ANALYSE FINANCIERE RAPPELS FONDAMENTAUX EDC J Simon SRATEGIE

ANALYSE FINANCIERE RAPPELS FONDAMENTAUX EDC – J. Simon - SRATEGIE FINANCIERE – Cours 1

L’ APPROCHE GLOBALE L’ ENTREPRENEUR ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE Micro/Macro L’ EQUIPE L’ ENTREPRISE LE MANAGEMENT STRUCTURE ENVIRONNEMENT JURIDIQUE ACTIVITE GESTION ORGANISATION FISCAL RESULTAT BENEFICE Tableau de Bord

LES ETATS FINANCIERS BILAN L’ ENTREPRISE STRUCTURE LOGIQUE ACTIVITE RESULTAT BENEFICE COMPTABLE COMPTE DE RESULTAT

LE DIAGNOSTIC OUTILS D’ ANALYSE FINANCIERE L’ ENTREPRISE BILAN STRUCTURE COMPTE ACTIVITE RESULTAT BENEFICE DE RESULTAT

POUR MAITRISER LES RISQUES PAR EXEMPLE POUR UN BANQUIER OU DANS UNE APPROCHE POUR REPRENDRE UNE ENTREPRISE : • OBTENIR LES LIASSES FISCALES • LES ANALYSER FINANCIEREMENT : EVOLUTION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION - S. I. G. ET DE LA STRUCTURE FINANCIERE A UN INSTANT « T » EST - CE SUFFISANT POUR : • APPRECIER UN RISQUE QUEL QU ’ IL SOIT? • S’ ASSURER DE LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE VOIRE DE SA SURVIE ?

ANALYSE APPROFONDIE APPROCHE ECONOMIQUE ET FINANCIERE EN FAIT UN DIAGNOSTIC : CULTUREL JURIDIQUE ET FISCAL HUMAIN ECONOMIQUE DES MOYENS, STRUCTURE ET ORGANISATION STRATEGIQUE FINANCIER BUT : SE FORGER UNE OPINION CLAIRE DE CE QU ’ EST L’ ENTREPRISE SON EVOLUTION RECENTE CE QU ’ ELLE EST SUSCEPTIBLE DE DEVENIR

DEMARCHE POUR UNE PRISE DE DECISION UN PREALABLE : RECUEILLIR LE MAXIMUM D’ INFORMATIONS, ET/OU DE DOCUMENTS, MAIS LESQUELS ? LES ANALYSER POUR COMPRENDRE METIER, SAVOIR FAIRE, CONTRAINTES… ET PRENDRE LA JUSTE MESURE DE SON POSITIONNEMENT, SES PERFORMANCES, SA STRUCTURE FINANCIERE, SON DEVENIR ……. . ETABLIR UN DIAGNOSTIC SYNTHETIQUE : ECONOMIQUE ET FINANCIER

ANALYSE FINANCIERE DOCUMENTS UTILISES DOCUMENTS COMPTABLES, LIASSES FISCALES ANNUELLES : • BILAN, COMPTE DE RESULTAT, ANNEXES, DETAIL DES POSTES DEPOT DES LIASSES FISCALES AU GREFFE DU TRIBUNAL DE COMMERCE OU SINON PAIEMENT D’ UNE AMENDE DOCUMENTS SOUVENT REMIS AUX TIERS : BANQUES, ASSUREURS, CLIENTS, FOURNISSEURS, ANALYSTES FINANCIERS, SI SOCIETE COTEE…. . RAPPORTS DU COMMISSAIRE AUX COMPTES: GENERAL , SPECIAL ATTENTION AU DELAI DE PRODUCTION DE CES DOCUMENTS, 3 A 4 MOIS : • LA SITUATION A PU EVOLUER DEPUIS LA DATE D’ ARRETE

PRESENTATION COMPTABLE OU FISCALE BILAN ACTIF EMPLOIS PASSIF RESSOURCES COMPTE DE RESULTAT CHARGES EMPLOIS PRODUITS RESSOURCES

