DIMENSIONAMIENTO FINANCIERO BALANCE SITUACION PATRIMONIAL ACTIVO CORRIENTE PASIVO
DIMENSIONAMIENTO FINANCIERO
BALANCE (SITUACION PATRIMONIAL) ACTIVO CORRIENTE PASIVO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO
ESTADO DE RESULTADOS COSTO TOTAL DE LO VENTAS VENDIDO G. Financiero UTILIDAD a/i
Aporte del Dimensionamiento Económico A. F. Inversiones A. T. Utilidades Fondos autogenerados Resultados de explotación Punto de equilibrio Valores finales de los activos al fin del Año n F. N. C. Formulación P. R. I. B. N. V. A. N. (i) Evaluación T. I. R. Amortizaciones
Objetivos del Dimensionamiento financiero -Determinar una estructura de financiación para el proyecto - Determinar la rentabilidad del inversor (rentabilidad del capital) Primera estructura de financiación T I R A T D. C. Plazo Estructura financiera D. M. y L. Plazo A F Aporte Capital Externa (aportes capital, bancos, proveedores sólo Grupo inversor (Aporte propio) Rentabilidad de los activos Interna (empresa en marcha) con terceros TIR Devolución de capital Participación de terceros mayor rentabilidad del aporte propio Financistas (Créditos) Gastos financieros (intereses) Garantías
efectivo Características del aporte propio (capital de riesgo) en bienes en servicios Características de los créditos: -Destino: financiar inversiones de corto y largo plazo Bancos Renovable (características, fecha de otorgamiento): -Tipo: Proveedores Bancos No renovable (características, fecha de otorgamiento): Proveedores de máquinas
Ventajas de la financiación con créditos Mantenimiento del control de la empresa, no se comparten las decisiones Se usa el servicio de instituciones que no pueden asociarse a la empresa estatutariamente El dinero de crédito cobra interés, es fijo y seguro y por eso puede ser obtenido a menor costo que como incorporación de capital. Ventajas tributarias del crédito ya que se produce un ahorro impositivo Permite encarar negocios de mayor tamaño Desventajas de la financiación con créditos La devolución del capital y el pago de intereses se debe realizar aunque las ventas disminuyan Se produce una restricción en el derecho de propiedad de los activos por la garantía que se toman Deseo de mantener intacto el poder de endeudamiento de la empresa
Ventajas del capital asociado Al crecer el capital se distribuye los riesgos del negocio (se comparte ganancias y se reparte pérdidas) Dejar libre la capacidad de endeudamiento como reserva para épocas de apremios Desventajas del capital asociado Está más castigado impositivamente Se debe compartir la toma de decisiones
Circunstancias ventajosas para aportar capital mediante asociación o pedirlo prestado Situación de una empresa con distintas posibilidades de endeudamiento Fuente de financiamiento Situación A Situación B Situación C 0 500 750 Capital propio 1000 500 250 Total 1000 Endeudamiento La tasa de interés es del: 20% La tasa del impuesto a las ganancias es: 35% La Ue antes de impuesto a las ganancias es de $70, $250 y $450, según sea la situación económica. Depresión: ventas bajas y reducidos márgenes de utilidad. Condiciones normales. Auge: ventas elevadas y amplios márgenes de utilidad.
Utilidad antes Intereses Utilidad Impuesto Utilidad Relación Situación de intereses e 20% antes de a las neta con capital impuestos ganancias propio Situación A Depresión Normal Auge 70 250 450 0 70 250 450 24, 5 87, 5 157, 5 45, 5 162, 5 292, 5 4, 55% 16, 25% 29, 25% -10, 5 52, 5 122, 5 -19, 5 97, 5 227, 5 -3, 90% 19, 50% 45, 50% -28, 0 35, 0 105, 0 -52, 0 65, 0 195, 0 -20, 80% 26, 00% 78, 00% Situación B Depresión Normal Auge 70 250 450 100 100 -30 150 350 Situación C Depresión Normal Auge 70 250 450 150 150 -80 100 300
Muchas gracias por su atención
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