ANLISE DE PROJECTOS DE INVESTIMENTO Critrios de deciso

ANÁLISE DE PROJECTOS DE INVESTIMENTO Critérios de decisão Determinantes do valor avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP

Avaliação de projectos • A avaliação de projectos começa pela determinação dos fluxos (recebimentos) futuros que decorrem do investimento efectuado • Cálculo do valor presente desses fluxos futuros – Importância de analisar o risco do projecto • Que cenários alternativos são oferecidos ao projecto? avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP

Avaliação de projectos – Critérios de Decisão • Devemos considerar: • - O montante do investimento • - O valor dos cash flows futuros previstos • - A taxa de actualização (associado ao risco e ao custo de oportunidade) • Critério de decisão 1 : Payback • O payback mede o número de anos necessários para o reembolso do investimento tendo em conta os cash flows esperados pelo investimento efectuado • Σ (t= 1 até n) Ct >= I qual o valor de n (anos) em que o somatório dos casflows esperados igualam o Investimento? avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP

Avaliação de projectos – Critérios de Decisão • Critério 2 : payback Actualizado • - O critério 1 não tem em conta o risco do projecto. Não se trata de casflows certos mas esperados Então, o payback actualizado corresponde ao número de anos necessário para o reembolso do investimento inicial utilizando os cash flows actualizados Σ (t= 1 até n) Ct / (1+r)t >= I avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP

Avaliação de projectos – Critérios de Decisão • Critério 3 – valor actual líquido Toma em consideração todos os cash flows esperados e não apenas os necessários para o reembolso do investimento incial • VAL = - I + Σ (t= 1 até n) Ct / (1+r)t • Este critério indica-nos se o projecto aumenta o valor da empresa (se VAL for maior que 0) avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP

Avaliação de projectos – Critérios de Decisão • Critério 4 – Taxa Interna de rentabilidade (TIR) • Representa a taxa de rentabilidade do projecto e serve de comparação com a taxa exigida pelos investidores por um projecto de risco semelhante (custo de oportunidade). • - I + Σ (t= 1 até n) Ct / (1+TIR)t = 0 • Tanto melhor se TIR > r ( taxa associada ao risco do projecto , que serve de actualização ou que se encontra associada ao financiamento do projecto) • Se VAL > 0 então TRI > r • Cuidados com a taxa TIR : os valores percentuais são mais sensíveis a valores pequenos • Não permite escolher entre mais vários projectos avaliação projectos Universidade Timor /CRUP-FUP