Anlise das Demonstraes Contbeis Diego Faracini Henrique Slikta

Análise das Demonstrações Contábeis Diego Faracini Henrique Slikta Larissa Benavalli Maria Eduarda Dinardi Raisa Harumi Ikuma Nogueira

Agenda 1. História e Introdução 2. Índices de Liquidez e Comparações 3. Índice de Capital e Risco 4. Índices de Desempenho e Comparações 5. Retorno da Carteira de Investimento 6. Aquisição HSBC 7. IFRS 11 x BR GAAP 8. Efeitos da Crise 9. Conclusão

História • 1943: 1943 fundação em Marília, interior de SP, como banco comercial chamado “Banco Brasileiro de Descontos S. A. ”. • 1946: 1946 transferência da matriz para capital paulista. • Década de 60: 60 maior banco comercial do setor privado no Brasil. • 1968: 1968 pioneiro ao implementar o Cartão de Crédito Bradesco. • Década de 80: 80 formação do Grupo Bradesco Seguros.

História • 1988: incorporação de subsidiárias de financiamento imobiliário, banco de investimento e financiadora. Tornou-se um banco múltiplo e passou a se chamar Banco Bradesco S. A. • 2009: primeiro banco privado brasileiro a estar presente em 100% dos municípios do país. • 2015: De acordo com a SUSEP e ANS, é o maior grupo de seguros, previdência complementar e títulos de capitalização (“em temos de prêmios de seguros, contribuições de previdência complementar e receitas de títulos de capitalização, em bases consolidadas”).

Curiosidade: Ranking de Inovação (Brasil) https: //www. strategyand. pwc. com/br/home/noquepensamos/estudos/inovacao-brasil/resultados/rankinggeral

Estrutura de Governança Corporativa

Balanço Patrimonial Consolidado

Evolução do Ativo Total • As contas do Bradesco evoluíram ao longo do tempo • TVM e Instrumentos Financeiros acompanharam crescimento constante. • Captações de Mercado Aberto (funding) acompanhou esse crescimento com algumas oscilações. • Itaú apresentou queda, seguido de recuperação. • A principal conta de Ativo são as Operações de Crédito • Eventos no início de 2016 tiveram maior impacto nos resultado do Itaú. • Apesar do aumento do Risco Político Global (Trump/Brexit), há previsão de crescimento da economia.

Principais Áreas Operacionais https: //www. bradescori. com. br/

Market Share

Agenda 1. História e Introdução 2. Índices de Liquidez e Comparações 3. Índice de Capital e Risco 4. Índices de Desempenho e Comparações 5. Retorno da Carteira de Investimento 6. Aquisição HSBC 7. IFRS 11 x BR GAAP 8. Efeitos da Crise 9. Conclusão

Índice de Basiléia e Imobilização Bradesco 35, 2% 33, 9% 33, 8% 16, 8% 17, 6% 44, 4% 14, 4% 44, 7% 15, 4% Itaú 27, 7% 27, 3% 24, 3% 23, 6% 17, 8% 17, 6% 18, 9% 25, 4% 19%

Liquidez Imediata Liquidez imediata 9 8, 15 7 • LI = Disponibilidades + Aplicações Interfinanceiras de Liquidez/Depósitos à vista 7, 38 6, 63 5, 82 4, 95 6 5 4, 98 4, 37 4 5, 76 4, 98 • Desenvoltura: aumento considerável, seguido de queda. 16 8 • Motivo: Aumento nas Aplicações Interfinanceiras de Liquidez e queda dos depósitos à vista no primeiro trimestre, quedas de Aplicações Interfinanceiras de Liquidez e aumento dos depósitos à vista nos demais. Itaú кде 6 16 яно т-1 ок 16 нсе 6 г-1 ав 16 лию 16 нию 16 йма 16 рап 16 рма 6 6 -1 фе в -1 ян в де к- 15 3 Bradesco • Comparação Itaú: O Bradesco apresentou valores de indicadores de liquidez imediata superiores em todos os períodos (conservadorismo). Ambas empresas têm recursos suficientes para cobrir integralmente os depósitos à vista. • Comparação Setor: um pouco acima da média.

