Callable convertible bond analysis Effective Date Maturity Date

Callable convertible bond analysis 學生 朱志耆 指導教授 戴天時

回顧 • Effective Date Maturity Date

Introduction to regression variables Callable bond Convertible bond • •

Callable bond

Callable bond with financial dummy

Convertible bond

Convertible bond with financial dummy

Call policy 資料刪除準則 ALL callable data (已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) & industry code=99 & 缺漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6) 刪除putable&exchangable=Y (7) 保留action type = P or B or E or IM (8) 刪除callable 與redeemable 不同時為Y 剩餘資料 資料刪除準則 195964 第 3類: coupon類 (9) 刪除coupon缺漏� (10) 刪除coupon type=v (11) 保留coupon change indicator=N (12) 刪除 interest frequency = -1 及 缺漏 (13) 針對 coupon = 0 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 第 4類: 與贖回相關 50378 (14) 刪除 discrete call 的樣本 (保留 call frequency = C 的樣本) 28416 (15) 刪除 make whole call =Y 的樣本 28416 (16) 刪除 sudden death par , matain replac, index redemprtion=Y 的樣本 (17) 刪除 first call date 有缺漏的樣本 第 5類: 其他 (18) 刪除 enhancement = Y (19) 刪除 pay in kind = Y (20) 刪除 defulted=Y 195961 194867 193133 56185 52752 剩餘資料 26553 24169 23976 23963 23951 13582 5335 5039 4915 3547 3505 3504

Conversion policy 資料刪除準則 All convertible data(已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) &industry code=99 & 缺漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6) 刪除putable&exchangable=Y (7) 保留action type =C or IM (8) 針對callable convertible bond, 刪除callable與redeemable 不 同時為Y 剩餘資料 資料刪除準則 4552 4551 4489 4173 4171 4111 2902 966 893 第 3類: coupon類 (9) 刪除coupon缺漏� (10) 刪除coupon type=v (11) 刪除coupon change indicator=Y (12) 刪除 interest frequency = -1 及 缺漏 (13) 針對 coupon = 0 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 第 4類: 與轉換相關 (14) 刪除first conv date 有缺漏的樣本 (15) 刪除債券轉換後不為原股票的樣本 (16) 刪除非普通股 (我們只保留轉成自家公司普通股的可 轉債) (17) 刪除convprice*qty不為 1000及缺漏 (18) 刪除未能再compustat找到cusip的� (19) 刪除dvc有缺漏的值 (20) 刪除缺少share outstanding的� (當dividend為 0則不影響) 剩餘資料 893 887 885 854 724 712 699 583 510 503

Conversion policy 資料刪除準則 第 5類: 其他 (21) 刪除 enhancement=Y (22) 刪除 pay in kind (23) 刪除 defulted=Y 剩餘資料 464 463 bond with rating: 257 , bond without rating: 206 零息債券共 5張 其中無信評 4張, 含息債券共 458張 其中無信評 202張 Action type = C 共有59張, 其中無信評 30張 Action type = IM 共有404張, 其中無信評 176張 所剩下的樣本共 463幾筆, 但此 463筆在 convert on call 有165筆有�， 其中的有57筆是convert on call = Y 時但卻是 noncallable bond; 48筆Convert on call =Y, action type = IM，且其中的5筆effective date 不等於 maturity date。

Pure call policy with putable 資料刪除準則 All callable data (已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) & industry code=99 & 缺漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6) 刪除convertible=Y (7)保留putable=Y (8) 刪除exchangable=Y (9) 保留action type = P or B or E or IM (10) 刪除callable 與redeemable 不同時為Y 剩餘資料 資料刪除準則 195964 195961 194867 193133 56185 52752 50117 499 308 173 第 3類: coupon類 (11) 刪除coupon缺漏� (12) 刪除coupon type=v (13) 刪除coupon change indicator不為N (14) 刪除 interest frequency = -1 及 缺漏 (15) 針對 coupon = 0 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 第 4類: 與贖回相關 (16) 刪除 discrete call 的樣本 (保留 call freqency = C 的樣本) (17) 刪除 make whole call 的樣本 (18) 刪除 sudden death par , matain replac, index redemprtion=Y 的樣本 (19) 刪除 first call date 有缺漏的樣本 第 5類: 其他 (20) 刪除enhancement = Y (21) 刪除 pay in kind = Y (22) 刪除defulted=Y 剩餘資料 173 93 92 92 92 56 49 48 47 39 39 39

