EL PLAN ECONMICO FINANCIERO CREACIN DE EMPRESAS PROFESOR

EL PLAN ECONÓMICO FINANCIERO CREACIÓN DE EMPRESAS PROFESOR DR. MIGUEL ANGEL SASTRE CASTILLO

EL PLAN ECONÓMICO FINANCIERO OBJETIVOS DEL TEMA • Destacar la importancia de analizar la rentabilidad de la inversión • Comprender la importancia de tener una adecuada estructura económico-financiera • Estudiar las posibilidades de obtención de recursos para la financiación del proyecto • Resaltar la necesidad de elaborar estados financieros previsionales en el plan de negocio Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

EL PLAN ECONÓMICO FINANCIERO BIBLIOGRAFÍA • Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid, (2002). - “Guía para la Creación de Empresas”, 9 a ed. , Cámara Oficial de Comercio e Industria de Madrid. • CEOE-CEPYME. (1994). - “Como crear una empresa”. Edic. Mundi-prensa. • Kuratko, D. F. ; Hodgetts, R. M. (2004). - “Entrepreneurship”, 6 th edition, Thomson, Mason, Ohio, USA. • González Domínguez, F. J. (2002). - “Creación de Empresas. Guía para el Desarrollo de Iniciativas Empresariales”, Pirámide, Madrid. Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN Método del Payback También es conocido como periodo o plazo de recuperación, paycash, payout o payoff. Para seleccionar entre proyectos alternativos, el emprendedor selecciona el plazo para recuperar su inversión y escoge proyectos que caigan en este rango. Si Q 1 = Q 2 = Q 3 = … = Qn = Q el payback será: P = A/Q Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN Método del valor actual neto También llamado valor capital. Se fundamenta en la idea de que el dinero vale más en la actualidad que en el futuro. Es un análisis de la rentabilidad de la inversión en términos absolutos. Para conocer este valor se debe actualizar el valor de los flujos netos futuros, descontados al costo de capital apropiado y restarlo la inversión inicial. VAN = -A + Q 1/(1+k) + Q 2/(1+k)2 +…+ Qn/(1+k)n Con flujos constantes e ilimitados: VAN = -A + Q/k Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN Método de la tasa interna de retorno Es un criterio para analizar la rentabilidad relativa del proyecto. Se trata de calcular la tasa de rendimiento que iguale a cero el valor actual neto. VAN = -A + Q 1/(1+k) + Q 2/(1+k)2 +…+ Qn/(1+k)n = 0 De donde: A = Q 1/(1+k) + Q 2/(1+k)2 +…+ Qn/(1+k)n Con flujos idénticos e ilimitados: r = Q / A Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA ESTRUCTURA DEL BALANCE Fondos propios Activo Estructura económica Activo fijo Fondo de maniobra Activo circulante Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo Fondos ajenos a L/P Fondos ajenos a C/P Pasivo Estructura financiera

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA n Criterios de Financiación: - Por el Plazo: Corto y Largo plazo - Origen: financiación propia y ajena Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA n Conceptos de pasivo fijo: - No exigible – – Capital Autofinanciación (Reservas y amortización) - Exigible a l/p – – – Préstamos financieros Empréstitos Otros acreedores a l/p Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA n Conceptos de pasivo circulante: - Deudas por la actividad propia – – Proveedores Acreedores Anticipos de clientes Administraciones públicas - Deudas por préstamos – – Préstamos y créditos de tesorería Descubierto en cuenta Descuento comercial Venta de cuentas a cobrar o factoring Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA Capital para nuevos proyectos: • Venture capital • Business Angels • Subvenciones y ayudas Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Servicios que pueden prestar: • Capital para creación de nuevos proyectos (start-ups) y expansión • Investigación de mercados y estrategia para empresas sin departamento de marketing • Contactos con posibles clientes, proveedores y hombres de negocios • Ayuda para el reclutamiento de personal • Ayuda en gestión del riesgo y programas de aseguramiento • Guía para el seguimiento de las reglamentaciones Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Objetivos de los Venture Capitalists Diferentes a los de otros aportadores de fondos, por ejemplo los prestamistas están interesados en la seguridad y el payback, ellos en el retorno de la inversión. Dedican tiempo y esfuerzo a valorar la rentabilidad de su inversión frente al riesgo que supone. Un objetivo anual de ROI de 20 -30% no debe considerarse demasiado alto a la vista del riesgo que asumen. Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Etapa del negocio Start-up (etapa de idea) 1ª etapa (nuevo negocio) 2ª etapa (desarrollo) 3ª etapa (expansión) 4ª etapa (cambio de rumbo) Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo ROI anual esperado 60% + 40 -60% 30 -50% 25 -40% 50% + Incremento esperado sobre la inversión 10 - 15 x inversión 6 - 12 x inversión 4 - 8 x inversión 3 - 6 x inversión 8 -15 x inversión

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Factores críticos de evaluación de nuevos negocios propuestos: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Momento de entrada Estabilidad como factor clave del éxito Capacidad educativa (sobre el mercado) Tiempo de liderazgo Rivalidad de los competidores Mimetismo de entrada Alcance Competencias relativas a la industria Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Típico proceso de evaluación de un venture capitalist: 1. 2. 3. 4. Exploración inicial Evaluación del business plan Presentación oral Evaluación final Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA BUSINESS ANGELS Business angels o capitalistas de riesgo informales son personas con una saludable situación financiera que buscan oportunidades de inversión. La investigación señala la importancia de las redes informales para la financiación de proyectos. Ejemplo: http: //foros. emprendedores. wanadoo. es/foros/list. php? f=50&t=1484&a=1&p=1 Típico ángel en EEUU: Tamaño de la inversión: $250. 000 Dónde invierte: Start-ups (60% frente a 28% venture capital) Marco de retirada: 5 a 7 años Retorno esperado: 35 a 50% anual Participación en propiedad: Inferior al 50% Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA BUSINESS ANGELS Tipos de inversores ángel: • Corporate angels • Entrepeneurial angels • Enthusiastic angels • Micromanagement angels • Professional angels Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA VENTURE CAPITAL Y BUSINESS ANGELS Principales diferencias Business angels Venture capitalists Personal Empresas creadas Comprobaciones realizadas Localización de la inversión Contrato empleado Seguimiento tras inversión Salida de la empresa Tasa de retorno Emprendedores Pequeñas, nuevas Mínimas Importante Simple Activo, con opinión De menor importancia Inversores Grandes, maduras Extensivas No importante Comprensivo Estratégico Altamente importante Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA SUBVENCIONES www. todosubvenciones. com http: //empleo. universia. es/contenidos. HTML/emprendedores/ayu das_subvenciones/ayuda_creacion_empresa. htm http: //asesores. com/ayudas/crear. htm http: //wsie. ipyme. org/bases/Menu. Sie. asp http: //www. createca. com/subvencions. php http: //www. emprendedores. wanadoo. es/emprendedores/servicios /ayudas. html Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo

FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA NUEVA EMPRESA Estados financieros proyectados Balance general n Estado de resultados n Flujo de caja n Prof. Dr. Miguel Angel Sastre Castillo