Encaixes Voluntários Encaixe Voluntáio • EV = Disponibilidades/Depósitos à vista 1, 4 1, 2 • Desenvoltura: aumento considerável no segundo trimestre, seguido de queda com estabilização. 1 0, 8 0, 73 0, 83 0, 6 0, 4 0, 303548382 0, 371814 0, 313951 0, 4 0, 334669 0, 44 0, 303305 дек-15 янв-16 фев-16 мар-16 апр-16 май-16 июн-16 июл-16 авг-16 сен-16 окт-16 ноя-16 дек-16 Itaú • Motivo: Efeito da aquisição do HSBC em Disponibilidades e leve crescimento em Depósitos à vista. Bradesco • Comparação Itaú: Todos os períodos apresentaram valores superiores ao do Itaú. • Comparação Setor: O Bradesco obteve valores acima da média.

Empréstimos sobre Depósitos Empréstimos/Depósitos 160 155 150 154, 97 150, 29 154, 83 153, 74 152, 89 148, 69 145 147, 84 140 135 137, 76 132, 53 132, 37 130 125 • Índice Empréstimos/Depósitos = Operações de Crédito/Depósitos • Desenvoltura: Valores estáveis exceto em setembro. 16 кде 6 16 яно т-1 ок 6 16 нсе г-1 ав 16 л- 16 ию н- 16 ию ма й- 16 16 рап р- 6 6 ма -1 фе в -1 ян в де к- 15 120 • Motivo: Efeito da mudança da regra de recolhimentos Itaú Bradesco compulsórios de depósitos em poupanças e crescimento em Depósitos à prazo. • Comparação Itaú: Valores menores, porém próximos. • Comparação Setor: O Bradesco obteve valores abaixo da média.

Participação dos Empréstimos Participação nos Empréstimos 38, 00% 36, 00% 34, 00% 32, 00%32, 35% 31, 91% 32, 92% 32, 61% 25, 14% 25, 00% 31, 83% • Participação dos Empréstimos = Operações de Crédito/Ativo Total 24, 00% • Desenvoltura: queda constante nos períodos. 30, 00% 28, 00%28, 10% 26, 25% 26, 00% 24, 00% 22, 00% 16 кде 6 16 яно т-1 ок 6 16 нсе г-1 ав 16 л- 16 ию н- 16 Itaú ию ма й- 16 16 рап рма 6 16 вфе -1 ян в де к- 15 20, 00% • Motivo: Crescimento do Ativo Total ao longo do tempo. Bradesco • Comparação Itaú: O Bradesco apresentou valores inferiores aos do Itaú. • Comparação Setor: Dados inferiores à média do setor.

Agenda 1. História e Introdução 2. Índices de Liquidez e Comparações 3. Índice de Capital e Risco 4. Índices de Desempenho e Comparações 5. Retorno da Carteira de Investimento 6. Aquisição HSBC 7. IFRS 11 x. BR GAAP 8. Efeitos da Crise 9. Conclusão

Taxa de Reinvestimento do Lucro e Limite de Expansão Taxa de Reinvestimento 60, 00% 50, 51% 45, 06% 44, 79% 41, 80% 40, 00% 44, 93% • Limite de Expansão = Lucro Líquido - Dividendos/Ativo Total 30, 00% 20, 00% Bradesco • Desenvoltura: Apresentou valores relativamente estáveis. 16 кде я- 16 7, 23% но 6 т-1 ок 16 н- 6 г-1 ав 16 16 лию н- 16 16 Itaú ию йма рап р- 6 16 вфе -1 ян в 15 кде 16 0, 31% 0, 00% 7, 47% 4, 99% се 8, 60% ма 10, 00% • TRL = Lucro Líquido – Dividendos/Patrimônio Líquido • Motivo: Aumentos e quedas contas (Lucro Líquido, Dividendos e PL) foram compensatórias entre si. • Comparação Itaú: Todos os períodos apresentaram valores consideravelmente superiores aos do Itaú. • Comparação Setor: O Bradesco obteve valores muito acima da média.

