2005 RALLYE 23 mars 2006 Rsultats annuels 2005

2005 RALLYE 23 mars 2006 - Résultats annuels 2005 (résultats estimés en cours d’audit - IFRS) 0

Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Dividende 2005 et perspectives 1

Eléments clés Ø Rallye P Situation de liquidité solide Ø § Intégralité des échéances 2006 financée par la trésorerie disponible § 1, 5 Md€ de lignes de crédit disponibles Casino P France § Solide rentabilité des concepts différenciants du Groupe dans le discount et la proximité § Rentabilité des hypermarchés et supermarchés affectée par les investissements tarifaires Lancement de chantiers opérationnels majeurs qui porteront leurs fruits en 2006 P Forte croissance à l’international Renforcement des positions de leadership de Casino en Amérique Latine et Asie du Sud-Est P Recentrage sur les marchés les plus porteurs et créateurs de valeur Plan de cession d’actifs de 2 Mds€ d’ici fin 2007, déjà engagé avec la cession de 15% de Mercialys et le dénouement de l’equity swap Cora Ø Groupe Go Sport P Forte croissance du CA (+11, 5%) et gains significatifs de parts de marché des enseignes GO Sport et Courir P Résultat opérationnel courant de -7, 6 M€, en net redressement au second semestre 2

Résultats 2005 en millions d'euros 31/12/2004 31/12/2005 Var. 21 841 1 630 1 135 38 (323) (71) 779 (361) 32 450 85 85 365 23 535 1 564 1 023 (273) (370) 27 407 (135) 16 288 4 92 284 +7, 8% -4, 0% -9, 9% NS NS NS -47, 8% NS -50, 0% -36, 0% -95, 3% +8, 2% -22, 2% Résultat net part du groupe 2, 51 Résultat net part du groupe hors dénouement Cora 2, 51 Nb moyen pondéré d'actions 33 928 840 0, 11 2, 61 35 238 349 -95, 5% +4, 2% +3, 9% Chiffre d'affaires EBITDA * Résultat Opérationnel Courant (ROC) Autres produits et charges opérationnels Coût de l'endettement financier net Autres produits et charges financiers Résultat avant IS Charges d'impôt QP de résultats des MEE Résultat net part du groupe hors dénouement Cora Résultat net part des minoritaires Données par action (en € par action) * EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants 3

Endettement net au 31 décembre 2005 Ø La dette nette du périmètre holding au 31/12/05 s’établit à 2 295 M€ vs 2 277 M€ au 31/12/04 Obligation échangeable Casino 2001 - 2006 460 M€ * OCEANE 2003 - 2008 265 M€ * Obligation échangeable Casino 2003 -2013 300 M€ * Autres emprunts obligataires Financements bancaires Disponibilités Intérêts courus et retraitements IFRS *Total Montant dettenominal nette au 31/12/05 1 270 M€ * 803 M€ (892) M€ 89 M€ 2 295 M€ * Montant nominal 4

Echéancier de la dette obligataire au 31 décembre 2005 Financement de type "equity linked" (OE, OCEANE) * 730 M€ OCEANE dans la monnaie à partir d'un cours de Rallye à 47, 30€ 500 M€ OE dans la monnaie à partir d'un cours de l'AO Casino à 86, 87€ 500 M€ 460 M€ 300 M€ ** 265 M€ 270 M€ 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 * En montant nominal ** Les porteurs d'OE 2013 bénéficient d'un put exerçable le 01/07/2008 à 86, 87€ et le 01/07/2011 à 91, 67€. A l'échéance (01/07/2013), l'OE est remboursable à 95, 26€ 5

Rallye bénéficie d’une excellente situation de liquidité Ø Au 31/12/05, Rallye dispose de 2, 4 Mds€ de ressources financières disponibles Lignes de crédits confirmées non utilisées Disponibilités 1 475 M€ 892 M€ Ø Les disponibilités permettent de financer les échéances 2006 Ø Les lignes de crédits confirmées non utilisées sont à comparer aux prochaines années de remboursements obligataires 6