ANALYSE FINANCIERE DEFINITION MESURER L’ EVOLUTION DE L’ ACTIVITE, DE LA STRUCTURE FINANCIERE ANALYSE DE L’ ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE : COMPTE DE RESULTAT ET ANNEXES AU TRAVERS DES S. I. G. ACTIVITE : PRODUITS ET CHARGES D’ EXPLOITATION DE L’ EXERCICE CE QUI EN RESTE : RESULTAT : BENEFICE OU PERTE MESURE DE L’ EVOLUTION DANS LE TEMPS DE LA RENTABILITE SOIT DU REVENU DE L’ ENTREPRISE

ANALYSE FINANCIERE DEFINITION ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE : SOLVABILITE, LIQUIDITE, ENDETTEMENT, GRANDS EQUILIBRES STRUCTURE FINANCIERE, COMMENT A EVOLUE : LE « PATRIMOINE » DE L’ ENTREPRISE APRES REALISATION DU DERNIER EXERCICE : ENRICHISSEMENT : BENEFICE OU APPRAUVISSEMENT : PERTE LES GRANDES MASSES ET LES GRANDS EQUILIBRES : ACTIFS : INVESTISSEMENTS, DESINVESTISSEMENTS PASSIFS : NOUVELLES DETTES STRUCTURELLES POSTES IMPORTANTS DU CYCLE D’ EXPLOITATION : STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS …. . EN FAIT L’ IMPACT DES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE.

ANALYSE FINANCIERE BUTS ET OBJECTIFS D’ UN BANQUIER PAR EXEMPLE ETUDE DU RISQUE • PRIS : ENCOURS, CREDITS EN PLACE OU NOUVEAUX FINANCEMENTS SOLLICITES PAR LES CLIENTS • A PRENDRE : CREDITS SOLLICITES POUR LES PROSPECTS RISQUES : • D’ IMMOBILISATION • DE NON REMBOURSEMENT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE BILAN SITUATION, PHOTOGRAPHIE A UN INSTANT T DU PATRIMOINE DE L’ ENTREPRISE CONSTATE L ’ENRICHISSEMENT OU L’ APPRAUVISSEMENT, • • PAR RAPPORT A L’ EXERCICE PRECEDENT ET APRES REALISATION DE L’ ACTIVITE DU DERNIER EXERCICE SON ANALYSE VA PERMETTRE DE MESURER L’ AMELIORATION OU LA DETORIATION DE LA STRUCTURE FINANCIERE : FONDS PROPRES, ENDETTEMENT, TRESORERIE NOTAMMENT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE COMPTE DE RESULTAT CONSTATE L’ ACTIVITE REALISEE ENTRE DEUX DATES D’ ARRETE, SOIT L’ EXERCICE SOCIAL, D’ UNE DUREE DE 12 MOIS EN GENERAL, AVEC CHOIX DE LA DATE D’ ARRETE ENREGISTRE LES PRODUITS ET LES CHARGES D’ EXPLOITATION LIES A L’ ACTIVITE ET EXTERIORISE AINSI LE RESULTAT : DIFFERENCE ENTRE PRODUITS ET CHARGES SOIT UN BENEFICE SI PRODUITS SUPERIEURS AUX CHARGES SOIT UNE PERTE SI CHARGES SUPERIEURES AUX PRODUITS EN FAIT PERMET D’ ETABLIR LE REVENU, LA RENTABILITE DE L’ ENTREPRISE, POSITIVE SI BENEFICE, NEGATIVE SI PERTE QUI VA ENRICHIR OU APPAUVRIR LA SITUATION PATRIMONIALE CONSTATEE AU BILAN : AUGMENTATION OU DIMINUTION DES FONDS PROPRES ATTENTION SI SOCIETES : RESULTAT APRES IS MAIS AVANT AFFECTATION : DIVIDENDE (A G E, RESOLUTION, MISE EN PAIEMENT) SI AFFAIRES PERSONNELLES : RESULTAT AVANT IMPÔTS, ET PRELEVEMENTS DE L’ EXPLOITANT

