Curso Taller Internacional Cuentas Nacionales Trimestrales por Sectores

Curso Taller Internacional Cuentas Nacionales Trimestrales por Sectores Institucionales 9 – 13 de diciembre 2019, Lima-Perú UTILIZACIONES ANALÍTICAS DE LAS CUENTAS DE LOS SECTORES INSTITUCIONALES Salvador Marconi R.

Utilizaciones analíticas de las cuentas de los sectores institucionales 2 • Utilización de las cuentas económicas • Las CEI y sus usos • Algunos indicadores derivados de las cuentas de los sectores institucionales

Una visión global de la ciencia económica 3 Ciencia económica Economía descriptiva Economía política Política económica Representar cuantitativamente la actividad económica de una determinada realidad histórica Interpretar el funcionamiento de un sistema económico Establecer criterios para la aplicación de medidas y acciones DESCRIPCION ANALISIS/SIMULACIO N Exahustividad Consistencia contable Segmentación Coherencia metodológica Simplificación Coherencia temporal Causalidad Utilidad/aplicabilida

Utilización de la información para la gestión 4 Nivel de agregación de la información Audiencias: Indicadores (sociales, económicos y ambientales) Integración vertical y horizontal Estadísticas de síntesis (SCN, Bd. P, EFP, Cuentas satélite…) Estadísticas de base (sociales, económicas y ambientales) Tomadores de decisiones, público en general, etc. Analistas y planificadores Investigadores a cargo de análisis específicos Datos no procesados Fuente: UN - Department of Economic and Social Affairs (DESA), International Recommendations for Water Statistics, 2012.

Utilizaciones del SCN 5 Ø Ø Ø Seguimiento (estructural y coyuntural) del comportamiento de la economía Herramienta para la formulación, monitoreo y evaluación de las políticas económicas Análisis macroeconómico (teoría económica) Comparaciones internacionales Marco de referencia para el ordenamiento de la infraestructura estadística de base Vínculos con el análisis social y ambiental Ø Mas “allá del PIB”: …. . Informe de la Comisión Stiglitz => Y !!

Cuentas económicas integradas 6

Cuentas económicas integradas: cuentas corrientes 7

Cuentas económicas integradas: cuentas de acumulación 8

Cuentas económicas integradas: balances 9

Lógica del balance 10 Transacciones Producción La cenicienta de las cuentas Distribución del ingreso Uso del ingreso Ahorro + Saldos Balance de apertura Activos no financieros Activos y pasivos financieros Transferencias de capital Formación de capital Otros flujos Otras variaciones en el volumen Balance de cierre Activos no financieros Préstamo neto Transacciones financieras Saldos Revalorizaciones Activos y pasivos financieros

Cuentas económicas integradas 12 Ø Ø Instrumento fundamental para la consistencia contable y económica de las cuentas nacionales (parte fundamental del marco central del SCN 2008) Herramienta para la comprensión de la economía desde una perspectiva no dicotómica (integral): Ø vínculos intersectoriales (relaciones entre el sector privado y el sector público; entre la economía interna y el resto del mundo; entre los sectores residentes; etc. ) Ø partida cuádruple (equilibrios contables verticales; equilibrios contables horizontales) Ø Interrelaciones (canales de transmisión) de los stock y los flujos Fuente de información para el análisis de la estructura de ingresos y gastos de los sectores institucionales así como de sus activos y pasivos Insumo para los modelos macroeconómicos (tres brechas, equilibrio general computable, etc)

Leyes económicas y modelos 13 Hechos estilizados Ley de Walras: [ DLSoc- + DLhog- - DL+ ] = p. Q+ - [ p. Ch- + p. Cg- + p. I- ] + [ w. N+ - w. N- ] moneda DLSoc- = p. Q+ - w. N- - p. IDLhog- = w. N+ - p. Ch. DL+ = p. Cg bienes y servicios trabajo Demanda y oferta de moneda (ecuaciones contables) Ecuaciones de comportamiento Si en un sistema de n mercados hay equilibrio en n − 1 mercados, el n-ésimo mercado estará en equilibrio. Si en un sistema de mercados hay un exceso de demanda positivo en algún sector, entonces debe haber al menos algún otro sector en el cual hay un exceso de demanda negativo. Modelo de tres brechas (Marshall, Tinbergen).

Leyes económicas y modelos 14 Ø Ø Ø Sexi no, SECCI si !! [BCE, 1997] La Síntesis Estadística y Contable de Consistencia Intersectorial [SECCI] es una herramienta que facilita la programación monetaria y financiera de un banco central y permite rápidamente obtener resultados coherentes de las simulaciones, con inmediata respuesta sobre los impactos de medidas de política fiscal, crediticia, monetaria y cambiaria (de mucha utilidad cuando se está negociando un programa de estabilización con el FMI). Incorpora 5 sectores : Real, Fiscal, Monetario, Externo y Privado. Modelo de Polack Desde el punto de vista informático, a cada sector le corresponde un archivo de trabajo propio. Obviamente es necesario tomar en cuenta la concordancia de la información de las variables “comunes” a dos o más sectores. Los supuestos bajo los que se diseña un programa monetario y financiero son considerados por todos los sectores y se reflejan en una “hoja de mando” o de “supuestos macroeconómicos”. El sistema SECCI, además de agrupar la información sectorial y de los supuestos macroeconómicos, internamente contiene los “cuadros de consistencia estadística”, las “CEI”, los indicadores de consistencia, los gráficos de estos indicadores, los cuadros de cada uno de los sectores, la hoja variables de documentación y, el programa Visual-Basic para manejar la SECCI.