Covenants et nantissements sur financements bancaires Ø La dette obligataire de RALLYE ne contient ni covenants ni nantissements Ø Covenants bancaires P Absence de covenant lié au cours de bourse des actifs du type ANR/DFN ou équivalent P Absence de covenant lié au rating de Casino P Covenants existant sur certains financements bancaires : § EBITDA consolidé / Coût de l’endettement financier net consolidé § Niveau minimum de capitaux propres de la société Rallye SA Au 31/12/2005, les covenants bancaires sont largement respectés Ø Nantissements P Le groupe Rallye est amené à nantir des actions Casino dans le cadre de certains financements bancaires P Au 31 décembre 2005, 13, 6 millions d’actions Casino sont ainsi nanties au profit d’établissements de crédit sur un total de 53 millions d’actions 7

Couverture de la dette par les actifs au 31 décembre 2005 Ø Au 31 décembre 2005, les actifs de Rallye couvrent 1, 57 fois la dette du périmètre holding 3, 6 Mds€ x 1, 57 Casino : 2, 9 Mds€ 2, 3 Mds€ Groupe Go Sport : 0, 2 Md€ Autocontrôle : 0, 1 Md€ Investissements financiers : 0, 4 Md€ Actif réévalué* DFN * Actifs non cotés valorisés en juste valeur au 31/12/2005 Actifs cotés valorisés au cours de clôture au 31/12/2005 : - AO Casino : 56, 25€ / ADP Casino : 49€ - Groupe Go Sport : 62, 50€ / Rallye : 36, 29€ 8

Couverture des frais financiers par les dividendes Ø Les dividendes perçus par Rallye couvrent plus de 1, 4 fois les frais financiers nets du périmètre holding 2005 Dividendes reçus par Rallye Dividendes reçus Ratio dividendes / frais financiers nets payés 111 109 101 145% 79 132% 127% 114% 2002 2003 2004 2005 9

Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Dividende 2005 et perspectives 10

Eléments clés Ø Ø Ø L’année 2005 a été marquée par : P la solide rentabilité des concepts différenciants du Groupe dans le discount et la proximité P le renforcement de la compétitivité tarifaire des HM et SM qui a affecté dans un permier temps la rentabilité P le lancement de chantiers opérationnels majeurs qui porteront leurs fruits dès 2006 P la forte croissance à l’international avec le renforcement des positions de leadership de Casino en Amérique Latine et en Asie du Sud Est Au terme d’un processus de revue stratégique exhaustive du portefeuille d’activités, Casino a décidé de mettre en œuvre : P un plan d’action financier avec 2 Mds€ de cession d’actifs d’ici fin 2007 afin de renforcer le bilan et de recentrer le Groupe sur les marchés les plus rentables et créateurs de valeur P un plan d’action opérationnel visant à renforcer la compétitivité des réseaux Cette stratégie renforcera significativement la structure financière de Casino ainsi que son profil de croissance et de rentabilité à horizon 2006 -2007 11

Chiffres clés (1/2) Ø EBITDA en léger retrait et ROC impacté par la croissance des amortissements en millions d'euros 2004 2005 C. A. consolidé HT 21 186 22 806 + 7, 6% dont 16 816 17 062 + 1, 5% 4 370 5 744 + 31, 4% + 29, 7% 1 616 1 552 - 4, 0% - 4, 3% 1 368 1 217 - 11, 1% 247 335 + 35, 3% 475 521 + 9, 7% 1 141 1 031 - 9, 7% 1 019 855 - 16, 1% 122 176 + 43, 5% Marge opérationnelle courante 5, 4% 4, 5% - 86 bp dont France 6, 1% 5, 0% - 105 bp International 2, 8% 3, 1% + 27 bp France International EBITDA* dont France International Amortissements ROC dont France International Var. A taux de change constants + 7, 3% + 33, 3% - 9, 8% + 43, 1% * EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants 12

Chiffres clés (2/2) Ø Bonne tenue du RNPG (-1, 0%) et légère progression de la CAF (+2, 0%) (hors impact du dénouement de l’equity swap Cora) en millions d'euros 2004 2005 Var. ROC 1 141 1 031 - 9, 7% 26 (290) (267) (182) Coût de l’endettement financier net (187) (222) Autres produits et charges financiers (80) 40 900 558 (283) (137) 32 14 649 435 (102) (91) RNPG 547 344 - 37, 1% RNPG hors effet dénouement Cora 547 542 - 1, 0% CAF 1 136 1 263 + 11, 2% CAF hors effet dénouement Cora 1 136 1 159 + 2, 0% Autres produits et charges opérationnels Résultat financier, dont : Résultat avant IS Impôt sur les bénéfices QP de résultats des MEE Résultat net Intérêts minoritaires - 38, 0% - 32, 9% 13

