Conferina Romnia TOP 100 8 noiembrie 2004 Ediia
Conferinţa România TOP 100 8 noiembrie 2004 Ediţia a IV a TOP Investitiilor Bursiere Dan Bărbulescu Director Bucharest Equity Research Group Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
TOP 100 Investitii Bursiere - Sistem de evaluare a atractivităţii acţiunilor cotate în România pe baza & criteriilor de ordonare a acţiunilor & performanţelor emitenţilor - Reper pentru percepţia pieţei de capital din România de catre investitori Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Criteriile de ordonare a acţiunilor q valoarea capitalizării q valoarea tranzacţiilor q rata profitului net q creşterea cifrei de afaceri Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Dinamica $VAB şi a PIB Impactul legislativ si geopolitic este semnificativ: - legea privatizării modificată în septembrie 1997 - noua legislaţie a pieţei de capital din aprilie 2002 - invitarea Romaniei in NATO in 2002 - CNVM impune o lege consolidata a pietei de capital in 2004 - Cresc sansele de intrare in Uniunea Europeana Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Cauzele accelerarii creşterii 1. 2. 3. 4. 5. 6. Aplicarea noii legislaţii unificate a pieţei de capital având la bază Directivele Comisiei Europene Amendarea emitentilor ne-transparenţi impune respect fata de CNVM Apropiata finalizare a negocierilor de integrare in Uniunea Europeana Scaderea dobanzilor Cresterea economiei reale Cresterea pietei imobiliare Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Metodologie TOP 100 Datele de intrare în model au fost: n - C 1 - Valoarea capitalizării în septembrie 2004 [mil USD] n - C 2 - Valoarea tranzacţiilor din ultimele 12 luni [mil USD] n - C 3 - Creşterea cifrei de afaceri [$] în 2003 faţă de 2002 n - C 4 - Profitabilitatea în 2003 - profit net raportat la cifra de afaceri n Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Metodologie TOP 100 n Semnificaţia Notei Finale u. Importanţa emitentului creşte odată cu Ponderea sa în capitalizarea totală, Valoarea totală a tranzacţiilor - indicii pieţei sunt determinaţi de variaţia acţiunilor cu cea mai mare capitalizare u. Atractivitatea emitentului creşte odată cu Profitabilitatea neta şi Cresterea veniturilor totale Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Primii 10 din TOP 100 - 2004 n Top 2004 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 n n n Top 2003 1 16 24 26 19 nou 13 12 23 9 Companie IMPACT S. A. COMCEREAL SA Giurgiu AZOMURES S. A ANA-IMEP SA Pitesti SOCEP SICOMED BUCURESTI NAPOLACT SA ANTIBIOTICE S. A. IASI BRAICONF SA TURBOMECANICA S. A. Nota 9. 11 8. 52 8. 46 7. 92 7. 70 7. 66 7. 65 7. 60 7. 50 Primele 10 companii din TOP 100 -2004 au înregistrat o apreciere a capitalizării cu 74% [oct 2003 - sep 2004] Indicele VAB a crescut cu 49% Primele 10 companii din TOP 100 -2003 au crescut cu 67% Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Capitalizare Top 2004 Emitent Capitalizare 18 SNP PETROM S. A. 2, 630 17 ALRO S. A. SLATINA 463 1 IMPACT S. A. BUCURESTI 69 6 SICOMED BUCURESTI 65 29 DUCTIL SA 54 3 AZOMURES S. A. TG. MURES 51 8 ANTIBIOTICE S. A. IASI 41 10 TURBOMECANICA S. A. 39 27 DESF MARF ALIM SI IND UNIREA 36 23 OTELINOX S. A. TARGOVISTE 35 Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Valoare tranzacţii Top 2004 Emitent 18 SNP PETROM S. A. 2 COMCEREAL SA 7 NAPOLACT SA 1 IMPACT S. A. BUCURESTI 44 SIRETUL S. A. PASCANI 3 AZOMURES S. A. TG. MURES 4 ANA-IMEP SA Pitesti 8 ANTIBIOTICE S. A. IASI 11 SANEX SA 10 TURBOMECANICA S. A. Top 100 Companii Publice 2004 Lichiditate 51 50 30 20 13 13 7 5 4 4 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Profitabilitate Top 2004 58 25 57 13 55 37 54 89 31 75 Emitent Profitabilitate HABER SA HATEG 196% WINMARKT SA 59% VALMETEX SA 58% COCOR SA 58% TEXTILE-INCALTAMINTE SA CLUJ 56% UZINEXPORT SA 55% GENERALCOM BUCURESTI 50% MAMAIA SA CONSTANTA 43% ROMPORTMET SA 40% MERCUR SA CRAIOVA 39% Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Crestere Cifra de Afaceri Top 2004 53 60 28 32 41 2 16 59 36 73 Emitent Crestere CA AGRICOVER SA 218% ARTROM S. A. SLATINA 214% VEL PITAR S. A. RAMNICU-VALCEA 201% PETROLEXPORTIMPORT S. A 191% AEROTEH BUCURESTI 180% COMCEREAL SA 165% ELPRECO - SA 155% PERLA MAJESTIC SA MAMAIA 153% ELECTROMAGNETICA SA 152% PREFAB SA 152% Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Ascensiune rapidă Top 2004 Emitent Pozitii urcate 6 SICOMED BUCURESTI 94 16 ELPRECO - SA 84 22 CONDMAG S. A. 78 27 DESF MARF ALIM SI IND UNIREA SA 73 35 ELECTROPRECIZIA SA 65 38 POLICOLOR S. A. BUCURESTI 62 40 EFORIE S. A. 60 41 AEROTEH BUCURESTI 59 42 ROLAST S. A. PITESTI 58 43 CERAMICA SA IASI 57 Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Top 10 Apreciere preţ Top 2004 43 69 51 94 41 16 31 63 87 48 Emitent CERAMICA SA IASI METROPOLITAN LEASING UAMT S. A. ORADEA SOC. ALIMENTARA SA AEROTEH BUCURESTI ELPRECO - SA ROMPORTMET SA CARBOCHIM S. A. CLUJ VINCON SA FOCSANI ARTEGO SA Tg. Jiu Top 100 Companii Publice 2004 apreciere 612% 597% 589% 536% 424% 422% 359% 352% 328% 313% Bucharest Equity Research Group
Concluzii n n n In acest an Top 100– 2004 au intrat 40 de noi emitenţi fata de 48 anul precedent. Cifra de Afaceri cumulata a companiilor din top a crescut in 2003 cu 6% la 4. 2 mld $ fata de 10% creştere in 2002. Marja medie a profitului net a fost de 5% Aprecierea capitalizarii topului 100 a fost de 81% Intrate: Sicomed, Elpreco, Condmag, SCDM Unirea, Electroprecizia, Policolor Iesite: Romarta, Terapia, Santierul Naval Tulcea, Norvea, Petrotub, Rafinaria Astra Ploiesti Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
Concluzii n n n Cele mai performante sectoare sunt: administrare proprietăţi imobiliare, Industria agro-alimentara, Industria farmaceutica. Costul transparenţei impus de regulile pieţei de capital a generat fuga multor emitenţi in afara pieţei Piaţa de capital devine un instrument funcţional al economiei de piaţă Top 100 Companii Publice 2004 Bucharest Equity Research Group
- Slides: 16