VAR – Value at Risk Bradesco Fonte: Relatório Trimestral Bradesco

VAR – Value at Risk Itaú Fonte: Relatório Trimestral Itaú

VAR x Duration e Taxa de Juros • • • A Duration é uma medida direta de sensibilidade do preço de um título, face à mudanças na taxa de juros. No caso do Bradesco, predominam os títulos pré-fixados de longo prazo. Quanto maior o prazo, maior a duration. Quanto maior a Duration, maior é a sensibilidade do ativo. Maior exposição ao risco Fonte: Relatório Trimestral Bradesco

Depósitos Compulsórios • Recolhimentos obrigatórios de recursos que as Instituições Financeiras fazem no Banco Central do Brasil. • Exigibilidade: Ø Recursos à Vista: 45% (não há remuneração) Ø Recursos à Prazo: 36% (recolhimento remunerado pela taxa SELIC) Ø Garantias Realizadas: 45% (não há remuneração) Ø Direcionamento de Poupança: 65% (recolhimento remunerado pela taxa SELIC)

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Agenda 1. História e Introdução 2. Índices de Liquidez e Comparações 3. Índice de Capital e Risco 4. Índices de Desempenho e Comparações 5. Retorno da Carteira de Investimento 6. Aquisição HSBC 7. IFRS 11 x BR GAAP 8. Efeitos da Crise 9. Conclusão

Margem Financeira dos Juros Bradesco Fonte: Relatório Bradesco

Margem Financeira dos Juros Itaú Fonte: Relatório Trimestral Itaú

Eficiência Operacional

Carteira de Crédito

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Carteiras de Investimento x Funding

Retorno das Carteiras

Custo das Carteiras

PL e ROE 7, 00% 6, 00% 5, 61% 5, 38% 5, 99% 6, 22% 4, 49% 4, 32% 5, 00% 4, 00% 3, 00% 4, 42% 4, 30% 2, 00% 1, 00% 0, 00% 1 2 ROE das Carteiras 3 ROE Total 4

Exemplo de Associação da Carteira ao Funding • Títulos e Valores Mobiliários e Recursos de Emissão de Títulos

Exemplo de Associação da Carteira ao Funding

Associando Resultados e Custos às Carteiras

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Efeitos da Aquisição • Em agosto de 2015, o Bradesco celebrou o Contrato de Compra e Venda de Ações com o HSBC Latin America Holdings Limited para aquisição de 100% do capital social do HSBC Bank Brasil S. A. • Em junho de 2016, ocorreu a aprovação final dos órgãos reguladores e cumprimento das formalidades legais. • As demonstrações contábeis do HSBC Bank e HSBC Serviços foram, na data da aquisição, ajustadas aos critérios contábeis adotados pelo Bradesco.

Efeitos da Aquisição

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Diferenças sob IFRS 11 x BR GAAP • • São duas diferentes normas contábeis para Bancos IFRS: Normas internacionais BR GAAP: Práticas geralmente aceitas no Brasil Normas conflitantes: conflitantes • PCLD • Operações de Crédito • Combinação de Negócios • Joint Ventures • Créditos Tributários

Diferenças sob IFRS 11 x BR GAAP • Mudanças mais relevantes foram em Operações de Crédito e PCLD (Junho/16) • Operações de crédito: -27% • PCLD: 92% • Ativo Total: -9% • Índices Empréstimos/Depósitos e Participação dos Empréstimos são os mais afetados • Os valores de ambos aumentam ao longo do tempo

Agenda 1. História e Introdução 2. Índices de Liquidez e Comparações 3. Índice de Capital e Risco 4. Índices de Desempenho e Comparações 5. Retorno da Carteira de Investimento 6. Aquisição HSBC 7. IFRS 11 x BR GAAP 8. Efeitos da Crise 9. Conclusão

Desemprego e PIB

Crise de 2016 x Índice de Inadimplência

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Conclusões • Bradesco tem uma abordagem mais conservadora do que o Itaú: Ø Indicadores de Liquidez e Solvência apontam para uma maior preferência em segurança financeira. Ø Exposição ao Risco dos Bancos x Índice de Basileia. Ø Retorno gerado pelo Itaú maior do que o do Bradesco.

Conclusões A sugestão dos analistas de mercado em Jan/2017 sobre as ações do Bradesco era, em sua maioria, de Compra. Ø Há uma expectativa de aumento do preço da ação até o final de 2017. Ø Aumento na incerteza de mercado face aos eventos recentes sugerem cautela.

Obrigado!