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE COMPTE DE RESULTAT L’ ACTIVITE DE L’ EXERCICE VA EGALEMENT IMPACTER D’ AUTRES COMPTES QUE LES FONDS PROPRES DANS LE BILAN, LES FLUX DE L’ EXERCICE ECOULE ET INDEPENDAMMENT DES DOTATIONS DE L’ EXERCICE AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS : STOCKS, MARCHANDISES ET/OU PRODUCTION CLIENTS AVEC EVENTUELLEMENT POUR CES DEUX POSTES DES PROVISIONS POUR DEPRECIATION FOURNISSEURS PAR AILLEURS L’ ACTIVITE PEUT GENERER DES BESOINS D’ INVESTISSEMENTS : NOUVEAUX OU DE RENOUVELLEMENT CE QUI SE TRADUIRA PAR UNE AUGMENTATION DE L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT ET EVENTUELLEMENT DES DETTES STRUCTURELLES

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LES ANNEXES IMPORTANCE DES ANNEXES POUR COMPRENDRE ET RETRAITER CERTAINS POSTES DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT DIFFERENCES ENTRE COMPTABILITE - FISCALITE - ANALYSE FINANCIERE : RETRAITEMENTS, SOIT UNE PRESENTATION DIFFERENTE DES COMPTES : S. I. G. - SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION, POUR LE COMPTE DE RESULTAT GRANDES MASSES DU BILAN ANALYSE : REFLET DE LA SITUATION ET DE SON EVOLUTION, DONC SUR 3 ANS LE PLUS SOUVENT, POUR LES PROSPECTS, ET/ OU A RECEPTION DES DERNIERS DOCUMENTS, COMPARAISON AVEC L’ EXERCICE PRECEDENT, POUR LES CLIENTS ANALYSE = DIAGNOSTIC DONC EVALUATION DU RISQUE PREALABLE A TOUTE DECISION

DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION • • • ACTIVITE / CA : NEGOCE ET/OU PRODUCTION ET/OU SERVICES MARGE BRUTE TOTALE : COMMERCIALE ET DE PRODUCTION VALEUR AJOUTEE • • EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E. ) INSUFFISANCE BRUTE D’ EXPLOITATION (I. B. E. ) • • • RESULTAT D’ EXPLOITATION (REX) RESULTAT COURANT RESULTAT NET • CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT (C. A. F. )

DES DOCUMENTS COMPTABLES A L’ ANALYSE FINANCIERE… ……………LES RETRAITEMENTS : DANS LE POSTE AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES : SOUS – TRAITANCE, METTRE SUR LIGNE SPECIALE REDEVANCES DE CREDIT - BAIL A RETRAITER EN DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET EN CHARGES FINANCIERES SUR BASES SUIVANTES (SI PAS ANNEXE SPECIFIQUE) : CREDIT - BAIL MOBILIER : 2/3 EN AMORTISSEMENTS, 1/3 EN CHARGES FINANCIERES CREDIT BAIL IMMOBILIER : ½ EN AMORTISSEMENTS, ½ EN CHARGES FINANCIERES PERSONNEL EXTERIEUR A L’ ENTREPRISE : PRÊTS DE PERSONNEL FACTURES ENTRE SOCIETES D’ UN GROUPE, INTERIMAIRES A RETRAITER DANS CHARGES DE PERSONNEL SI ON VEUT BIEN MAITRISER LA MASSE SALARIALE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION ACTIVITE • L’ ACTIVITE DONNE DEJA DES IDEES • • • NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES PRODUIT MARCHE FRANCE, EXPORT POSITION, CONCURRENCE, TAILLE, FORME JURIDIQUE DEPENDANCE : APPROVISIONNEMENT : FOURNISSEURS COMMERCIALE : CLIENTELE • EVOLUTION VOLUME (QUANTITE), VALEUR (PRIX) • SEUIL RENTABILITE « POINT MORT » • CYCLE D’ EXPLOITATION : OUTIL, STOCKS, CLIENTS, FOURNISSEURS • STRATEGIES PRODUCTION, COMMERCIALE, FINANCIERE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION PRODUCTION STOCKEE ET VARIATION DES STOCKS • CA • • • SOIT PRODUCTION + DESTOCKAGE SOIT PRODUCTION + STOCKAGE EN AUGMENTATION • POUR 100 CA SI BESOIN 90 CA ACHATS / PRODUCTION DESTOCKAGE CONSOMMATION 100 -80 +10 VIENT DU STOCK PAS ASSEZ D’ ACHATS OU DE PRODUCTION = 90 CA ACHATS / PRODUCTION STOCKAGE 100 -10 VA EN STOCK TROP D’ ACHATS OU DE PRODUCTION CONSOMMATION = 90