Casino a atteint son objectif de gearing < 100% 31/12/2004 5 591 M€ DFN 31/12/2005 5 444 M€ Objectif de Gearing < 100% atteint 141% 31/12/2004 5 655 M€ Capitaux propres Ø Ø Ø 3 978 M€ 31/12/2005 96% En 2005, Casino a réduit sa dette financière nette de 147 M€ à 5 444 M€ et ramené son gearing à 96% grâce à la bonne tenue de la CAF et du BFR et aux opérations réalisées en 2005 : P émission d’un TSSDI (600 M€) P externalisation du patrimoine immobilier avec l’introduction en Bourse de Mercialys (augmentation de capital de 230 M€) P option de paiement du dividende en actions P cession d’autocontrôle (notamment avec la mise en place d’un plan d’actionnariat salarié) Casino poursuit sa politique d’amélioration de la structure financière comme en témoignent les opérations réalisées en 2006 : P cession des entrepôts pour 188 M€ (finalisation au cours du 1 er semestre 2006) P cession de 850 000 titres d’autocontrôle pour 48 M€ (janvier 2006) P dénouement de l’equity swap Cora (impact sur la DFN de 253 M€ dont 177 M€ dès fin 2005) P cession de 15% de Mercialys pour 238 M€ avant impôts Casino bénéficie d’une excellente situation de liquidité avec 2 Mds€ de disponibilités et 2, 3 Mds€ de lignes de crédits confirmées non utilisées 14

En France, performances opérationnelles en retrait malgré la bonne résistance du discount et de la proximité 2004 2005 16 816 17 062 + 1, 5% EBITDA 1 368 1 217 - 11, 1% Résultat opérationnel courant 1 019 855 - 16, 1% Marge opérationnelle courante 6, 1% 5, 0% en millions d'euros Chiffre d'affaires HT PROXIMITÉ 36% du ROC (SM Casino, Monoprix, supérettes) Croissance du C. A. Marge opérationnelle = = AUTRES + 1, 1% 5, 1% (vs 6, 1% en 2004) 6% du ROC (Mercialys, Cafétérias, Cdiscount, Banque Casino) Var. DISCOUNT ROC 855 M€ 38% du ROC (Franprix / Leader Price) Croissance du C. A. Marge opérationnelle = = HYPERMARCHÉS + 1, 1% 8, 2% (vs 8, 6% en 2004) 20% du ROC (Géant) Croissance du C. A. = + 29, 9% Marge opérationnelle = n/s Croissance du C. A. Marge opérationnelle = = - 0, 8% 2, 7% (vs 4, 1% en 2004) 15

Poursuite du développement des 3 formats les plus porteurs : Monoprix, FP / LP et supérettes Le discount maintient un niveau élevé de rentabilité opérationnelle et de cash flow P Croissance de 1, 1% du CA de FP/LP, en ligne avec le marché alimentaire français P Poursuite de l’expansion (près de 40 000 m 2 ouverts), essentiellement par franchise, avec un niveau d’investissements modéré (126 M€) et très inférieur à l’EBITDA généré par l’activité (404 M€) P Maintien de l’écart tarifaire de 30% avec les marques nationales en HM chez LP P Quasi-stabilité de la marge opérationnelle grâce à l’efficience du business model et du concept 100% marque propre P Très bonne capacité de résistance des ventes dans un contexte peu porteur : Monoprix confirme la solidité de son modèle § Positionnement différencié et qualitatif du "citymarché" § Lancement de nouveaux concepts cohérents avec le positionnement de l’enseigne (Monop’, Beauty Monop) P Maintien d’une marge opérationnelle élevée grâce à une bonne maîtrise des coûts et à un marketing innovant et sélectif P Expansion soutenue (plus de 360 magasins ouverts en 2005) et peu Les supérettes renforcent leur leadership sur le créneau porteur de la proximité consommatrice en capitaux § Développement de la franchise (Spar, Vival) § Recrutement de nouveaux affiliés (Toupargel-Agrigel, 1’Dis) § Faible intensité capitalistique des magasins intégrés P Développement de nouveaux formats qualitatifs spécialisés (Casitalia, C’Asia) et de nouveaux services (partenariat avec La Poste) 16

