ANALISA LAPORAN KEUANGAN Oleh Muchamad Imam Bintoro SE

ANALISA LAPORAN KEUANGAN Oleh : Muchamad Imam Bintoro, SE, MSc (in Finance)

LAPORAN KEUANGAN n FUNGSI: n n Dapat digunakan untuk pengambilan keputusan JENIS: Neraca (Balance Sheets) n Laporan Laba-rugi (Income Statement) n Laporan Aliran Kas (Statement Of Cash Flow) n

NERACA (BALANCE SHEETS) n n Merupakan snapshot kekayaan perusahaan pada titik waktu tertentu Terdiri dari 2 sisi: n n Kiri menyajikan aset yang dimiliki perusahaan Kanan menyajikan sumber dana yang dipakai utk memperoleh aset tersebut Neraca disusun urut menurut likuiditasnya Terdiri dari 3 blok : 1) aset (aktiva) ; 2) utang ; 3) modal

NERACA (BALANCE SHEETS). . Ljt ASET = UTANG + MODAL n Aset (ASSETS) : n Manfaat ekonomi yang akan diterima di masa mendatang atau akan dikuasi oleh perusahaan sebagai hasil dari transaksi atau kejadian tertentu. n Utang (LIABILITIES): n Pengorbanan ekonomis yg mungkin timbul di masa mendatang dari kewajiban organisasi sekarang utk mentransfer aset atau memberikan jasa ke pihak lain di masa mendatang, sebagai akibat transaksi atau kejadian masa lalu. n MODAL (COMMON STOCK) : n Sisa aset dikurangi utang-utangnya. Sebagai contoh, MODAL SAHAM. Modal saham menduduki urutan sesudah utang dalam hal klaim terhadap aset perusahaan. n NERACA AKAN DICATAT BERDASARKAN HARGA PEROLEHANNYA, BUKAN NILAI PASARNYA.

LAPORAN LABA-RUGI (INCOME STATEMENT) n n Meringkas aktivitas perusahaan selama periode tertentu. Informasi yang bisa didapat: n n n Elemen pokok: n n n Keuntungan Resiko Flesibilitas keuangan Kemampuan operasional perusahaan Pendapatan operasional Beban operasional Laba/rugi Pendapatan sebelum bunga dan pajak (EARNING BEFORE INTEREST AND TAX) adalah elemen pendapatan operasional yang langsung terkait dengan operasi perusahaan. Pencatatan pendapatan dan biaya adalah berdasarkan PERIODE di mana kedua elemen itu muncul, bukan pada periode di mana KAS DITERIMA atau DIKELUARKAN.

LAPORAN ARUS KAS n n 1. 2. Meringkas aliran kas masuk dan keluar perusahaan untuk jangka waktu tertentu karena laporan laba-rugi tidak cukup akurat menggambarkan kondisi keuangan perusahaan. Dua tujuan laporan arus kas: Memberikan informasi mengenai penerimaan dan pembayaran kas perusahaan selama periode ttt Ingin melihat aliran dan sumber dana.

MANFAAT ANALISA LAPORAN KEUANGAN 1. 2. Sebagai standar untuk dapat digunakan sebagai perbandingan terutama dengan para pesaing Berguna untuk mengetahui kekuatan dan kelemahan perusahaan dari sisi keuangan

TEKNIK ANALISA LAPORAN KEUANGAN 1. 2. n Analisa Perbandingan Analisa Common Size Alat yang digunakan untuk melakukan analisa laporan keuangan RASIO-RASIO KEUANGAN PERUSAHAAN

4 KATEGORI RASIO KEUANGAN PERUSAHAAN LIKUIDITAS n MANAJEMEN ASET n MANAJEMEN HUTANG n PROFITABILITAS n (More…)

RASIO LIKUIDITAS UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR DALAM MELUNASI HUTANG-HUTANG JANGKA PENDEKNYA n JENIS: n RASIO LANCAR (CURRENT RATIO) n RASIO CEPAT (QICK RATIO atau ACID TEST RATIO) n

RASIO LIKUIDITAS…. Lanjutan RASIO LANCAR = AKTIVA LANCAR HUTANG LANCAR Ketentuan : RC Makin besar, makin likuid RASIO CEPAT = AKTIVA LANCAR-Persediaan HUTANG LANCAR Ketentuan : RC Makin besar, makin likuid