Call policy with convertible and putable 資料刪除準則 All callable data (已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) & industry code=99 & 缺漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6) 保留convertible=Y (7)保留putable=Y (8) 刪除exchangable=Y (9) 保留action type = P or B or E or IM (10) 刪除callable 與redeemable 不同時為Y 剩餘資料 資料刪除準則 195964 第 3類: coupon類 (11) 刪除coupon缺漏� 195961 (12) 刪除coupon type=v 194867 (13) 刪除coupon change indicator不為N 193133 (14) 刪除 interest frequency = -1 及 缺漏 56185 (15) 針對 coupon = 0 52752 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 第 4類: 與贖回相關 (16) 刪除 discrete call 的樣本 (保留 call freqency = C 2379 的樣本) 1131 (17) 刪除 make whole call 的樣本 1131 (18) 刪除 sudden death par , matain replac, index 464 redemprtion=Y 的樣本 464 (19) 刪除 first call date 有缺漏的樣本 第 5類: 其他 (20) 刪除enhancement = Y (21) 刪除 pay in kind = Y (22) 刪除defulted=Y 剩餘資料 462 418 416 415 368 365 363 362 317 317

Pure conversion policy with putable 資料刪除準則 All convertible data(已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) &industry code=99 & 缺漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6)保留putable=Y (7) 刪除exchangable=Y (8) 保留action type =C or IM (9) 保留redeemable=N 剩餘資料 資料刪除準則 第 3類: coupon類 4552 (10) 刪除coupon缺漏� 31 (11) 刪除coupon type=v 31 4551 (12) 刪除coupon change indicator=Y 31 4489 (13) 刪除interest frequency = -1 及 缺漏 31 4173 (14) 針對coupon = 0 31 4171 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 4111 第 4類: 與轉換相關 (15) 刪除 first conv date 有缺漏的樣本 29 1205 (16)刪除債券轉換後不為原股票的樣本 27 105 (17) 刪除非普通股 (我們只保留轉成自家公司普通股的可 25 轉債) 31 (18) 刪除convprice*qty不為 1000及缺漏 25 (19) 刪除未能再compustat找到cusip的� 22 (20) 刪除dvc有缺漏的值 18 (21) 刪除缺少share outstanding的� (當dividend為 0則不影響) 18 第 5類: 其他 (22) 刪除enhancement=Y 17 (23) 刪除pay in kind 17 (24) 刪除defulted=Y 17

Conversion policy with callable and putable 資料刪除準則 All convertible data(已刪除date缺漏� ) 第 1類: 基本 (1) 刪除perpetual=Y (2) 刪除foreign currency=Y (3) 刪除principal amount 不為 1000 (4) 刪除industy group=4 (政府) &industry code=99 & 缺 漏 (5) 刪除day count basis 不為 30/360 第 2類: 隱含選擇權 (6) 保留putable=Y (7) 刪除exchangable=Y (8) 保留action type = C (9) 保留redeemable=Y 剩餘資料 資料刪除準則 第 3類: coupon類 4552 (10) 刪除coupon缺漏� 343 (11) 刪除coupon type=v 299 4551 (12) 刪除coupon change indicator不為N 297 4489 (13) 刪除 interest frequency = -1 及 缺漏 296 4173 (14) 針對 coupon = 0 295 4171 只保留coupon type = z 且 interest frequency = 0 第 4類: 與轉換相關 4111 (15) 刪除first conv date 有缺漏的樣本 294 (16)刪除債券轉換後不為原股票的樣本 185 1206 (17) 刪除非普通股 (我們只保留轉成自家公司普通股的可 1206 178 轉債) 364 (18) 刪除convprice*qty不為 1000及缺漏 111 346 (19) 刪除未能再compustat找到cusip的� 73 (20) 刪除dvc有缺漏的值 48 (21) 刪除缺少share outstanding的� (當dividend為 0則不影響) 47 第 5類: 其他 (22) 刪除enhancement=Y 23 (23) 刪除 pay in kind 23 (24) 刪除defulted=Y 23