Chng 2 Tong quan ve he thong tai

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 22/01/2022 1

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 1. Chöùc naêng cuûa thò tröôøng taøi chính n Ñoùng vai troø noøng coát trong vieäc daãn voán töø ngöôøi dö voán tôùi ngöôøi caàn voán n Thò tröôøng taøi chính tröïc tieáp n Ngöôøi ñi vay thu huùt voán baèng caùch baùn caùc chöùng khoaùn (coøn goïi laø caùc coâng cuï taøi chính - Financial Instruments) n Chöùng khoaùn baûn chaát laø nhöõng traùi quyeàn ñoái vôùi thu nhaäp hoaëc taøi saûn trong töông lai cuûa chuû sôû höõu n Chöùng khoaùn laø taøi saûn ñoái vôùi ngöôøi cho vay vaø laø moät khoaûn nôï ñoái vôùi ngöôøi ñi vay 22/01/2022 2

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính Moâ hình 1 Nhöõng doøng voán ñi qua heä thoáng taøi chính Taøi chính giaùn tieáp VOÁN Trung gian Taøi chính VOÁN (Ngöôøi ñi vay) Toå chöùc Coâng ty Hoä gia ñình Ngöôøi nöôùc ngoaøi 22/01/2022 VOÁN CAÙC THÒ TRÖÔØNG TAØI CHÍNH Taøi chính tröïc tieáp VOÁN (Ngöôøi cho vay) Toå chöùc Coâng ty Hoä gia ñình Ngöôøi nöôùc ngoaøi 3

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính n Thò tröôøng taøi chính giaùn tieáp n Ngöôøi cho vay vaø ngöôøi ñi vay giao dòch giaùn tieáp thoâng qua trung gian taøi chính thoâng thöôøng laø caùc ngaân haøng n Caùc ngaân haøng thöïc hieän huy ñoäng voán töø ngöôøi cho vay döôùi nhieàu hình thöùc chaúng haïn nhö caùc khoaûn göûi tieát kieäm roài thöïc hieän cho vay laïi ñoái vôùi nhöõng ngöôøi coù nhu caàu vay voán n 22/01/2022 Thò tröôøng taøi chính hoaït ñoäng hieäu quaû seõ caûi thieän ñôøi soáng kinh teá cuûa moãi ngöôøi trong xaõ hoäi 4

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 2. Caáu truùc thò tröôøng taøi chính n Thò tröôøng traùi phieáu vaø coå phieáu n Laø nôi dieãn ra caùc giao dòch lieân quan tôùi coå phieáu vaø traùi phieáu n Coå phieáu (stock) laø moät loaïi giaáy tôø chöùng nhaän quyeàn sôû höõu moät phaàn voán cuûa coâng ty vaø cho pheùp chuû sôû höõu ñöôïc höôûng coå töùc n Traùi phieáu (bond) laø moät loaïi coâng cuï nôï theo ñoù ngöôøi vay thanh toaùn laõi phaùt sinh treân cô sôû voán goác trong nhöõng khoaûng thôøi gian ñeàu ñaën vaø voán goác ñöôïc thanh toaùn khi ñaùo haïn 22/01/2022 5

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính n Thò tröôøng sô caáp vaø thò tröôøng thöù caáp n Thò tröôøng sô caáp (primary market) laø nôi phaùt haønh laàn ñaàu caùc coâng cuï taøi chính n Thò tröôøng thöù caáp (secondary market) laø nôi mua baùn laïi caùc coâng cuï taøi chính ñaõ ñöôïc phaùt haønh tröôùc ñoù n Thò tröôøng thöù caáp coù chöùc naêng laø: n Taêng cöôøng tính thanh khoaûn cho caùc coâng cuï taøi chính n Xaùc ñònh giaù cuûa caùc coâng cuï taøi chính ôû thò tröôøng sô caáp n Vì nhöõng lyù do naøy maø thò tröôøng thöù caáp ñöôïc quan taâm nhieàu hôn thò tröôøng sô caáp 22/01/2022 6

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính n Thò tröôøng chính thöùc vaø thò tröôøng phi chính thöùc n Thò tröôøng chính thöùc laø nôi caùc giao dòch ñöôïc dieãn ra thoâng qua sôû giao dòch n VD: NYSE laø nôi trung taâm giao dòch mua baùn caùc loaïi coå phieáu, Trung taâm giao dòch chöùng khoaùn TP. HCM … n Thò tröôøng phi chính thöùc (OTC) laø nôi caùc nhaø ñaàu tö gaëp tröïc tieáp nhau (khoâng thoâng qua sôû giao dòch) thoaû thuaän veà vieäc mua baùn chöùng khoaùn 22/01/2022 7

