Deuda Pblica y Poltica Fiscal Presentacin al Instituto
Deuda Pública y Política Fiscal Presentación al Instituto Belisario Domínguez Senado de la República J. I. Casar 10 de julio, 2017
Crecimiento reciente de la deuda pública Crecimiento de la deuda en puntos porcentuales del PIB 6 5, 3 5 4, 6 4 3 3, 5 2, 7 2 1 0 2013 2014 2015 2016
La deuda mexicana en términos comparativos. 2014
La deuda mexicana en términos comparativos Crecimiento posterior a la crisis financiera Crecimiento de la deuda pública en % (OCDE 2007 -20015; México 2006 -2016) 140 129, 4 120 100 82, 6 80 66, 5 62, 4 60 40 20 0 Promedio OCDE (exc México) Mediana OCDE (exc México) México Deuda Bruta del Sector Público México SHRFSP
Evolución de la deuda mexicana 1996 - 2016 Indicadores del endeudamiento público (en % del PIB) 55 50, 5 50 50 45 37, 7 40 35 31, 7 30 25 29, 8 33, 9 29, 2 22, 6 20 21, 4 15 1996 2000 2006 2012 2013 2014 2015 Deuda Bruta del Sector Público Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público 2016
Evolución de la capacidad de pago de la deuda mexicana Peso de la deuda sobre los ingresos tributarios (Número de veces) 5 4, 5 4 3, 5 3, 7 3 2, 5 2 1996 2000 2006 2012 Deuda bruta/Ingresos Tributarios 2013 2014 2015 SHRFSP/Ingresos Tributarios 2016
Evolución del costo financiero de la deuda mexicana Costo financiero de la deuda (% del PIB) (% de los ingresos tributarios) 4 3, 5 29 28, 2 27 3, 6 25 3 23 2, 5 2, 4 2 19 1, 5 21 17, 9 17 1 15 1996 2000 2006 2012 2013 2014 2015 2016
La despetrolización de los ingresos públicos Ingresos presupuestarios (% del PIB) 30 25 22. 5 21. 5 25 20 15 12, 9 13, 6 8, 9 20, 9 10 5 4, 1 0 2006 2012 Ingresos Petroleros Ingresos no petroleros 2016
El predominio de los ingresos tributarios y las contribuciones a la seguridad social Composición de los Ingresos Presupuestarios 100 90 37 80 70 53 55 60 50 40 63 30 20 47 45 2006 2012 10 0 Ingresos Tributarios y Contribuciones a Seguridad Social 2016 Ingresos no Tributarios
Distribución del aumento de los ingresos tributarios. 2012 -2016 Contribuciones al aumento en los ingresos tributarios (puntos % PIB) IVA 0, 4 0, 3 Recaudación ISR 5. 1 2, 2 ISR 1. 76 -0. 46 0. 88 7. 3 0, 41 3, 61 0, 87 1, 85 3, 3 2, 42 2, 7 IEPS Combustibles 2016 2012 TOTAL: 5. 6 ISR Asalariados ISR Personas morales ISR Otros
Evolución del gasto público. 2006 - 2016 Gasto total (%PIB) Composición del gasto (% PIB) 27, 6 28 30 25 25, 5 26 25, 1 24 22 5, 2 20 6, 1 5, 7 15 10 21, 4 15, 7 19, 9 21, 5 2012 2016 5 20 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0 2006 Gasto programable Gasto no programable
Evolución de la composición del gasto Composición del gasto programable (% PIB) Composición del gasto de capital (% PIB) 25 7 6 20 6, 1 4, 8 15 3 0, 4 2, 3 4 3 10 5 5 12, 7 15, 1 15, 4 2 1 0 0, 6 4, 4 3, 8 2, 4 0 2006 2012 Gasto Corriente 2016 Gasto de capital 2006 Inversión física 2012 2016 Otros gastos de capital
Balance de las finanzas públicas y RFSP. 2008 - 2016 Balance público y RFSP (% PIB) 0, 00 2008 2009 2010 2011 2012 2013 -1, 00 -2, 00 -3, 00 -4, 00 -5, 00 Balance total RFSP 2014 2015 2016
Balance de las finanzas públicas (%PIB) Déficit primario, costo financiero y déficit total 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Balance total BALANCE PRIMARIO COSTO FINANCIERO
Conclusiones • La deuda es baja en términos relativos y no ha crecido más que en otros países • La capacidad de pago se ha fortalecido • El costo de la deuda es igual a 2006 y mucho menor que en 1996 o 2000 • No hay un caso de necesidad urgente para reducir el coeficiente de endeudamiento
Perspectivas • Lento aumento del costo financiero • Los ingresos no petroleros no tendrían por qué caer • Los ingresos petroleros probablemente tocaron fondo en 2016 • El señoreaje fiscal da un margen adicional a corto plazo • La clave es el crecimiento del PIB • El resultado, en términos de endeudamiento, de utilizar el margen fiscal disponible dependerá del uso que se le dé a ese margen
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