La rentabilité de Géant et SM Casino a été affectée en 2005 mais la politique commerciale volontariste porte ses fruits Baisse des prix marques nationales Ø - 2% "Accords Sarkozy" Ø Opus Géant majeurs 98, 8 à fin 2005 (vs 100, 1 à fin 2003) Baisse des prix MDD Ø En HM : - 5, 6% Ø En SM : - 5, 2% Augmentation de la QP des MDD et PP Ø En HM > 35% Ø En SM > 40% Ces mesures impactent dans un premier temps le panier moyen et les marges mais permettent un accroissement des volumes vendus ainsi qu’une évolution favorable du trafic et des parts de marché. Croissance des volumes MDD Ø En HM : + 10, 1% Ø En SM : + 8, 1% Bonne tenue des débits Ø En HM : - 0, 9% Ø En SM : + 2, 2% Evolution favorable des parts de marché Ø En HM : + 0, 0 point Ø En SM : + 0, 1 point Données IRI 17

L’évolution favorable de l’activité des supermarchés Casino traduit l’efficacité rapide d’actions bien ciblées Ø Achèvement du plan de remise à niveau du parc de SM Casino incluant : P l’agrandissement des magasins de taille insuffisante P la modernisation des magasins les plus anciens P le transfert vers Leader Price des magasins adaptés à un concept discount (11 magasins en cours de transfert) P la fermeture de magasins non rentables Ø Baisse des prix de la MDD Casino mise en œuvre dès la mi-2004 et achevée fin 2005 Ø Politique de mise en avant des produits frais avec un tarifaire compétitif SM Casino enregistre désormais des tendances de CA supérieures à la concurrence en volumes et en valeur 18

Un plan d’actions volontariste a été mis en place chez Géant Ø Nouvelle équipe de direction au 1 er octobre 2005 Ø Mise en place d’un plan d’actions volontariste visant à renforcer le profil de croissance et de rentabilité de Géant autour de 5 axes majeurs Etre dans le marché en MN Positionnement prix Etre les moins chers en MDD (fin des effets déflationnistes sur le CA à compter du 2ème trimestre 2006) Segmentation du parc Remise à niveau du parc initiée en 2005 quelques mois après les SM Déploiement du concept Géant Discount sur 10% du parc à terme Mise en avant d’univers porteurs et différenciants Non alimentaire Accélération du développement du Global Sourcing pour améliorer les marges (Volumes x 3 d’ici 2008) Programme « Excellence opérationnelle » Savoir-faire alimentaire Renforcement des équipes opérationnelles Sophistication des outils de pilotage de la marge Implantation de nouveaux modules : boulangerie-pâtisserie, boucherie, fruits et légumes, surgelés, parfumerie 19

Bilan satisfaisant des autres activités françaises § Objectifs annoncés lors de l’introduction en Bourse atteints § Loyers facturés proforma 2005 : 72 M€ (+ 7, 3%) § Cash flow proforma 2005 : 64 M€ (+ 7, 6%) § Capitalisation boursière au 15/03/06 de 1 553 M€, valorisant la participation de Casino à 937 M€ (après cession d’un bloc de 238 M€) § 247 cafétérias au 31/12/2005 § Poursuite du développement sur le segment de la restauration d’entreprise avec 33 restaurants au 31/12/2005 § Croissance du ROC à deux chiffres § CA en croissance de 82% (à 393 M€) § Cdiscount. com est le 1 er site français de e-commerce § Plus de 860 000 clients au 31/12/2005 § 675 M€ d’en-cours au 31/12/2005 (+13%) 20