RASIO MANAJEMEN ASET n n UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR DALAM MENGELOLA ASET TERUTAMA UTK MENGETAHUI SEBERAPA LAMA DANA TERTANAM DALAM ASET PERUSAHAAN JENIS: n n RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT RECEIVABLE TURN OVER ) RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY TURN OVER) RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS TURN OVER) RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL ASSETSTURN OVER)

RASIO PERPUTARAN PIUTANG (A/R TO) Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode piutang akan berputar kembali menjadi kas KETENTUAN : semakin cepat, semakin baik A/R TO = PENJUALAN PIUTANG RATA-RATA UMUR PIUTANG = 365 / PERPUTARAN PIUTANG

RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (ITO) n n Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat persediaan berubah menjadi kas Ketentuan: makin cepat, makin baik ITO = HPP PERSEDIAAN RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN = 365/ ITO

RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FATO) Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aset tetap yang dimilikinya Ketentuan : makin cepat, makin baik FATO = PENJUALAN ASET TETAP (More…)

RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TATO) Untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aset total yang dimilikinya Ketentuan : makin cepat, makin baik n n TATO = PENJUALAN ASET TOTAL

RASIO MANAJEMEN HUTANG (SOLVABILITAS/LEVERAGE) n n n UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN PERUSAHAAN/USAHA DALAM MELUNASI KEWAJIBAN JANGKA PANJANGNYA SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN MENGELOLA PORSI HUTANG DAN MODALNYA JENIS: n n RASIO HUTANG (DEBT RATIO) TIME INTEREST EARNED

PERHITUNGAN RASIO HUTANG/SOLVABILITAS/LEVERAGE RASIO HUTANG = TOTAL HUTANG TOTAL ASET Pedoman: makin tinggi, makin berisiko TIME INTEREST EARNED (TIE) = LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK (EBIT) BUNGA Pedoman : makin tinggi, makin baik (More…)

RASIO PROFITABILITAS UTK MENGETAHUI KEMAMPUAN PERUSAHAAN DALAM MENGHASILKAN LABA n JENIS: n PROFIT MARGIN (PM) n RETURN ON ASSETS (ROA) n RETURN ON EQUITY (ROE) n

PROFIT MARGIN (PM) n Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan menghasilkan laba tertentu pada tingkat penjualan tertentu. PM = LABA BERSIH PENJUALAN

RETURN ON ASSETS (ROA) DIgunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur dalam menghasilkan laba dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki ROA = LABA BERSIH TOTAL ASET (More…)

RETURN ON EQUITY (ROE) n Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur dalam menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu ROE = LABA BERSIH MODAL SAHAM

ANALISA PERBANDINGAN Untuk menentukan baik tidaknya rasio keuangan perusahaan n 2 cara : n Membandingkan dengan data historis (time series) n Membandingkan dengan data perusahaan lain (rata-rata industri) n

PERUSAHAAN RASIO 3 2 INDUSTRI 1 3 2 1 RASIO LIKUIDITAS RATIO LANCAR 1. 91 2. 1 2 2 2. 3 2. 4 KALI RASIO CEPAT 1. 33 1. 6 1. 5 0. 9 0. 7 KALI 4. 10 3. 2 3. 5 3. 2 4 KALI 89. 00 90 91 95 93 99 HARI 5. 25 4 3. 6 5. 1 3. 2 5 KALI 69. 58 65 70 50 54 66 HARI FATO 2. 84 3. 2 2. 5 3 3. 2 4 HARI TATO 1. 32 1. 5 1. 1 2 1. 4 2. 2 KALI RASIO HUTANG 0. 65 0. 71 0. 72 0. 77 0. 75 0. 8 KALI TIE 4. 86 4 3. 5 4. 1 3. 8 3. 5 KALI PROFIT MARGIN 0. 05 0. 03 0. 04 0. 06 0. 025 0. 03 KALI ROA 0. 06 0. 03 0. 05 0. 08 0. 04 0. 05 KALI ROE 0. 18 0. 12 0. 22 0. 05 0. 03 KALI EPS 8. 02 5. 5 4. 5 6 5. 1 4 KALI PER 12. 47 10. 2 9. 4 12 11 10 KALI DIVIDEN YIELD 0. 04 0. 052 0. 08 0. 04 0. 06 KALI RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN 0. 50 0. 55 0. 54 0. 66 0. 7 KALI RASIO MANAJEMEN ASET A/R TO RATA-RATA UMUR PIUTANG ITO RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN RASIO MANAJEMEN HUTANG RASIO PROFITABILITAS RASIO PASAR

ANALISA COMMON SIZE Menghitung tiap rekening dalam laporan laba-rugi sebagai proporsi dari total penjualan n Menghitung tiap rekening dalam neraca sebagai proporsi dari total aktiva n