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LA VALEUR AJOUTEE REFLETE • LA RICHESSE CREEE PAR L’ ENTREPRISE : MISE EN ŒUVRE FACTEURS DE PRODUCTION: MATERIEL, PERSONNEL + OU – IMPORTANT SELON TRANSFORMATION • LE DEGRE D’I NTEGRATION DE LA PRODUCTION : SOUS – TRAITANCE, RECOURS + OU – SOUTENU SYNERGIES ET ECONOMIES D’ ECHELLE • LA NATURE D’ ACTIVITE DE L’ ENTREPRISE : NEGOCE, PRODUCTION, SERVICES FORMATION DE LA VALEUR AJOUTEE : • PRODUCTION : VENDUE, STOCKEE, IMMOBILISEE • MOINS • CONSOMMATION EN PROVENANCE DES TIERS MARCHANDISES ET/OU MATIERES PREMIERES, CONSOMMATION ENERGIE ET AUTRES : FRAIS COMMERCIAUX(ETUDES, PUB, TRANSPORTS, …) , FRAIS ADMINISTRATIFS (LOYERS…) SOUS -TRAITANCE …. .

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION L’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION - E. B. E. L’ EXCEDENT BRUT D’ EXPLOITATION (E. B. E. ) REFLETE • LA RENTABILITE BRUTE D’ EXPLOITATION AVANT LES POLITIQUES • • • D’ INVESTISSEMENT : DE PROVISIONS : DE FINANCEMENT : • ET LES OPERATIONS EXCEPTIONNELLES AMORTISSEMENTS STOCKS, CLIENTS COUT DE L’ ENDETTEMENT : CHARGES FINANCIERES REFLETE EGALEMENT : • • LES PRELEVEMENTS DES DIRIGEANTS : SI ENTREPRISE FAMILIALE LA POLITIQUE SOCIALE ET SALARIALE : CHARGES DE PERSONNEL • I. B. E. ? ? ?

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LE RESULTAT D’ EXPLOITATION DOIT ETRE SUFFISANT : POUR ASSURER LA REMUNERATION DES APPORTEURS DE CAPITAUX REMUNERATION LIEE AU CHOIX FAIT EN MATIERE DE POLITIQUE FINANCIERE DONC PERMET DE JUGER DE LA CAPACITE DE L’ ENTREPRISE : A COUVRIR SON COUT DE FINANCEMENT ET EN PLUS A DEGAGER UN RESULTAT POSITIF LE REX SERA INFLUENCE : SELON L ’ACTIVITE : INDUSTRIE, COMMERCE, SERVICES PAR L’ IMPORTANCE OU NON DES DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS PAR LA POLITIQUE APPLIQUEE EN MATIERE DE PROVISIONS D’ ACTIFS : STOCKS ET CLIENTS PAR LES TRANSFERTS DE CHARGES : COMPTE A COMPTE: DECISION DE GESTION

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LE RESULTAT COURANT EST LE REFLET DE LA RENTABILITE LIEE A L’ ACTIVITE ET AU MODE DE FINANCEMENT CHOISI JUSTE AVANT LE RESULTAT EXCEPTIONNEL ATENTION ! AU POIDS DES CHARGES FINANCIERES QUI NE DOIT PAS OBERER LA RENTABILITE GLOBALE. ET A CE SUJET LES RATIOS : CHARGES D’ INTERET SUR CHIFFRE D’ AFFAIRES, SUR E. B. E. , SUR REX PRENNENT TOUTE LEUR IMPORTANCE

