6 Elads 2015 04 17 Kisvllalkozsok finanszrozsa pnzgyei

6. Előadás 2015. 04. 17 Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyei. Levelező képzés Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete. Különbségek a kis – és nagyvállalatok pénzügyei és finanszírozása között. dr. Béza Dániel 1

Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete • A kis – és középvállalkozások, az alábbi szempontok szerint viszonylag homogén, de egymástól határozottan elkülönülő két stratégiai típusba sorolhatók: – Növekedési célok – Innovációs attitűd – Kockázatvállalási hajlandóság – Szervezetfejlesztés és irányítás – Finanszírozási szokások dr. Béza Dániel 2

Kis és középvállalkozások és finanszírozásuk elmélete • A két stratégiai típus: – „Életforma” stratégia: a kkv-k döntő többsége (97%) olyan stratégiát folytat, amelynek célja a szűk tulajdonosi körből álló csoport, sokszor család mindennapi megélhetésének biztosítása (Életforma vállalkozók) – „Önmegvalósító” stratégia: a kkv-k nagyon szűk köre (kevesebb mint 3%-uk) stratégiája az alapítók önmegvalósítási céljainak elérésére törekszik (Önmegvalósító vállalkozók) dr. Béza Dániel 3

Életforma vállalkozások Mik a jellemzői az életforma vállalkozásoknak? • A tulajdonosi kör, az alapítók főbb motívumai • A tevékenységi kör • Versenyhelyzet, és alkupozíció • Stratégiai cél • Pénzügyi, finanszírozási sajátosságok dr. Béza Dániel 4

Életforma vállalkozások – Tulajdonosi kör, az alapítók motivációja • Saját szaktudásukat és munkaerejüket hasznosítják, a saját és családjuk megélhetése érdekében. (egyéni v. Bt, Kft. ) • Motivációk: függetlenség érzése, közvetlen sikerélmény, magasabb jövedelem ígérete, teljesítményfüggő jövedelem, vállalkozási kényszer. – Tevékenységi kör: • Alacsony finanszírozási igény • Az alapító tulajdonos szakértelmén alapul • Lokálisan azonosítható keresletet elégít ki dr. Béza Dániel 5

Életforma vállalkozások – Versenyhelyzet alkupozíció • Könnyen jelennek meg új versenytársak (mert nem tőke intenzív, alacsony a belépési küszöb) • Gyenge alkuerővel rendelkezik minden gazdasági szereplővel szemben – Stratégiai cél: • Legfőbb célja az életben maradás, a személyes egzisztencia fenntartásához szükséges jövedelmek megteremtése. • Függetlenség megőrzése • Konzervatív finanszírozási politikát folytatnak • A kockázattal járó növekedést inkább elkerülik (A vállalkozás növekedése csak olyan mértékben fontos az alapítók számára , amíg az nem hordoz többletkockázatot sem pénzügyi, sem irányítási és szervezeti szempontból) dr. Béza Dániel 6

Életforma vállalkozások • Irányítási struktúra – Nincs tagolt szervezetük – Általában a tulajdonos vállalkozó a cég ügyvezetője – A pénzügyek irányítását nem adja ki a kezéből – A legtöbb életforma vállalkozás léte, néhány kulcsembertől függ dr. Béza Dániel 7

Életforma vállalkozások Az „életforma vállalkozások pénzügyi sajátosságai. • Alacsony tőkeellátottság • Nagy működési kockázat • Krónikus alulfinanszírozottság • Kicsiny kockázatvállalási hajlandóság • Kis összegű rövidlejáratú forrás igények (Ezekről később részletesen szólunk) dr. Béza Dániel 8

