Ekonomie regulanch politik Pavel Streblov Struktura pednky Problm

Ekonomie regulačních politik Pavel Streblov

Struktura přednášky • Problém optimální regulace • Regulace míry návratnosti investic (rate-of-return regulace) • Return-on-output regulace • Return-on-sales regulace • Return-on-cost regulace

Rate-of-return regulace • Počátky v US, 1944 Hope Natural Gas Company • Výnosy by měly odpovídat výnosům z investic v ostatních firmách s podobným rizikem • Problematické stanovování výše výnosu – Problematický benchmarking • Problematické stanovování výše investice – Historická účetní či současná tržní cena? – Rozdělení výše výnosů dle zdrojů financování: dluhové či vlastním kapitálem

Rate-of-return regulace • Může vést k neefektivnímu vynakládání zdrojů (input inefficiency) – Averch-Johnsonův efekt, efekt pozlaceného chladiče (gold plating) – Empirické důkazy: Courville (1974): neefektivně vysoký poměr K/L, náklady vyšší o 11% – Obcházení regulace: nakupování předražovaných zdrojů • Může vést k neefektivitě na straně výstupu pokud monopolista produkuje více výstupů – např. ceny ve špičce a mimo špičku • Může vést ke zpomalení tempa inovací – Empirické důkazy: Sweney (1981): pomalé zavádění inovací

Averch-Johnsonův model • Firma si v rámci omezení daného výnosností kapitálu může zvolit jakoukoli kombinaci K, L, Q a P • Regulátorem stanovená výnosnost by měla splňovat r<s<m pokud s < r firmy opouští odvětví r: tržní úroková míra s: výnosnost kapitálu stanovená regulátorem m: výnosnost kapitálu neregulovaného monopolisty • Maximální ekonomický zisk firmy: Π ≤ (s – r)K

Averch-Johnsonův model • Příklad: – Regulátorem stanovená výnosnost s: 10% – Cena kapitálu r: 8% – Povolená míra ekonomického zisku tedy 2% Výše investovaného kapitálu 100 mil. 200 mil. Celkový zisk 10 mil. 20 mil. Ekonomický zisk 2 mil. 4 mil.

Rate-of-return regulace π M Omezení regulátorem (constraint plane) • • R zisk (profit hill) technologické omezení K

Averch-Johnsonův model • Produkční funkce se dvěma faktory K & L: Q = f(K, L) • Firma maximalizuje zisk: maxΠ = PQ – r. K – w. L • Maximální výnosnost kapitálu (rate of return - s) definována regulátorem: (PQ – w. L)/K ≤ s

Averch-Johnsonův model • Maximalizace zisku v rámci daného omezení výnosnosti kapitálu: maxΠ = PQ – r. K – w. L – λ(PQ – s. K – w. L) • Pokud neregulovaný monopolista (λ = 0): využití práce ∂Π/∂L: využití kapitálu ∂Π/∂K : RL = w RK = r • Pokud regulovaný monopolista: využití práce ∂Π/∂L: využití kapitálu ∂Π/∂K : RL = w RK = r – λ(s – r)/(1 – λ)

Averch-Johnsonův model • Neregulovaný monopolista: s. N = (PQ – w. L)/K • Regulovaný monopolista: ∂K/∂s = K/(r – s) < 0 viz r < s < m Averch-Johnsonův efekt při fungujícím omezení monopolisty s < s. N s klesajícím „s“ roste množství užitého kapitálu

Rate-of-return regulace π M Omezení regulátorem (constraint plane) • • R zisk (profit hill) technologické omezení K

Rate-of-return regulace L expansion path Omezení regulátorem (constraint plane) M • • R K

Rate-of-return regulace L expansion path E • M • Omezení regulátorem (constraint plane) • R Izokvanta (isoquant) Izokosty (isocosts) K

Return-on-output regulace • Firma smí vydělat jistou částku na jednotce výstupu • Firma si v rámci daného omezení může zvolit K, L, Q a. P • Ve srovnání s monopolem je dosaženo vyššího Q, firma volí efektivní kombinaci zdrojů • Celkový výsledek se blíží second-best

Rate-of-return regulace L F S • M • • expansion path Izokvanta pro výstup kde P = MC Izozisková křivka π = 0 (zero profit contour) K

Return-on-sales regulace • Firma smí vydělat jistý podíl ze svých tržeb • Firma si v rámci daného omezení může zvolit K, L, Q a. P • V zásadě shodný výsledek s rate-on-output regulací (v oblasti kde je poptávka elastická) • Celkový výsledek se blíží second-best

Return-on-cost regulace • Firma smí vydělat jistý podíl ze svých nákladů • Firma si v rámci daného omezení může zvolit K, L, Q a. P • V zásadě shodný výsledek s return-on-output a return -on-cost regulací (v oblasti kde je poptávka elastická) • Celkový výsledek se blíží second-best