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LE RESULTAT EXCEPTIONNEL : DESINVESTISSEMENTS : OPERATIONS EN CAPITAL DOTATIONS ET REPRISES DES PROVISIONS REGLEMENTEES RISQUES LIES AUX EXERCICES ANTERIEURS EVENEMENTS EXCEPTIONNELS (SINISTRE) BIEN EVIDEMMENT VOIR L ’INCIDENCE DU RESULTAT EXCEPTIONNEL POSITIF OU NEGATIF D’ AILLEURS SUR LE RESULTAT DE L’ EXERCICE NON RECURRENCE !

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LE RESULTAT NET • • • INCIDENCE DE L’ EXCEPTIONNEL DE LA FISCALITE DES FRAIS FINANCIERS ATTENTION A CE TITRE AUX AFFAIRES INDIVIDUELLES FAMILIALES PERMET DE MESURER LA RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES RESULTAT EXERCICE =RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES SOIT LE « R. O. E. » = RETURN ON EQUITY

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION LA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT - C. A. F. LA CAPACITE D’ AUTOFINANCEMENT = REVENU REEL ET/OU POTENTIEL DEGAGE PAR L’ ACTIVITE COURANTE C. A. F. C. A. RENTABILITE ECONOMIQUE DE L’ ENTREPRISE POTENTIEL D’ EPARGNE : AFFECTATION EN FONCTION DES DECISIONS STRATEGIQUES : POLITIQUE DE DISTRIBUTION : DIVIDENDES AUTOFINANCEMENT : COUVERTURE DES RISQUES : RENOUVELLEMENT DE L’ OUTIL : FINANCEMENT DE LA CROISSANCE : PROVISIONS AMORTISSEMENTS RESULTATS CONSERVES DU FAIT DE SON ROLE AUTOFINANCEMENT, REMBOURSEMENT DES CREDITS, REPORT DU RESULTAT, VALORISATION DU PATRIMOINE , TRES IMPORTANTE POUR LE BANQUIER

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE BILAN L’ ANALYSE DU BILAN VA PERMETTRE AU TRAVERS DES VALEURS STRUCTURELLES DE MESURER L’ EVOLUTION DE LA SOLVABILITE ET DE LA LIQUIDITE DE L’ ENTREPRISE POUR EXERCER SON ACTIVITE L’ ENTREPRISE A BESOIN DE MOYENS, D’ OUTILS : MATERIELS, IMMATERIELS, FINANCIERS = LES EMPLOIS DURABLES CES EMPLOIS DURABLES DOIVENT ETRE FINANCES PAR DES FINANCEMENTS ADAPTES = LES RESSOURCES DURABLES OU RESSOURCES STABLES RESSOURCES PROPRES APPORTEES OU LAISSEES PAR LES PROPRIETAIRES, (ACTIONNAIRES SI S. A. ) DETTES A LONG ET MOYEN TERME, (PARTENAIRES FINANCIERS, BANQUIERS) PAR AILLEURS L’ ACTIVITE GENERE : DES BESOINS : STOCKS, CLIENTS, ……. . SOIT DES BESOINS COURANTS ET L’ ENTREPRISE OBTIENT PARFOIS DES RESSOURCES : FOURNISSEURS…. . SOIT DES RESSOURCES COURANTES

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE BILAN LE BESOIN DE FINANCEMENT DE L’ ENTREPRISE POSE LE PROBLEME DE : L’ INDEPENDANCE FINANCIERE ( EN HAUT ET BAS DE BILAN) L’ OPTIMISATION DE LA RENTABILITE ET DES CAPITAUX PROPRES : CREATION DE VALEUR LA PERENNITE DE L’ ENTREPRISE : FAIRE FACE A SES ENGAGEMENTS CE CONSTAT CONDUIT A UN JUGEMENT SUR L’ IMPLICATION DES PROPRIETAIRES ET/OU ASSSOCIES LES RISQUES D’ IMMOBILISATION OU D’INSOLVABILITE PAR LES PARTENAIRES FINANCIERS PRETEURS