Algunos ratios derivados de las cuentas 15 Pb / Pb j T Participación de los sectores institucionales (j) sobre la producción total del país VABj / VABT Participación de los sectores institucionales (j) en el valor agregado total (o PIB) Cij / Pbj “Coeficiente técnico” (eficiencia productiva) Rej / VABj Participación de las remuneración a los asalariados en el VAB Toj / VABj Participación de los otros impuestos sobre la producción en el VAB EBEj VABj Participación del excedente bruto de explotación en el VAB YMh / VABh Participación del ingreso mixto bruto en el VAB EBE j / Pbj Tasa de ganancia irj / Depj Tasa de interés aparente recibida por los títulos poseídos ipj / Crej Tasa de intereses aparente pagada por créditos recibidos di / EBE j Porcentaje de la ganancia que ha sido distribuida entre los accionistas de la empresa Trj / VABj Tasa aparente del impuesto sobre el ingreso o, Trj / Ydj Tasa aparente del impuesto sobre el ingreso disponible

Algunos ratios derivados de las cuentas 16 PSS / CSS Grado de cobertura de las prestaciones con las contribuciones a la seguridad social S j / S T Participación de los sectores institucionales (j) en el ahorro total del país I j / I T Participación de los sectores institucionales (j) en la inversión total del país S j / I j Tasa de ahorro (capacidad de autofinanciamiento de las inversiones) Pn j / I T Necesidad de financiamiento de las inversiones

Algunos ratios derivados de las cuentas Hogares 17 Ø Tr Ø Re • Por trabajo prestado Ø EBE • Por tenencia de su vivienda Ø YM • Por empresario cuenta propia Ø RPP Ø RPR Ø CSS Ø PSS • Perceptores de rentas (de las acciones, títulos, etc. ) Ø Tc • Perceptores de transferencias Ø Ch* Ø TSE • Perceptores de transf. en especie Ø S • Asig Yd* • Yd* Por quintiles o deciles Cuentas transferencias inter-generacionales

Algunos ratios derivados de las cuentas Hogares 18 Ley de Keynes: Ø CH / Yd h PMe. C Ø S / Yd h PMe. S Ø DCH / D Yd h PMa. C Ø D S / D Yd h PMa. S (o de las propensiones): En la medida en la que se incrementa el ingreso de los consumidores, su propensión al consumo tiende a disminuir Ley de Engel: Ø CH* / Yd* h Indicadores de endeudamiento BCCH CEPAL; Cuaderno estadístico n. 44, 2015 En la medida en la que se incrementa el ingreso de los consumidores, el porcentaje que tienen los bienes primarios en la canasta de consumo tiende a reducirse en favor de los bienes y servicios de lujo

Algunos ratios derivados de las cuentas Gobierno 19 Ø Cg Ø Tp • Presión tributaria = (Tp + To + Tr + CSS) / PIB Ø Ccol Ø To • Brecha fiscal = Sg - Ig = Png / PIB Ø Cind Ø Tr • Déficit primario = Png – ip / PIB Ø PSS Ø CSS Ø RPP Ø RPR Ø Tc Ø I Ø S Ø Png Ley de Wagner: según la cual el aumento del gasto público se explica por el crecimiento económico de un país, pues éste impulsa presiones crecientes por parte de la sociedad a favor de un aumento del gasto público: DG = f (DPIB)+

Algunos ratios derivados de las cuentas Resto del mundo 20 Ø Ø Ø M Re RPP Tc Pn • Total Ø Ø X Re RPR Tc • Total • Brecha externa = (X – M) / PIB • Grado de apertura comercial = (X + M) / PIB • Grado de penetración = M / Pb + M – X

Cuentas trimestrales 21 Ø Sistema de series temporales trimestrales Ø Integrado y coordinado a través de un marco contable coherente Ø Ø Ø En las CNT se adoptan los mismos principios, definiciones y estructura que en las cuentas nacionales anuales (CNA) En teoría, abarcan toda la secuencia de cuentas y hojas de balance del SCN 2008 En la práctica, las restricciones de disponibilidad de datos, tiempo y recursos determinan que las CNT normalmente sean menos completas que las CNA

Dos enfoques: la estructura y la coyuntura 22 ? ? n Tasas anuales n + 1 Evolución trimestral

Curso Taller Internacional Cuentas Nacionales Trimestrales por Sectores Institucionales 9 – 13 de diciembre 2019, Lima-Perú Produciendo Estadísticas para el desarrollo del Perú ¡Muchas gracias! SMR

Anexo 24 Pb Producción bruta C Consumo final VAB Valor Agregado Bruto Ch Consumo final de hogares Ci Consumo intermedio Re Remuneración a los asalariados To Otros impuestos sobre la producción EBE Excedente bruto de explotación YM Ingreso mixto bruto dp Dividendos por pagar Ir Cg Consumo final del gobierno Cisflsh Consumo final de las ISFLSH Yd Ingreso disponible Yd* Ingreso disponible ajustado Ch* Consumo efectivo de los hogares Intereses por recibir I Formación bruta de capital Ip Intereses por pagar S Ahorro bruto Tr Impuestos sobre el ingreso Pn Préstamo neto CSS Contribuciones a la seguridad social Dep act) Depósitos (Préstamos en PSS Prestaciones de la seguridad social Cre pas) Créditos (Préstamos en • X Exportaciones de b y s • M s Importaciones de b y • PIB Bruto Producto Interno • Tp Impuestos sobre los productos