Önmegvalósító vállalkozások Az „önmegvalósító” vállalkozás stratégiája: – Tulajdonosi kör és motiváció: • Az alapítók olyan magánszemélyek, akik meglévő magas szintű tudásukat és tapasztalataikat saját vállalkozásukban kívánják hasznosítani, szakmai ambícióik, önmegvalósítási törekvéseik kielégítése céljából. • Az alapító magánszemélyek mellett megjelennek olyan magán – vagy intézményi pénzügyi befektetők, akik bíznak a társaság sikerében és naggyá válásában ezért komoly tőkét készek az induló cégbe fektetni. dr. Béza Dániel 9

Önmegvalósító vállalkozások • Tulajdonosi kör és motiváció: – Az alapító magánszemélyek megfelelő egzisztenciális háttérrel rendelkeznek, akik vezetői, kutatói vagy oktatói pozíciójuk feladását választják a vállalkozás megvalósítása érdekében – A vállalkozás számukra a szakmai beteljesülés eszköze. Ez a legfőbb motivációs erő. dr. Béza Dániel 10

Az önmegvalósító vállalkozás • Tevékenységi kör és versenyhelyzet. – Az önmegvalósító vállalkozások bármely ágazatban megjelenhetnek, közös jellemzőjük, hogy innováción alapulnak. • Innovatív helyettesítő termékkel jelennek meg • Teljesen új termékkel, megoldással állnak elő • Hatékonyabbá teszik más vállalkozások üzleti folyamatait (IT) – Közvetlen versenytárs az életciklus elején nem létezik • Stratégiai cél: – Az önmegvalósító vállalkozás fő célja a gyors növekedés, az innovációban rejlő lehetőségek globális kiaknázása – Tudatosan olyan stratégiát folytatnak, hogy fölkeltsék egy szakmai befektető érdeklődését – Globális keretekben és globális piacokban gondolkodnak dr. Béza Dániel 11

Az önmegvalósító vállalkozás • A stratégiai cél elérésének módjai: – Szerves fejlődéssel növekednek – Stratégiai szövetség egy globális multival – Franchise rendszer bevezetés – Licenc szerződés külföldi kereskedelmi partnerekkel – Az előbbiek kombinációja – A társaság eladása szakmai befektetőnek

Önmegvalósító vállalkozások • Finanszírozásukra jellemző: – Progresszíven emelkedő finanszírozási igény – Nagy kockázatvállalási hajlandóság (mind a működés, mind a finanszírozás terén) – Rendkívül kockázatos működés (Pl. : szervezeti kockázat, innovációs kockázat, terjeszkedési kockázat, finanszírozási kockázat) Finanszírozási sajátosságaikra a gyorsan növekvő vállalkozások finanszírozási problémáinak bemutatása során térünk ki. dr. Béza Dániel 13

A KKV szektor jellemzői és finanszírozási sajátosságuk. Különbségek a kis – és nagy vállalatok pénzügyei és finanszírozása között dr. Béza Dániel 14

A KKV szektor jellemzői Ø Tulajdonosi struktúra Alacsony tőkeellátottság Tőkekímélő tevékenységi kör Gyenge alkupozíció Ø Ø Ø Minél kisebb egy vállalkozás, annál kevésbé különül el az irányítás a tulajdonosok személyétől annál kevesebb személy foglalkozik a vállalkozás irányításával annál kevesebb tulajdonosa van Jellemző a vezetői és pénzügyi ismeretek hiánya A mikrovállalkozások az összes vállalkozás saját tőkéjének 17, 9%-ával rendelkeznek, míg az összes KKV (vállalkozások 99, 8%-a!!!) a 48, 1%ával! A kereskedelem és járműjavítás, az ingatlan ügyletek és gazdasági szolgáltatások, az építőipar és a mezőgazdaság tipikusan KKV-szektor által dominált ágazatok. Munkaerő-intenzív ágazatok. Gyenge alkupozíció a vevőkkel, szállítókkal, állammal és a pénzügyi intézményekkel szemben dr. Béza Dániel 15