Fort développement des activités internationales en millions d'euros 2005 Variation Chiffre d'affaires HT 4 370 5 744 + 31, 4% + 29, 7% 247 335 + 35, 3% + 33, 3% 5, 7% 5, 8% Résultat opérationnel courant 122 176 + 43, 5% + 43, 1% Marge opérationnelle courante 2, 8% 3, 1% EBITDA Marge EBITDA Ø A taux de change constants 2004 Deux opérations majeures sur le périmètre P Acquisition du co-contrôle de CBD, leader du marché brésilien (intégration proportionnelle à 34, 3% à compter du 1/7/2005) P Montée au capital de Vindémia, leader dans la zone Océan Indien et au Vietnam (intégration globale à compter du 1/10/2005) CBD et Vindémia ont enregistré de très bonnes performances commerciales et opérationnelles Ø Amélioration des résultats opérationnels dans les autres filiales étrangères P Forte croissance bénéficiaire en Thaïlande pour Big C avec un CA en hausse de 12, 1% et une marge opérationnelle stable à 5% P Objectif de ROC > 0 atteint en Pologne 21

Objectifs et plans d’actions stratégiques du groupe Casino Ø Ø Le groupe Casino s’est fixé 3 objectifs stratégiques : P Améliorer la compétitivité de ses opérations en France et à l’international P Recentrer son portefeuille sur ses actifs les plus porteurs P Renforcer sa structure financière Casino atteindra ses objectifs grâce à la mise en œuvre des actions suivantes : P Programme de cession d’actifs P Plans d’actions opérationnels en France et à l’international 22

Programme de cession d’actifs permettant de renforcer la structure financière du Groupe Ø Casino a décidé de procéder à un programme significatif de cession d’actifs et de concentrer ses efforts sur les actifs les plus porteurs et les plus créateurs de valeur Ø A l’issue de ce programme de cessions d’environ 2 Mds€ à réaliser d’ici fin 2007, Casino disposera d’un nouveau profil de croissance et de rentabilité centré sur : P la distribution à dominante alimentaire en France avec un portefeuille multiformat et des positions de leadership en proximité (Supérette, Monoprix) et en discount P la distribution à dominante alimentaire à l’international dans des régions à fort potentiel sur lesquelles Casino détient des positions fortes (Amérique Latine, Asie du Sud-Est) P d’autres activités connexes à la distribution sur des marchés porteurs (galeries marchandes, crédit à la consommation, commerce électronique non alimentaire) Ø Les opérations récentes (dénouement de l’equity swap Cora et cession de 15% du capital de Mercialys) ont d’ores et déjà un impact positif de 460 M€ sur la DFN Programme de cession d’actifs d’environ 2 Mds€ d’ici fin 2007 Réduction de la dette Renforcement de la génération de cash flow + + Recentrage sur les marchés porteurs Augmentation de la flexibilité financière 23

Renforcement de la compétitivité en France par la mise en œuvre de 3 chantiers opérationnels majeurs Renforcement du leadership de la MDD Casino § Capitalisation sur la marque propre Casino bénéficiant d’une excellente notoriété et dont les marges sont supérieures à celles des MN § Positionnement tarifaire compétitif et intensification du rythme promotionnel § Visibilité et clarté accrues grâce au repackaging de l’intégralité de l’offre et à un meilleur merchandising § Enrichissement de la gamme et concentration des efforts sur la qualité et l’innovation Croissance soutenue des volumes et amélioration du mix marges Amélioration de la performance du programme de fidélisation § Progression de l’attractivité et de la fidélisation des clients de l’alliance S’Miles (13 millions de porteurs) avec notamment la première campagne de communication (presse + TV) Gain de 10 points de quote-part de CA réalisé par les porteurs en 2006 -2007 sur les enseignes Casino § Exploitation plus efficace de la connaissance client (accord exclusif avec dunnhumby en France) Optimisation de la politique tarifaire, des actions promotionnelles et du marketing direct Mise en œuvre du programme « Excellence opérationnelle » de la supply chain § 3 innovations majeures permettant à Casino d’être au premier rang (progiciel "Gold", stocks avancés, portail fournisseur) Réduction des ruptures (-1 pt en HM et -0, 7 pt en SM) et des stocks (12, 6 j en 2004 vs 9, 4 j en 2006) Amélioration de la productivité entrepôts + magasins 24

