de la premisa de que el comportamiento, tanto de los costes fijos como variables, depende del rango de actividad. De este modo, se pueden elaborar presupuestos más ajustados pues se tiene en cuenta la variación de comportamiento de los costes e ingresos ante cambios en el nivel de actividad. A cambio, se requiere un dominio más profundo de los costes de la empresa. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto flexible El control del presupuesto, a partir de los datos reales, se lleva a cabo utilizando como elemento de comparación el presupuesto inicial ajustado al volumen real de actividad. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto flexible Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Utilidades del presupuesto 4 4 Herramienta de gestión. Elemento para la toma de decisiones. Establecimiento de planes de contingencia. Control y seguimiento a nivel sección/actividad. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto de tesorería El presupuesto de tesorería se confecciona a partir de los presupuestos anteriores y muestra los flujos de entradas y salidas del efectivo y la posición final de liquidez para cada período de tiempo del horizonte temporal considerado. La ordenación de la información suele hacerse de forma que figuren las entradas y salidas de flujos operativos y no operativos. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Presupuesto MBF, S. L. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

El presupuesto como eje central departamento de tesorería 4 Elaboración 4 4 y tipos de presupuestos. Obtención de previsiones de tesorería. Modelos de gestión de tesorería. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Obtención de previsiones de tesorería Objetivos : 2 Determinar la situación de tesorería y su previsible evolución. 2 Establecer los criterios y medios adecuados para anticipar los desfases entre las corrientes de ingresos y pagos y reducirlos al máximo. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión de tesorería El componente fundamental de la previsión de tesorería es la determinación de los cobros de explotación. Cobros explotación = Ventas - Cue ntas a cobrar La fiabilidad de la previsión de tesorería dependerá fundamentalmente de la estimación fiable de las ventas y del cumplimiento del ritmo de cobros previsto. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión de tesorería La determinación de los pagos a proveedores/acreedores se desprende de la información almacenada en contabilidad. Cue Pagos por ntas a pagar compras Compras = - Resulta más fiable el posicionamiento de los pagos en la previsión de tesorería, dado que en general, los compromisos de pago son fijos y conocidos “ a priori “. El establecimiento de un único día de pagos al mes, aporta una clara ayuda en la gestión. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión de tesorería A partir de la política de inversiones y financiación y de las condiciones de los créditos obtenidos, determinamos la tesorería de operaciones de capital. El resto de partidas son gestionadas directamente por el departamento de tesorería, lo que implica a priori una mayor facilidad para establecer una adecuada previsión. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión tesorería Sociedad ABC, S. L. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión tesorería Sociedad ABC, S. L. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Previsión de tesorería Utilidades 4 4 Identificación temporal de superávits/déficits y sus causas. Adecuación de entradas y salidas para corregir déficits. Modificar nivel de seguridad mínimo. Planificación de la colocación segura y óptima de los excedentes. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Actuación del tesorero Necesidades a cubrir Elección instrumentos financiación / inversión Gestión tesorería de coste mínimo Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Alternativas de financiación Una vez estimada la necesidad de recursos y la duración de la misma, se impone la elección del instrumento de financiación: 4 Pólizas de crédito. 4 Anticipo de créditos (C/58). 4 Descuento comercial. 4 Anticipo de facturas/certificaciones de obra. 4 Factoring. 4 Confirming. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Alternativas de inversión 2 Entorno doméstico. 2 Mercados financieros. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Mercados financieros Instrumentos apropiados para la colocación de excedentes. Requisitos : 4 4 4 Estar dotados de gran liquidez. 4 Deben incorporar una adecuada flexibilidad, tanto en plazo como en importe. Gozar de una fiscalidad favorable. Deben reportar una rentabilidad de mercado y cierta. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Mercados financieros 4 REPO deuda pública. 4 Letras del tesoro. 4 Pagarés de empresa. 4 Fondos de inversión. 4 Opciones financieras como instrumento de inversión. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Conciliación bancaria El control adecuado sobre la idoneidad de las decisiones de gestión de la tesorería se lleva a cabo a partir de la conciliación diaria de las posiciones bancarias. Los instrumentos informáticos actuales y las herramientas de gestión de la tesorería, permiten –a partir de los ficheros N/43 - determinar la correlación existente entre las previsiones/posiciones de tesorería y la posición bancaria y la posibilidad de control y seguimiento de las condiciones pactadas. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Control y seguimiento de las condiciones pactadas El objetivo de optimización de la gestión de la tesorería no se consigue plenamente sin el establecimiento de un adecuado procedimiento de control sobre las condiciones aplicadas a nuestras operaciones. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Control y seguimiento de las condiciones pactadas Identificación desviaciones más significativas Umbral mínimo de control Margen de error asociado “Imagen” ante las entidades Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

El presupuesto como eje central departamento de tesorería 4 Elaboración 4 4 y tipos de presupuestos. Obtención de previsiones de tesorería. Modelos de gestión de tesorería. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Modelos de gestión de tesorería 4 Tesorería descentralizada. 4 Tesorería mixta. 4 Tesorería centralizada. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Tesorería Centralizada OBJETIVO: Optimización del resultado financiero a través del control y seguimiento de una posición única. CASH-POOLING Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Cash-pooling Es el producto bancario -asociado a la centralización de la tesorería-, que permite optimizar los recursos de un grupo de empresas mediante la interconexión de cuentas. 4 Cash-concentration: posición única a través de movimientos de fondos. 4 Cash-pooling: Varias posiciones que sólo se unifican a efectos de cálculo de intereses (notional pooling o interest compensation). Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Sistemas de barrido efectivo Estos modelos implican una centralización física de flujos. Se realiza una puesta a cero sistemática (diaria) de las cuentas periféricas (de las filiales) mediante el volcado de sus saldos a la cuenta centralizadora. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Barrido por movimiento Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Barrido saldo cero Ventajas: 1. 2. 3. Los flujos de cobros y pagos se incorporan en una cuenta única, optimizando la posición final del grupo. Facilita el control del cálculo de intereses, pues la liquidación se realiza sobre una única cuenta. Mayor facilidad de implantación en una misma razón social. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Liquidación cuentas sin cash-pooling Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Liquidación cuentas con cash-pooling Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Barrido saldo cero Desventajas: 4 Poco atractivo para el tesorero de la 4 4 empresa periférica. No existe un límite eficiente del endeudamiento de una cuenta periférica respecto a la cuenta central. Coste administrativo en la contabilización de barridos. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Barrido saldo cero Alternativa Cash-pooling “overnight” (Préstamos a un día) Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Cash-pooling “overnight” Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

Barrido saldo cero Implicaciones fiscales : 4 Valoración de operaciones a tipos de mercado. 4 Retenciones sobre intereses: Si se abonan por una Sociedad del grupo, son evitables si se realiza consolidación fiscal. En otro caso, no son evitables. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC

A modo de resumen Los responsables de la mayoría de las empresas muestran una gran preocupación por la liquidez y, consecuentemente, por la gestión activa de la tesorería. Esta gestión activa requiere “anticipación”. Y la anticipación requiere de datos -de información- fiables, datos que debemos obtener a partir de, un riguroso y ágil presupuesto y unas correctas previsiones. Manager Business Forum(Valencia) 2006/UC