4 Payback Period Method Discounted Payback Period Method

資本預算決策理論與方法 4 �決策方法： �還本期間法(Payback Period Method) �折現還本期間法(Discounted Payback Period Method) �淨現值法(Net Present Value Method, NPV) �內部報酬率法(Internal Rate of Return Method, IRR) 10

淨現值法(Net Present Value Method, NPV)1 � 12

內部報酬率法(Internal Rate of Return Method, IRR)1 � 14

資本預算的現金流量表kara版本 亞晶科技資本預算現金流量表-kara版本 年度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 合資公司期初資本 600, 000 　 　 　 　 額 廠房之設備支出 41, 500 88, 500 120, 000 　 　 　 USD 廠房之設備支出 4, 078, 08 1, 410, 336 3, 007, 584 　 　 　 NTD 0 4, 078, 08 支出總合計 2, 010, 336 3, 007, 584 　 　 　 0 2, 039, 04 亞晶科技支出合計 1, 005, 168 1, 503, 792 　 　 　 0 1, 125, 00 1, 312, 50 亞晶科技量�收益 0 0 937, 500 750, 000 0 0 1, 312, 50 淨現金流量 -1, 005, 168 -1, 503, 792 -914, 040 937, 500 750, 000 0 單位: 萬元 匯率: 33. 984 16

資本預算的現金流量表學生版本 亞晶科技資本預算現金流量表-學生版本 年度 2003 2004 合資公司期初資本額 600, 000 　 廠房之設備支出USD 41, 500 廠房之設備支出NTD 2005 2007 2008 2009 2010 2011 　 　 　 120, 000 　 　 　 1, 410, 336 3, 007, 584 4, 078, 080 　 　 　 支出總合計 2, 010, 336 3, 007, 584 4, 078, 080 　 　 　 亞晶科技支出合計 1, 005, 168 1, 503, 792 2, 039, 040 　 　 　 亞晶科技量�收益 0 稅盾(折舊 X 稅率)1/2 　 淨現金流量 88, 500 0 1, 125, 000 1, 312, 500 　 -1, 005, 168 　 2006 937, 500 750, 000 189, 643 151, 715 113, 786 75, 857 37, 929 -1, 503, 792 1, 390, 500 1, 540, 071 1, 127, 143 901, 715 863, 786 825, 857 787, 929 265, 500 227, 571 單位: 萬元 匯率: 33. 984 折舊方法: 年數合計法 稅率： 25％ 17

亞晶科技合資建廠案投資評估與決策 2 亞晶科技現金流量以WACC折現率之折現計算表 2003 2004 -1, 005, 168 -1, 503, 792 年度 淨現金流量 折現因子 -1, 005, 168 折現� 累積� 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -914, 040 1, 312, 500 937, 500 750, 000 0. 7775 0. 7150 0. 6574 0. 6045 0. 5559 0. 5112 -772, 870 1, 020, 496 670, 277 493, 077 453, 404 416, 924 383, 378 -2, 387, 965 -3, 160, 836 -2, 140, 339 -1, 470, 062 -976, 985 -523, 581 -106, 657 276, 721 0. 9195 　 　 -1, 382, 797 2005 0. 8456 亞晶科技現金流量以專案投資風險折現率之折現計算表 年度 淨現金流量 折現因子 2004 -1, 005, 168 -1, 503, 792 　 -1, 005, 168 折現� 累積� 2003 　 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -914, 040 1, 312, 500 937, 500 750, 000 0. 8989 0. 8080 0. 7263 0. 6528 0. 5868 0. 5275 0. 4741 0. 4262 -1, 351, 723 -738, 525 953, 233 612, 028 440, 110 395, 604 355, 599 319, 640 -2, 356, 891 -3, 095, 416 -2, 142, 183 -1, 530, 155 -1, 090, 045 -694, 440 -338, 841 -19, 201 19

問題與討論 2 -2 亞晶科技現金流量以WACC折現率之折現計算表 2003 年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 淨現金流量 -1, 005, 168 -1, 503, 792 -914, 0401, 312, 500 937, 500 750, 000 折現因子 折現� 累積� 0. 9195 　 0. 8456 0. 7775 0. 7150 0. 6574 0. 6045 0. 5559 0. 5112 -1, 005, 168 -1, 382, 797 -772, 8701, 020, 496 670, 277 493, 077 453, 404 416, 924 383, 378 -2, 387, 965 -976, 985 -523, 581 -106, 657 276, 721 3, 160, 8362, 140, 3391, 470, 062 　 亞晶科技現金流量以WACC折現率之折現計算表 (含土地成本) 2003 年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 淨現金流量 -1, 127, 668 -1, 503, 792 -914, 0401, 312, 500 937, 500 750, 000 折現因子 折現� 累積� 　 0. 9195 0. 8456 0. 7775 0. 7150 0. 6574 0. 6045 0. 5559 0. 5112 -1, 127, 668 -1, 382, 797 -772, 8701, 020, 496 670, 277 493, 077 453, 404 416, 924 383, 378 　 -2, 510, 465 -646, 081 -229, 157 154, 221 3, 283, 3362, 262, 8391, 592, 5621, 099, 485 26