DOCUMENTS UTILISES EN ANALYSE FINANCIERE LE BILAN LA SOLVABILITE : CAPACITE A FAIRE FACE AU REMBOURSEMENT DES DETTES A COURT, MOYEN ET LONG TERME REPOSE SUR LES RESSOURCES PROPRES ET SUR LEUR EVOLUTION : FONCTION DE LA POLITIQUE DES DIRIGEANTS : AUTOFINANCEMENT, DIVIDENDES OU PRELEVEMENTS, APPORTS EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES, …. EN FAIT LES RESERVES PROGRESSENT OU NON RESSOURCES PROPRES TOTAL DU BILAN MESURE CETTE INDEPENDANCE FINANCIERE RESSOURCES PROPRES CAPACITE D’ ENDETTEMENT DETTES STRUCTURELLES * DOIT ETRE EGALE OU SUPERIEURE A 1 DETTES STRUCTURELLES * CAPACITE DE REMBOURSEMENT, EN NOMBRE D’ ANNEES : C. A. F. DOIT ETRE INFERIEUR A 3. * Y COMPRIS LE CREDIT BAIL

LE BILAN LES RESSOURCES STRUCTURELLES, DURABLES OU RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE LES RESSOURCES STABLES DE L’ ENTREPRISE SE COMPOSENT DE : CAPITAUX PROPRES : ASSOCIES, PROPRIETAIRES DETTES STRUCTURELLES, A MOYEN ET/OU LONG TERME : PARTENAIRES FINANCIERS AUXQUELS S’ AJOUTENT LES AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG LE FONDS DE ROULEMENT - (F. D. R. ) SE DETERMINE COMME SUIT : RESSOURCES STABLES ( F. P +QUASI-F. P. **+ AMORT. ET PROV. + DETTES STRUCT ) ACTIF IMMOBILISE BRUT (A. I. B. ) **PAR EXEMPLE LES COMPTES – COURANTS D’ ASSOCIES STABLES F. D. R. POSITIF = EXCEDENT DES RESSOURCES STABLES SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT CE QUI REVIENT A DIRE QU ‘ UNE FOIS L’ OUTIL (AIB) FINANCE IL EST SOUHAITABLE QU ’ IL SUBSISTE UNE « RESERVE » LE FDR POUR FINANCER LES EVENTUELS BESOINS DU CYCLE D’ EXPLOITATION (BFR)

LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL - FRNG ON COMPREND MIEUX L’ INTERET DE MESURER L’ EVOLUTION DES RESSOURCES STABLES SOIT : L’ ATTITUDE DES ASSOCIES EN MATIERE DE FONDS PROPRES : MAINTIEN DES RESULTATS AUGMENTANT LES RESERVES DONC POLITIQUE DE DIVIDENDES N’ ALLANT PAS A L’ ENCONTRE DE LA STRUCTURE FINANCIERE LES APPORTS OU NON DE CAPITAUX EN COMPTES - COURANTS D’ ASSOCIES LA POLITIQUE D’ AMORTISSEMENT ET DE PROVISIONS DES RISQUES L’ ENDETTEMENT QUI DOIT RESTER RAISONNABLE LA POLITIQUE D’ INVESTISSEMENT: INCIDENCE SUR L’ ACTIF IMMOBILISE BRUT

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R. ORIGINE ECONOMIQUE DES B. F. R. : NATURE DE L’ ACTIVITE ET DURE DU CYCLE : CYCLE ACHAT – FABRICATION – VENTE : = CONTRAINTES DE PRODUCTION PERFORMANCES ET OPTIONS DE GESTION : ENVIRONNEMENT : CONCURRENCE LEGISLATION SOIT RAPPORT DE FORCES, NEGOCIATIONS, USANCES = CONTRAINTES COMMERCIALES ET FINANCIERES DE CE CONSTAT VA DECOULER DES DELAIS : DE ROTATION DES STOCKS, ACCORDES AUX CLIENTS, OBTENUS DES FOURNISSEURS ET AUTRES CREANCIERS