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính n Thò tröôøng tieàn teä vaø thò tröôøng voán n Thò tröôøng tieàn teä (money market) laø nôi dieãn ra caùc giao dòch mua baùn caùc coâng cuï taøi chính coù kyø haïn döôùi 1 naêm n Thò tröôøng voán (capital market) laø nôi dieãn ra caùc giao dòch mua baùn caùc coâng cuï taøi chính coù kyø haïn treân 1 naêm 22/01/2022 8

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 3. Chöùc naêng cuûa nhöõng trung gian taøi chính o o o n Moät soá loaïi hình trung gian taøi chính o 22/01/2022 Ñoùng vai troø trung gian giöõa ngöôøi ñi vay vaø cho vay Trung gian taøi chính toàn taïi nhôø giaûi quyeát vaán ñeà veà chi phí thoâng tin, chi phí giao dòch Trung gian taøi chính ñoùng vai troø quan troïng trong neàn kinh teá (Ñoïc theâm) Caùc toå chöùc nhaän tieàn göûi (caùc ngaân haøng) n Caùc ngaân haøng thöông maïi n Caùc ngaân haøng tieát kieäm n Caùc Lieân hieäp tín duïng n Caùc hieäp hoäi tieát kieäm vaø cho vay (S&L) 9

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính o Caùc toå chöùc tieát kieäm theo hôïp ñoàng n Coâng ty baûo hieåm nhaân thoï Coâng ty baûo hieåm ruûi ro n Caùc quyõ trôï caáp Nhöõng trung gian ñaàu tö n Coâng ty taøi chính n Quyõ töông hoã (mutual fund) n Caùc quyõ töông trôï treân thò tröôøng tieàn teä n o 22/01/2022 10

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 4. Caùc coâng cuï treân thò tröôøng taøi chính n Caùc coâng cuï treân thò tröôøng tieàn teä o o o o 22/01/2022 Tín phieáu kho baïc Caùc loaïi chöùng chæ tieàn göûi coù theå mua baùn laïi Giaáy nôï ngaén haïn Hoái phieáu ñöôïc ngaân haøng chaáp nhaän Hôïp ñoàng mua laïi (Repos) Quyõ lieân bang Ñoâ la chaâu (Eurodollars) 11

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính n 22/01/2022 Caùc coâng cuï ôû thò tröôøng voán o Coå phieáu o Hôïp ñoàng vay theá chaáp o Traùi phieáu coâng ty o Chöùng khoaùn chính phuû o Nhöõng moùn vay thöông maïi 12

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 5. Vieäc ñieàu haønh heä thoáng taøi chính n Cung caáp thoâng tin ñaày ñuû n Ñaûm baûo söï laønh maïnh cuûa caùc trung gian taøi chính n Caûi thieän vieäc ñieàu haønh chính saùch tieàn teä 22/01/2022 13

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính • Thaûo luaän 1. Vì sao coå phieáu cuûa IBM laø moät taøi saûn ñoái vôùi ngöôøi sôû höõu noù vaø laø moät nghóa vuï nôï cuûa IBM? 2. Neáu hoâm nay toâi mua moät chieác xe hôi trò giaù $5000, vaø noù taïo cho toâi moät khoaûn thu nhaäp $10, 000 trong naêm tôùi vôùi coâng vieäc laø moät nhaân vieân chaøo haøng löu ñoäng. Vaäy thì toâi coù theå vay Larry moät keû cho vay tham lam vôùi laõi suaát caét coå 90% khoâng? Do toâi khoâng theå vay ai khaùc. Toâi seõ toát leân hay toài teä ñi vôùi moùn vay caét coå naøy? 22/01/2022 14

Chöông 2 Toång quan veà heä thoáng taøi chính 3. Haõy traû lôøi caâu hoûi sau laø Ñuùng, Sai hoaëc Khoâng chaéc chaén “Trong moät theá giôùi khoâng coù chi phí thoâng tin vaø chi phí giao dòch, nhöõng trung gian taøi chính khoâng toàn taïi” 4. “Sôû höõu nhaø cuõng laø moät phaàn trong giaác mô cuûa ngöôøi Myõ cuõng nhö boùng chaøy vaø möùt taùo vaäy, vaø chính phuû Myõ khuyeán khích ñieàu naøy”. Haõy bình luaän 5. Neáu baïn nghi ngôø naêm tôùi seõ neàn kinh teá suy thoaùi thì baïn seõ giöõ gì trong hai loaïi Traùi phieáu coâng ty hay Coå phieáu coâng ty? 22/01/2022 15