Consenso de Washington Hacia la doctrina Neoliberal En
Consenso de Washington Hacia la doctrina Neoliberal
En síntesis • Mientras AL petenecía a una parte del mundo que podia beneficiarse de : • • • Inflación (por el impuesto inflacionario que fomenta la inversion). Rol de líder para el Estado en industrializar sus economías. Sustitución de importaciones. Washington consideró, a partir de la crisis de la deuda que AL debería seguir estos principios: • • • Disciplina Macroeconómica. Economía de Mercado. Apertura
Disciplina Fiscal • • Punto clave de la condicionalidad del FMI. • • Rechaza la posición extrema sobre déficit cero. • Problema sobre que es un déficit grande y que tan pequeño debería ser. Mínima norma: radio deuda/PIB no debería incrementarse en el mediano plazo, pero los déficit o superávit en el corto deberían propiciar estabilidad macroeconómica. Mantener déficit fiscales son una fuente primaria de problemas en la forma de inflación, déficit en los pagos y fuga de capitales.
2000 -2007 Argentina -0. 3 Brazil -2. 4 Chile 2. 3 Mexico -1. 4 2008 0. 7 -1. 2 4. 1 -1. 6 2009 -0. 8 -3. 5 -4. 2 -2. 2 2010 -0. 1 -1. 7 -0. 4 -2. 8 2011 -2. 4 -2. 6 1. 3 -2. 5 2012 -2. 3 -2. 0 0. 6 -2. 7 Argentina Brazil Chile Mexico 1. 2 2. 1 3. 2 0. 2 2. 8 2. 4 4. 6 -0. 2 1. 4 1. 2 -3. 7 -0. 5 1. 5 2. 1 0. 1 -1. 2 -0. 1 2. 3 1. 8 -1. 0 -0. 2 2. 0 1. 1 -1. 1 Argentina Expenditu Brazil 1 re Chile Mexico 16. 3 24. 1 19. 3 16. 3 18. 7 24. 8 20. 1 18. 5 21. 8 26. 2 23. 2 19. 0 22. 8 26. 0 21. 9 18. 7 24. 5 26. 4 21. 4 18. 7 25. 7 26. 3 21. 4 18. 5 Argentina Brazil Revenue Chile Mexico 16. 0 21. 7 14. 9 19. 4 23. 6 24. 2 16. 9 21. 0 22. 8 19. 1 16. 8 22. 7 24. 3 21. 5 16. 0 22. 1 23. 8 22. 7 16. 2 23. 4 24. 3 21. 9 15. 9 Argentina Brazil Chile Mexico 79. 5 66. 0 9. 1 21. 0 48. 5 57. 4 4. 9 24. 4 48. 5 60. 9 5. 8 28. 1 45. 1 53. 4 8. 6 27. 6 41. 6 54. 2 11. 1 28. 3 44. 7 59. 3 11. 1 28. 8 Budget Balance Primary Balance Public Debt
Prioridades en el gasto público • Como financiar el gasto y no tener déficit para respetar el primer punto. • Conveniencia de reducir gasto antes que aumentar los ingresos por impuestos. • Consenso sobre tres ramos del gasto: • Subsidios: En general deberían ser eliminaos, pero en casos especiales puedes ser útiles para mejor colocación de recursos y distribución del ingreso • Educación y Salud: únicos que deberían aumentarse pero con cuidado de ser distribuidos progresivamente, buena calidad y fácil acceso (Capital humano) • Inversión Pública: Aunque solo es bien visto los gastos en infraestructura por parte del gobierno.
Gasto público en inversión (%PIB) 2000 -2007 2008 2009 2010 2011 Argentina 2 3 3. 5 … Brazil 1. 9 2. 5 2. 6 … … Chile 2. 7 3. 6 4. 5 4 2. 7 Mexico 3. 6 5. 2 5. 7 5. 8 5. 7 Source: INDEC, IBGE, Banco Central de Chile y Banco de México (2012)
Reforma fiscal • Para incrementar ingresos del gobierno sin provocar distorsiones, la recomendación es aumentar la base impositiva y mantener tasas marginales moderadas. • Preocupación pro no ahuyentar capitales por impuestos a l ingreso. .