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R. LE B. F. R. SE DETERMINE COMME SUIT : EMPLOIS D’ EXPLOITATION OU ACTIFS CIRCULANTS - RESSOURCES D’ EXPLOITATION OU PASSIFS CIRCULANTS = B. F. R. EXPLOITATION + BESOINS HORS EXPLOITATION – RESSOURCES HORS EXPLOITATION = B. F. R. GLOBAL PLUS SIMPLEMENT : B. F. R. GLOBAL = ACTIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : STOCKS + CLIENTS* + AUTRES CREANCES MOINS PASSIFS D’ EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION : FOURNISSEURS ET AUTRES DETTES * CLIENTS BRUTS PLUS EFFETS ESCOMPTES NON ECHUS (EENE)

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R. DE LA DEFINITION DU B. F. R. ON COMPREND MIEUX • • L’ IMPORTANCE DE CERTAINS DELAIS LA NECESITE DE CALCULER LES RATIOS SUIVANTS AFIN DE VOIR LEUR EVOLUTION : VITESSE ROTATION DU STOCK : STOCK FINAL BRUT x 360 C. A. H. T. = EN JOURS DE CA H. T. CREDIT CLIENTS : CREANCES CLIENTS BRUTES + ENCOURS D’ ESCOMPTE x 360 = EN JOURS CA TTC C. A. TTC ( ATENTION T. V. A. COLLECTEE) CREDIT FOURNISSEURS : DETTES FOURNISSEURS ** x 360 = EN JOURS DE CA TTC ACHATS TTC + AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES TTC (TVA DEDUCTIBLE) ** HORS FOURNISSEURS D’ IMMOBILISATIONS

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT – B. F. R. DE MEME RESSORT LA NOTION FONDAMENTALE DE LIQUIDITE A SAVOIR : CAPACITE DE L’ ENTREPRISE A TRANSFORMER RAPIDEMENT SES ACTIFS CIRCULANTS EN FLUX DE TRESORERIE D’ OU L’ IMPORTANCE D’ UNE BONNE GESTION DES STOCKS, DE NE PAS SE LAISSER « GAGNER LA MAIN » PAR LES CLIENTS SUR LES DELAIS DE REGLEMENT, ENFIN DE BIEN NEGOCIER AVEC SES FOURNISSEURS IL EST CLAIR DANS LA DEFINITION DES BFR QUE TOUTE AUGMENTATION SAINE DES FOURNISSEURS ACCROIT LES RESSOURCES ET QUE TOUT ACCROISSEMENT DES STOKS ET DE LA DUREE DE REGLEMENT DES CLIENTS GENERENT DES « BESOINS »

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LA TRESORERIE NETTE VA SE DEFINIR COMME SUIT : • FDR – BFR = TRESORERIE NETTE ET DOIT SE VERIFIER AVEC • TRESORERIE ACTIF - TRESORERIE PASSIF = TRESORERIE NETTE ON TROUVERA DIVERSES SITUATIONS : FDR PLUS GRAND QUE BFR = TRESORERIE NETTE POSITIVE FDR PLUS PETIT QUE BFR = TRESORERIE NETTE NEGATIVE IL PEUT ARRIVER QUE : LE FDR SOIT NEGATIF AVEC DES BFR = T. NETTE TRES NEGATIVE LE FDR SOIT NEGATIF OU POSITIF AVEC UN BFR NEGATIF = T. NETTE TRES POSITIVE GRANDE DISTRIBUTION PAR EXEMPLE

LE FINANCEMENT DU CYCLE D’ EXPLOITATION LES RATIOS • RATIOS EN JOURS DE CA H. T. FDRNG x 360 CA H. T. BFR x 360 CA H. T. = EN JOURS DE CA H. T. TRESORERIE NETTE x 360 CA H. T. = EN JOURS DE CA H. T.