ANALISIS LAPORAN KEUANGAN 1 Financial Statement Analysis analisis

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN 1

Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu. Mengapa dilakukan? 1. Menilai kondisi keuangan dan hasil usaha perusahaan masa lalu, masa sekarang, dan prediksi yang akan datang 2. Menilai kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan 2

LIMA LANGKAH DALAM ANALISIS LAPORAN KEUANGAN l l l Menilai lingkungan bisnis Membaca dan mempelajari laporan keuangan & catatan laporan keuangan Menilai Kualitas Laba Analisis laporan keuangan Memprediksi laba atau cash flow masa mendatang 3

Menilai Lingkungan Bisnis l l l Apa jenis usahanya? Strategi apa yg digunakan perusahan untuk menghasilkan laba? Perusahaan tersebut berada dalam industri apa? Siapa “pemain” utama usaha tersebut? Siapa pesaingnya? Bagaimana hubungan antara perusahaan dengan konsumen dan supplier? Bagaimana pengaruh perubahan ekonomi terhadap penjualan dan laba perusahaan? 4

Membaca & Mempelajari Laporan Keuangan dan. Notes l l Baca audit report Identifikasi transaksi penting: – l Akusisi utama, penghentian segment bisnis, tuntutan yang belum terselessaikan, penghapusan piutang dan persediaan Baca laporan keuangan dan footnotenya 5

Menilai Kualitas Laba l l Kinerja operasional dinyatakan terlalu tinggi? Adanya cadangan yang tersembunyi Pendanaan dengan Off-balance Sheet Kualitas Laba dan keterbatasan laporan keuangan 6

Book Value vs. True Value l LK tidak merefleksikan prospek perusahaan dalam lingkungan bisnis – l LK memiliki keterbatasan turunan – l LK = gambaran masa lalu tidak berorientasi masa depan LK mengabaikan beberapa informasi historis dan informasi terkini (human resources dan efek inflasi). Manajemen menyajikan LK dengan bias (menyesatkan) – Sering memilih metode akuntansi dan estimasi agar keliahatan baik 7

Keterbatasan Informasi Akuntansi Keuangan True Company Value Objective and appropriate GAAP book value Legitimate discretion Fraudulent reporting Inherent GAAP limitation Reported Book Value 8

ALAT UTAMA DAN SUMBER DATA l Alat Utama – Laporan Keuangan – Perbandingan rasio keuangan masa skrg dengan rasio masa lalu atau dengan perusahaan dalam industri yang sama l Sumber Data: – Laporan Tahunan (annual reports) – Publikasi data keuangan (ICMD dll) 9

LAPORAN KEUANGAN l l Neraca (Balance Sheet) Laporan Laba Rugi (Income Statement) Laporan Arus Kas (Cashflow Statement) Laporan Perubahan Saldo Laba (Statement of Retained Earnings) 10

Review: Unsur Utama Neraca Aktiva lancar: – Kas dan Surat Berharga – Piutang – Persediaan l Kewajiban & Ekuitas l Kewajiban lancar: – Hutang Dagang – Hutang Jk Pendek l Aktiva Tetap: – Aktiva Berwujud – Akt. Tidak Berwujud l Kewajiban Jk Panjang Ekuitas Pemegang Saham 11

CONTOH: Neraca l Aktiva: – Aktiva Lancar: – Aktiva Tetap: – Total Aktiva: l $7, 681. 00 $3, 790. 00 $11, 471. 00 Kewajiban: – Kewajiban Lancar: – Kewjiban Jk panjang: – Ekuitas: – Total Kwjb & Ekuitas: $5, 192. 00 $971. 00 $5, 308. 00 $11, 471. 00 12

Review: Unsur Utama Laporan L/R l l l l l Pendapatan Usaha Harga Pokok Penjualan (-) Laba Kotor Biaya Usaha (-) Laba Usaha Pendapatan (Biaya) lain-lain (+-) Laba Sebelum Pajak (-) Laba Bersih 13

Contoh: Laporan Laba/Rugi Pendapatan (penjualan) Harga Pokok Penjualan Laba Kotor Biaya Usaha Depresiasi dan Amortisasi Biaya Lain-Lain (Net) Laba Sebelum Bunga Laba Sebelum Pajak Kerugian penjualan Mesin Laba Bersih $25, 265. 00 -$19, 891. 00 $5, 374. 00 -$2, 761. 00 -$156. 00 -$6. 00 $2, 451. 00 -$0. 00 $2, 451. 00 -$785. 00 -$194. 00 $1, 666. 00 14

Kerangka Analisis Laporan Keuangan l Common-Size Financial Statements: Ø Ø Ø Analisis laporan keuangan perusahaan selama setahun Laporan keuangan distandarkan dengan menggunakan ukuran pembagi tertentu (Total Aktiva atau penjualan) Semua jumlah dinyatakan dengan prosentase dari ukuran pembagi tersebut. 15

16 COMMON-SIZE INCOME STATEMENT 100% = Net Sales Untuk commonsize income statements, pembaginya adalah total kue, yaitu Penjualan bersih. 16