Tasa de interés • Determinadas por el mercado (aisladas de racionamiento de crédito. • Positivas en términos reales. • Ambos para evitar fuga de capitales y aumentar ahorro. • Moderadas para promover inversión productiva y evitar la amenaza de un aumento acelerado de la deuda del gobierno
Tasa interés real 2000 -2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 United States 2. 5 3. 6 4. 4 1. 4 -0. 1 -0. 6 -1. 0 Argentina 22. 6 15. 5 19. 4 11. 7 9. 8 11. 2 12. 3 Brazil 13. 1 10. 3 10. 8 6. 7 4. 8 3. 2 2. 8 Chile 8. 5 9. 2 9. 6 5. 6 3. 9 2. 8 2. 4 Mexico 9. 5 9. 8 10. 7 6. 4 4. 7 3. 9 3. 1 Source: Own elaboration based on BEA, J. P. Morgan. 1 90 -day U. S. T-bill rate minus expected U. S. GDP deflator inflation plus the J. P. Morgan EMBI Spread.
Tipo de cambio • Determinados por el mercado. • Influenciados por política económica para mantenerlos en niveles consistentes con objetivos macroeconómicos. • Aunque aboga por la importancia de la competitividad del tipo de cambio de forma que el crecimiento de las exportaciones ayuden a alcanzar el PIB potencial, manteniendo el déficit en cuenta corriente estable.
Currency Board Arrangement Conventional Pegged Crawl Like Arrangement Adjusted to Some Indicators 2011 2007 2000 * * * Managed Floating * Floating Independently * Floating 1990 Mexico 2011 2007 2000 1990 Chile 2011 2007 2000 1990 Brazil 2011 2007 1990 2000 Argentina * * * * *
GDP; average growth rate (%) MEXICO 8 1970 -81 7 1960 -69 6 1995 -2000 5 41988 -94 3 2 2001 -11 1 1982 -87 0 -1 -5 0 5 Comercial Balance (% GDP), average 10
GDP; average growth rate (%) CHILE 8 1988 -94 7 6 5 1960 -69 1995 -2000 1982 -87 2001 -11 4 3 1970 -81 2 1 0 -4 -2 0 2 Comercial Balance (% GDP), average 4 6 8
GDP; average growth rate (%) BRAZIL 8 7 1970 -81 6 1960 -69 5 1982 -87 2001 -11 4 3 1995 -2000 2 1988 -94 1 0 -3 -2 -1 0 1 Comercial Balance (% GDP), average 2 3 4
Política Comercial • Siendo libre comercio el ideal, protección a las importaciones es generadora de distorsiones. • Liberalización comercial, sujeta a excepciones, industria infante y tiempo.
Simple Argentin Brazil average a 20002007 2008 Chile Mexico U. S. 11. 6 11. 8 6. 7 14. 4 4. 9 10. 7 11. 5 6. 0 11. 0 4. 7 2009 10. 6 11. 5 6. 0 9. 7 4. 6 2010 11. 5 11. 6 6. 0 7. 0 4. 1 2011 11. 5 11. 6 6. 0 6. 4 4. 1 2012 10. 6 11. 6 5. 5 6. 1 4. 0
Inversión Extranjera Directa • Washington a favor de la liberalización de este rubro, sin embargo J. W. no de acuerdo en abrir la cuenta financiera de la BP.
Índice de apertura financiera Chinn-Ito 2, 5 2 1, 5 1 0, 5 0 -0, 5 -1 -1, 5 -2 -2, 5 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Argentina Brazil Chile Mexico
Privatizaciones • Punto clave política y económicamente en la región. • Washington: empresas privadas son más eficientes que las públicas. • J. W. : no hay razón para sostener que el servicio público es • siempre inferior a empresa privada. Especialmente se puede hablar de preferir ownership público cuando los costos marginales son menores a los costos medios o con externalidades positivas y spillovers.
Desregulación • Instrumento importante ya que promueve competencia y elimina fuentes de corrupción.
Derechos de propiedad • Indispensable para la operación de una economía de mercado, su implementación es una recomendación natural.
¿Por qué no ha funcionado? Según JW • • Crisis económicas en la region. • • No enfatizado por el CW. sin embargo, fueron los páises los que prematuramente abrieron la cuenta de capital, dejando sobrevaluar su moneda, o usando el tipo de cambio como ancla nominal, o utlizando política fiscal prociclíca. Reformas incompletas • Reformas de primera generación: dejadas de lado, como el caso de la reforma laboral (mercados duales), o la fiscal. • De segunda generación: para fortalecer las instituciones.
¿Por qué no ha funcionado? Según JW Objetivo del CW muy estrecho: • Consistía en acelerar distribución del ingreso. crecimiento sin empeorar • AL se distingue por una mala distribución del ingreso y altos índices de pobreza.
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