Common Size pada Neraca: membagi semua item dengan total aktiva Aset Kas SB jg pendek Piutang dgng persediaan Total Akt lancar Total akt tetap Total aset 2000 0. 6% 3. 3% 23. 9% 48. 7% 76. 5% 2001 0. 3% 0. 0% 22. 1% 44. 9% 67. 2% 2002 E 0. 4% 2. 0% 25. 1% 49. 1% 76. 6% Ind. 0. 3% 22. 4% 41. 2% 64. 1% 23. 5% 32. 8% 23. 4% 35. 9% 100. 0%

Membagi semua item dengan Total Hutang & Modal 2000 2001 2002 E Ind. Hutang dagang 9. 9% 18. 3% 12. 5% 11. 9% Hutang bank 13. 6% 25. 1% 17. 2% 2. 4% Akrual 9. 3% 17. 1% 11. 7% 9. 5% Total Hutang lancar Total hutang jk panjang Total modal 32. 8% 60. 5% 41. 3% 23. 7% 22. 0% 34. 9% 14. 3% 26. 3% 45. 2% 4. 6% 44. 4% 50. 0% Total H&M 100. 0%

Analisa Common Size Neraca perusahaan mempunyai proporsi aset lancar yang lebih besar (49. 1%) daripada industri (41. 2%). n Perusahaan mempunyai sedikit modal sendiri (yg berarti lebih byk hutang) daripada industri. n Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih banyak, tapi mempunyai hutang jangka panjang yang lebih daripada industri. n

Common Size pada Laporan Laba-Rugi: membagi semua item dengan penjualan Penjualan HPP Biaya lain 2 Depr. EBIT Biaya bunga EBT Pajak Net income 2000 100. 0% 83. 4% 9. 9% 0. 6% 6. 1% 1. 8% 4. 3% 2001 100. 0% 98. 2% 11. 7% 2. 0% -11. 8% 3. 0% -14. 9% 2002 E 100. 0% 86. 7% 4. 4% 1. 7% 7. 1% 1. 1% 6. 0% Ind. 100. 0% 84. 5% 4. 4% 4. 0% 7. 1% 1. 1% 5. 9% 1. 7% -5. 9% 2. 4% 2. 6% -8. 9% 3. 6%

Analisa Common Size Laba. Rugi Perusahaan mempunyai HPP (86. 7)yang lebih besar dari industri (84. 5), tetapi lebih rendah depresiasinya n Perusahaan mempunyai EBIT (7. 1) yang sama dengan industri. n

ANALISA DU PONT ( Profit margin ) X( LABA PENJUALAN TATO ) X( Equity multiplier ) =ROE PENJUALAN TOTAL ASET = x TOTAL ASET x. MODAL SAHAM 2000 2. 6% x 2. 3 2001 -8. 9% x 2. 0 2002 3. 6% x 2. 0 Ind. 3. 6% x 2. 5 x x 2. 2 21. 6 2. 3 2. 0 ROE. = 13. 2% = -391. 0% = 16. 3% = 18. 0%

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) EVA = NOPAT – BIAYA MODAL n NOPAT = Net Operating Profit After Tax n n NOPAT = EBIT (1 - TARIF PAJAK) n BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL) = MODAL YANG DIINVESTASIKAN x WACC

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)…lanjutan NOPAT = EBIT(1 - Tax rate) NOPAT = 690. 560(1 – 0, 4) = 690. 560(0, 6) = 414. 336

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) n n n Diketahui : EBIT = 690. 560 TARIF PAJAK (PPh) = 40% NOPAT = EBIT(1 -TARIF PAJAK) NOPAT = 690. 560(1 – 0, 4) = 690. 560(0, 6) = 414. 336.

Hitunglah EVA jika diasumsikan cost of capital setelah pajak adalah 13% EVA = NOPAT- (COC)(Capital) = 414. 336 - (0, 13)(1. 852. 832) = 414. 336 - 240, 868 = 173. 468

MARKET VALUE ADDED (MVA) MVA = NILAI PASAR SAHAM – NILAI BUKU SAHAM Contoh : harga pasar saham per lembar = Rp 100 Jumlah saham yang beredar = 1. 000 juta lembar Nilai pasar = 100 x 1. 000 = Rp 100 miliar Nilai buku = 4. 353 juta atau Rp 4, 353 miliar Jadi, MVA = 100 miliar – 4, 353 miliar = Rp 95 miliar

SEKIAN TERIMA KASIH