A KKV szektor finanszírozási sajátosságai Krónikus alulfinanszírozottság, likviditási problémák ØNagyvállalatok 1 -3 hónapos fizetési határidőt érvényesítenek Ø kénytelen szállítói hitelt adni vevőinek bár magas a nem fizető vevők kockázata ØNehezen kap szállítói hitelt ØAlacsony tőkeerő miatt a likviditási problémák rendszeresek Kisösszegű, rövid lejáratú hiteligény Ø Munka-intenzív ágazat = inkább rövid lejáratú forrásigény Ø Kis méret = alacsony forrásigény Ø Likviditási problémák gyakran előfordulhatnak Ø Szükségszerűen megjelenik a rövid lejáratú, kisösszegű hiteligény Alacsony kockázatviselő képesség Ø Alultőkésítettség Ø Tartalékok hiánya Ø Felhalmozott vagyon hiánya dr. Béza Dániel 16

KKV-k megítélése a finanszírozást kínáló intézmények szemszögéből Méretgazdaságosság és tranzakciós költség Minél alacsonyabb a vállalkozás pénzigénye, fajlagosan annál magasabb tranzakciós költségekkel szembesül. A tranzakciós költségek rugalmatlanok a finanszírozási összeg mértékére. Magas működési kockázat • Nincs több személyből álló professzionális menedzsment • Erősen függnek egy-két kulcsszemélytől • Nem képesek befolyásolni a környezetet • Nem képesek pénzügyileg áthidalni egy tartósabb dekonjunktúrát Transzparencia hiánya Elégtelen fedezetek A kis- és középvállalkozások jellemzően nem működnek transzparens módon, azaz tevékenységük nem áttekinthető. Nemzetközi jelenség, hogy a kis- és középvállalkozások adó-optimalizációs céllal igyekeznek az eredmény kimutatásban minél alacsonyabb adó előtti eredményt feltüntetni. A kisvállalkozások többsége, részben azért mert munka-intenzív ágazatban tevékenykedik, kevés felhalmozott vagyonnal rendelkezik dr. Béza Dániel 17

Miért nőtt meg a bankok érdeklődése a KKV szektor iránt Javult a jogi környezet Nagy a növekedési potenciáljuk Garancia intézmények Uniós pénzek becsatornázása Nagy cégeken kevesebbet lehet keresni • Csőddel és felszámolással kapcsolatos jogszabályok változása javította a hitelező bankok pozícióját. • Szigorodott a könyvvizsgálati rendszer • Javult a Cégbíróság, Földhivatal adatszolgáltatásának minősége Sokkal nagyobb növekedési lehetőségek előtt állnak Megjelentek a KKV szektorra specializálódott garancia intézmények Hazánk EU-s csatlakozást követően számos EU-s forrás vált elérhetővé a kisvállalkozások számára A nagyvállalatok kihasználják alkupozíciójukat, ezért rajtuk sokkal kevesebbet lehet keresni 18 dr. Béza Dániel 18

A bankok alkalmazkodása Hogyan alkalmazkodtak a bakok az új kihíváshoz? Igyekeztek csökkenteni a finanszírozási költségeket és mérsékelni a kockázatot, hogy nőjön a KKV-szektor finanszírozásának jövedelmezősége. dr. Béza Dániel 19

Hogyan alkalmazkodtak a bankok az új kihíváshoz? • Csökkentették a tranzakciós költségeket. • Új hitelbírálati modelleket fejlesztettek ki. (scorig modellek) • Ügyfél viselkedési modellekkel automatizálták az ügyletek monitorozását. • Új termékeket fejlesztettek ki, ahol nem az üzletmenetet, hanem a fedezetet finanszírozzák. • Igyekeztek bekapcsolni a garancia intézményeket, és a nemzetközi hitelbiztosító szervezeteket. dr. Béza Dániel 20

Köszönöm a figyelmet! Viszontlátásra 2015. április 25 -én! http: //kfk. uni-corvinus. hu www. csabailget 2008. hu/oktatas