Datoria public Reprezint totalitatea mprumuturilor de stat contractate

Datoria publică Reprezintă totalitatea împrumuturilor de stat contractate de stat şi nerambursate încă.

Datoria publică Reprezintă totalitatea sumelor împrumutate de autorităţile publice şi rămase de rambursat la un moment dat. n Gradul de îndatorare a ţării, la un moment dat, se calculează ca pondere a datoriei publice în produsul intern brut. n Conform tratatului de la Maastricht, ţările Uniunii Europene trebuie să respecte un plafon maxim al gradului de îndatorare de 60%. n

Clasificarea datoriei publice n În funcţie de termenul pe care se contractează: – Datorie publică pe termen scurt sau flotantă – Datorie publică pe termen mediu şi lung sau consolidată n În funcţie de calitatea creditorilor – Datorie publică brută – valoarea totală a împrumuturilor, indiferent unde sunt plasate acestea – Datorie publică netă – nu cuprinde valoarea împrumuturilor plasate la instituţii ale statului n În funcţie de beneficiarul direct al sumelor împrumutate – Datorie publică directă – Datorie publică gatantată n În funcţie de rezidenţa creditorului – datorie publică internă – Datorie publică externă

Obiectivele împrumuturilor de stat interne n Finanţarea unor investiţii publice n Acoperirea deficitului bugetar n Refinanţarea datoriei publice interne n Acoperirea golurilor de casă în execuţia bugetară

Obliective ale împrumuturilor de stat externe n n n Finanţarea unor investiţii publice Finanţarea unor importuri considerate prioritare Constituirea rezervei valutare Acoperirea deficitului balanţei de plăţi externe Refinanţarea datoriei publice în valută Acoperirea deficitului bugetului general consolidat

Serviciul datoriei publice Definiţie: Se numeşte serviciul datoriei publice totalitatea sumelor plătite într-o perioadă, de regulă un an, în contul datoriei publice, sume reprezentate de rate scadente la împrumuturile de stat, dobânzi şi comisioane plătite în contul datoriei publice. n În funcţie de naţionalitatea creditorilor se pot defini: n – Serviciul datoriei publice interne – Serviciul datoriei publice externe

Datoria publică internă n Este contractată de cele mai multe ori în monedă naţională, dar există şi cazuri în care aceasta este contractată în valută. n Este contractată de la creditori interni: – Instituţii bancare – Populaţie – Trezoreria publică – Banca Naţională

Componentele datoriei publice interne DPI=DPIdirectă+DPIgarantată DPI=DPIts+DPItml SDPI=dob+rate la datoria publică internă +comisioane

Datoria publică externă n Contractată în valute n Creditori străini: – Instituţii financiare internaţionale – Instituţii bancare străine – Guverne străine – Persoane fizice şi juridice străine

Componentele datoriei publice externe DPE=DPEdirectă+DPEgarantată DPE=DPEts+DPEtml SDPE=dob+rate la datoria publică externă +comisioane

Datoria externă Are drept componente datoria publică externă şi datoria privată externă n Noţiunea de datorie externă are mai multe sensuri : n – Datoria externă brută în sens larg – totalitatea sumelor pe care rezidenţii unei ţări le datorează străinătăţii la un moment dat – Datoria externă în sens restrâns – cuprinde obligaţiile băneşti faţă de străinătate cu excepţia creditelor pe termen scurt (sub 1 an), investiţiilor străine directe, ajutoarelor cu caracter nerambursabil primite, împrumuturilor externe cu perioadă de graţie mai mare de 10 ani, împrumuturilor acordate de creditori străini filialelor sau sucursalelor în condiţii mai avantajoase decât cele de pe piaţă, credite contractate de persoane fizice şi juridice şi negarantate de stat.

Datoria externă în interpretarea Băncii Mondiale cuprinde: sume datorate unor creditori publici şi privaţi, în valută, cu perioadă de rambursare de peste un an sau sume datorate de persoane private, dar cu garanţia unei autorităţi publice. n Nu cuprinde: datoria privată externă negarantată, datoria din tranzacţiile cu FMI, datoria care poate fi achitată, la cererea debitorului, în moneda ţării sale, sumele datorate unor creditori rezidenţi în străinătate pentru care nu au fost stabilite termene de plată. n Datoria externă netă este diferenţa dintre activele publice şi private ale rezidenţilor unei ţări în strinătate şi activele deţinute de rezidenţii străini în ţara considerată. n

Indicatori de analiză a datoriei publice n n n Gradul de îndatorare: DP/PIB Datoria publică pe locuitor: DP/loc Serviciul datoriei publice ca pondere în PIB: SDP/PIB Serviciul datoriei publice ca pondere în cheltuielile publice: SDP/Ch bugetare Datoria publică externă ca pondere în exporturi: DPE/Exporturi Serviciul datoriei publice ca pondere în exporturi: SDPE/Exporturi

Riscuri în managementul datoriei publice n n n Riscul valutar – în cazul datoriei publice contractate în valută Riscul de piaţă – greutăţi în refinanţarea datoriei publice (mai pregnant, dacă datoria contractată e pe termene scurte) Risc de refinanţare – formă externă a riscului de piaţă (datoria publică nu poare fi refinanţată) Riscul de rată de dobândă Risc de incapacitate de plată

Aplicaţie n Să se analizeze managementul datoriei publice pentru un stat pentru care se cunosc următoarele: Indicator N N+1 PIB (mil. u. m. ) 200000 210000 Datoria publică internă 30000 32000 Dobânzi la DPI 1800 2000 Rate la DPI 3000 3500 Datoria publică externă (mil. Euro) 4000 4100 Dobanzi la DPE (mil Euro) 280 290 Rate la DPE 500 550 Curs de schimb (u. m. /Euro) 3, 9 4 Cheltuieli bugetare (mil u. m. ) 60000 64000 Exporturi (mil. Euro) 10000 11000

n. Va multumesc pentru atentie!!!