17 Common-Size Income Statement Comparative Income Statements (in millions) 2005 Penjualan Bersih Harga Pokok Penjualan Laba Kotor Biaya Pemasaran Biaya Umum Total Biaya Usaha Laba Kotor Pendapatan Lain-Lain Laba Sebelum Pajak PPh Laba Bersih $5, 700 4, 000 $1, 700 $1, 120 400 $1, 520 $ 180 80 $ 260 80 $ 180 % 100. 0 70. 2 29. 8 19. 6 7. 0 26. 6 3. 2 1. 4 4. 6 1. 4 3. 2 2004 % $6, 600 4, 800 $1, 200 440 $1, 640 $ 160 130 $ 290 85 $ 205 100. 0 72. 7 27. 3 18. 2 6. 7 24. 9 2. 4 2. 0 4. 4 1. 3 3. 1 17

18 Common-Size Balance Sheet Common-size balance sheet dapat dilakukan dengan menggunakan total aktiva untuk menstandarkan Jumlah elemen Neraca. 100% = Total Assets

Common-Size Balance Sheet 19 Comparative Balance Sheets (in millions) 2005 % 2004 % Assets Aktiva Lancar $ 855 15. 0 $ 955. 5 14. 5 Tanah, Bangunan & Peralatan (net) 1, 275 22. 4 1, 075. 0 24. 4 Akt Tidak Berwujud 100 1. 8 100. 0 1. 5 Aktiva Lain-Lain 48 0. 8 60. 5 0. 9 Total Aktiva $2, 278 40. 0 $2, 191. 0 33. 2 Continued 19

20 Common-Size Balance Sheet Comparative Balance Sheets (in millions) Kwjb. & Ekuitas Kwjbn Lancar Kwjbn Jk Panjang Total Kewajiban Modal Saham Saldo Laba (LD) Total Ekuitas Total Kewajiban dan Ekuitas Pmg Shm. 2005 % 2004 % $ 410 400 $ 810 $1, 100 368 $1, 468 7. 2 7. 0 14. 2 19. 3 6. 5 25. 8 $ 501 600 $1, 101 $ 800 290 $1, 090 7. 6 9. 1 16. 7 12. 1 4. 4 16. 5 $2, 278 40. 0 $2, 191 33. 2 20

Objectives of Ratio Analysis l l Ratio Analysis: Anlisis laporan keuangan perusahaan dengan cara membandingkan ratio dan membandingkannya dengan trend dan rata industri. Tujuan Analisis Ratio : – Menstandarkan informasi keuangan untuk tujuan perbandingan – Evaluasi hasil usaha dan risiko usaha – Membandingkan kinerja sekarang dengan tahun sebelumnya – Membandingkan kinerja perusahaan dgn perusahaan lain atau standard industri 21

Logika dibalik Ratio Analysis l l Perusahaan memiliki sumber ekonomi Perusahaan mengubah sumber ekonomi menjadi laba melalui – Produksi barang/penyediaan jasa – Penjualan barang/pemberian jasa l Ratios – Mengukur hubungan antara sumber ekonomi dengan aliran keuangan – Menunjukkan cara-cara yang digunakan perusahaan jika dibandingkan dengan cara yang digunakan l Tahun sebelumnya l Perusahaan lain l Industri l Semua Perusahaan 22

Tipe Ratios l Financial Ratios: – Liquidity Ratios l Kemampuan melunasi hutang jangka pendek – Leverage Ratios l l Kemampuan melunasi hutang jangka panjang Operational Ratios: – Activity (Turnover) Ratios l Menilai efektifitas dan efisiensi aktivitas yang berhubungan dg pemakaian sumber ekonomi – Profitability Ratios l l Kemampuan menghasilkan laba Valuation Ratios (tidak dibahas- masuk MK) l Menilai saham perusahaan 23

Liquidity Ratio Examples: Dell l Current Ratio: l Quick (Acid Test) Ratio: 24

Ratio Comparison: Current Ratio 25

Leverage Ratio Examples: Dell l Debt Ratio: 26

Ratio Comparison: Debt Ratio 27

Profitability Ratio Examples: Dell l Return on Assets (ROA): l Return on Equity (ROE): 28

Profitability Ratio Examples: Dell l Net Profit Margin: 29

Ratio Comparison: ROE 30

Ratio Comparison: ROA 31

Ratio Comparison: Profit Margin 32

Activity (Turnover) Ratio Examples: Dell l Total Asset Turnover Ratio: l Inventory Turnover Ratio: 33

Ratio Comparison: Asset Turnover 34

The Du. Pont System l Metode yang memisah ROE kedalam dua elemen: – ROA dan Equity Multiplier l ROA dipecah menajdi dua: – Profit Margin dan Asset Turnover l l Membantu identifikasi sumber kekuatan dan kelemahan kinerja usaha Membantu identifikasi faktor penentu penciptaan nilai tambah 35

The Du. Pont System 36

The Du. Pont System 37

The Du. Pont System 38

The Du. Pont System 39

The Du. Pont System: Dell 40

Ringkasan Financial Ratios membantu: – Evaluasi kinerja – Analisis struktur modal dan aktiva – Menunjukkan hubungan antara aktovotas dan kinerja l Benchmark dengan – Masa lalu perusahaan – Industri 41

Keterbatasan Analisis Ratio l l l Katagori industri seringkali sulit untuk diidentifikasi Rata-rata industri yang dipublikasikan hanya sekedar pedoman Praktik akuntansi cenderung berbeda antar perusahaan Seringkali sulit untuk menginterpretasikan penyimpangan/variasi dalam rasio Rasio industri mungkin bukan target yang diinginkan Kondisi musiman sering mempengaruhi ratio 42

The End 43