BAB 32 SEBUAH TEORI MAKROEKONOMI PEREKONOMIAN TERBUKA Perekonomian

BAB 32 SEBUAH TEORI MAKROEKONOMI PEREKONOMIAN TERBUKA

Perekonomian Terbuka Adalah perekonomian yang berinteraksi secara terbuka dengan perekonomian-perekonomian lainnya di seluruh dunia. Variabel yang terkait dalam perekonomian: v Ekspor neto v Investasi luar negeri v Nilai tukar nominal v Nilai tukar riil

Berdasarkan variabel diatas maka pada bab ini akan dikembangkan model analisisnya. Asumsi dalam mengembangkan model analisis : q GDP bersifat tetap q Tingkat harga tidak berubah Asumsi ? ? !!

PENAWARAN DAN PERMINTAAN BAGI PASAR DANA PINJAMAN DAN PASAR VALUTA ASING PASAR DANA PINJAMAN S = I + NFI S adalah Tabungan I adalah investasi domestik NFI (net foreign investment) adalah investasi neto luar negeri S sebagai penawaran dana pinjaman I dan NFI sebagai permintaan atas dana pinjaman

PASAR DANA PINJAMAN Suku Bunga Riil Penawaran dari dana pinjaman (dari tabungan nasional) Suku Bunga riil pada kondisi ekuilibrium Permintaan Dana Pinjaman (untuk keperluan investasi domestik dan investasi neto luar negeri) Kuantitas pada Kondisi ekuilibrium Kuantitas Dana Pinjaman

Apabila suku bunga < tingkat ekuilibrium maka penawaran dana pinjaman < permintaan dana pinjaman suku bunga > tingkat ekuilibrium maka penawaran dana pinjaman > permintaan dana pinjaman suku bunga. Sehingga pada akhirnya akan menuju ke titik ekuilibrium.

PASAR VALUTA ASING NFI = NX NFI (net foreign investment) adalah investasi neto luar negeri NX adalah ekspor neto Ketidakseimbangan penjualan dan pembelian aset-aset luar negeri (NFI) sama dengan ketidakseimbangan ekspor impor atas berbagai barang dan jasa (NX)

PASAR VALUTA ASING Suku Bunga Riil Suku Bunga riil pada kondisi Ekuilibrium Penawaran dollar (dari investasi neto luar negeri) Permintaan dollar (untuk keperluan ekspor neto) Kuantitas pada kondisi Kuantitas Dollar yang ditukar Ekuilibrium dengan mata uang lain

Kurva permintaan menghadap ke pusat sumbu karena Nilai tukar riil barang mahal sekaligus kuantitas dolar yang diminta. Kurva penawaran berbentuk garis lurus karena kuantitas dolar yang ditawarkan tidak tergantung pada nilai tukar riil.

Apabila Nilai tukar riil < tingkat ekuilibrium maka kuantitas dolar yang ditawarkan < kuantitas dolar yang diminta harga dollar. Nilai tukar riil > tingkat ekuilibrium maka kuantitas dolar yang ditawarkan > kuantitas dolar yang diminta harga dollar. Sehingga pada akhirnya akan menuju ke titik ekuilibrium.

Ekuilibrium dalam Perekonomian Terbuka INVESTASI LUAR NEGERI NETO : KETERKAITAN ANTARA DUA JENIS PASAR Pasar Dana Pinjaman, NFI permintaan Pasar Valuta Asing, NFI penawaran Suku bunga riil faktor kunci NFI

Bagaimana NFI tergantung Suku Bunga Riil Investasi Luar negeri 0 Neto negatif. Investasi Luar negeri Neto positif. Investasi Luar negeri Neto

EKUILIBRIUM SERENTAK DI DUA PASAR Suku bunga riil pada (a) harga barang jasa sekarang dibanding masa datang Nilai tukar riil pada (c) domestik dibanding luar negeri harga barang jasa

Ekuilibrium Riil dalam Perekonomian Terbuka (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil Penawaran (b) Investasi luar negeri Suku Bunga Riil r r Investasi luar Negeri neto Investasi luar negeri neto Permintaan Kuantitas Dana Pinjaman Nilai Tukar Riil Penawaran E Permintaan Kuantitas Dollar (c) Pasar Valuta asing

Pengaruh Kebijakan dan Peristiwa Terhadap Sebuah Perekonomian Terbuka DEFISIT ANGGARAN PEMERINTAH � Menaikkan suku bunga riil � Menekan investasi domestik � Menyebabkan mata uang domestik terapresiasi � Mendorong neraca perdagangan menjadi defisit

Dampak Defisit Anggaran Pemerintah 1. Defisit anggaran pemerintah menurunkan penawaran dana pinjaman. Suku Bunga S Riil (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil r 2. . yang kemudian menaikkan suku bunga riil. . . S B (b) Investasi luar negeri r 2 A r 3. . yang pada gilirannya menurunkan NFI Permintaan NFI Kuantitas Dana Pinjaman Investasi Luar Negeri Neto Nilai Tukar Riil S S E 2 E 1 5. . yang menyebabkan nilai tukar terapresiasi 4. Turunnya investasi luar negeri neto menurunkan penawaran dolar yang hendak ditukarkan dengan valuta asing. . . Demand Kuantitas (c) Pasar Valuta asing Dollar

KEBIJAKAN PERDAGANGAN Kuota impor menurunkan nilai ekspor maupun impor NX sama. Kebijakan perdagangan tidak mempengaruhi saldo perdagangan tetapi lebih mempengaruhi kepentingan perusahaan tertentu ( mikroekonomi)

Dampak Pemberlakuan Kuota Impor (a) Pasar Dana Pinjaman Suku Bunga Riil (b) Investasi luar negeri Penawaran Suku Bunga riil r r Permintaan 3. Sedangkan ekspor neto tetap sama seperti semula NFI Kuantitas dana pinjaman Investasi luar negeri neto Nilai tukar riil 2. . dan menyebabkan nilai tukar terapresiasi Supply 1. Kuota impor meningkatkan permintaan terhadap dolar E 2 E D D (c) Pasar Valuta asing Kuantitas dollar

INSTABILITAS POLITIK DAN PELARIAN MODAL Pelarian modal meningkatkan suku bunga menurunkan nilai tukar riil

Dampak Pelarian Modal (a) Pasar Dana Pinjaman Meksiko Suku Bunga Riil (b) Investasi Luar Negeri Neto Meksiko Suku Bunga Riil Penawaran r 2 r 1 1. Kenaikan investasi luar negeri neto. . . D 2 3. . yang meningkatkan suku bunga D 1 2. . menaikkan permintaan dana pinjaman NFI 1 Kuantitas Dana Pinjaman NFI 2 Investasi Luar Negeri neto Suku Binga Riil E S S 2 4. Dalam waktu bersamaan, kenaikan investasi luar negeri neto meningkatkan penawaran peso 5. . sehingga E mengakibatkan peso terdepresiasi Permintaan Kuantitss Dollar (c) Pasar Valuta Asing

SELESAI TERIMA KASIH