A l’international, développement des positions de leader prioritairement autour de deux zones porteuses Amérique Latine Asie du Sud-Est CBD : leader au Brésil Big C : n° 2 en HM en Thaïlande § Croissance du PIB 2006 e : 3, 5% § 185 M d’habitants § 79 HM, 251 SM et 176 magasins discount au 31/12/2005 et part de marché d’environ 17% § Forte rentabilité permettant d’autofinancer un programme d’investissements ambitieux § Performance boursière : 121% depuis le 01/07/05 § Valeur de la participation de Casino : 1, 4 Md€ Exito : leader en Colombie § Croissance du PIB 2006 e : 4 -5% § 45 M d’habitants § 29 HM et 67 SM au 31/12/2005 § Part de marché d’environ 13% § Perspectives de croissance très favorables § Performance boursière : 111% depuis le 01/01/05 § Croissance du PIB 2006 e : 5% § 65 M d’habitants § 45 HM au 31/12/2005 et 4 ouvertures en 2006 § Plan d’investissements soutenu § Performance boursière : 80% depuis le 01/01/05 Vindémia : leader au Vietnam § Croissance du PIB 2006 e : >10% § 85 M d’habitants § 4 HM au 31/12/2005 § Programme d’ouvertures ambitieux posant les bases d’une distribution moderne § Fortes synergies avec Big C en Thaïlande 25

Développement d’activités connexes sur des marchés porteurs Perspectives attractives de l’immobilier commercial § Fort potentiel de croissance § Avantages du régime SIIC § Valeur de croissance et de rendement § Cours de bourse performant § Plan d’investissements de 500 M€ sur 5 ans Marché porteur du crédit à la consommation § Objectif de croissance annuelle à deux chiffres des encours clients d’ici 2008 § Accélération de la conquête de clients provenant des SM et de Cdiscount § Poursuite de l’implantation de nouvelles agences en HM avec une dizaine d’agences nouvelles en 2006 Fort potentiel du commerce électronique § Numéro 1 en chiffre d’affaires § Positions de leader en CD/DVD, matériel informatique, image/son, jeux vidéos et électroménager § Augmentation du panier moyen de 33% en 2005 § Forte croissance prévue en 2006 26

Conclusion Ø Ø Cette stratégie va modifier le profil de croissance de Casino à horizon 2006 -2007 : P Renforcement du profil de croissance et de rentabilité P Amélioration du bilan Casino se fixe trois objectifs : P Croissance organique du CA 2006 supérieure à 2005 § France : développement prioritaire des formats les plus rentables et les moins consommateurs en capitaux – 170 000 m² ouverts en 2006 dont 2/3 consacrés à FP/LP et aux supérettes – Accélération de la franchise, notamment en SM § International : renforcement des positions de leadership en Asie du Sud Est et Amérique Latine P Croissance du ROC dès 2006 P Réduction significative de l’endettement dès 2006 et ratio DFN / EBITDA < 2, 5 x à fin 2007 27

Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Dividende 2005 et perspectives 28

Eléments clés Ø Les investissements importants pour développer l’activité … P renforcement quantitatif et qualitatif des équipes à tous les niveaux P introduction progressive des nouveaux concepts GO Sport et Courir Ø … ont généré une augmentation très significative du chiffre d’affaires et de la part de marché de chaque enseigne… Ø … dans un contexte de marché difficile qui a retardé le retour à l’équilibre 29

Chiffres clés (1/2) Ø Le chiffre d’affaires HT de Groupe Go Sport s’élève à 722, 6 M€ au 31 décembre 2005, en hausse de 11, 5% grâce aux bonnes performances de toutes les enseignes du Groupe Ø En France, l’inversion de tendance initiée au 4ème trimestre 2004 s’est amplifiée tout au long de l’année 2005 avec des croissances de 9, 8% pour GO Sport et de 17, 0% pour Courir, nettement supérieures à celles du marché Ø A l’international, le chiffre d’affaires progresse de 37, 5% en Pologne (+22, 0% en zloty) et de 7, 6% en Belgique Variation du CA par enseigne Accélération de la croissance trimestrielle du CA** 14, 9% 2005 / 2004 12, 5% C NC GO Sport France 6, 4% 9, 8% Courir France 16, 6% 17, 0% Moviesport -7, 8% -6, 3% Belgique 3, 7% 7, 6% Pologne* 25, 2% 37, 5% Total 8, 8% 11, 5% C : variation du CA à parc comparable : variation du CA à parc non comparable NC * En zloty : +11, 1% à parc comparable et +22, 0% à parc non comparable 10, 7% 10, 2% 8, 8% 3, 5% -1, 7% 0, 4% 2004 T 1 T 2 2005 T 3 T 4 Année 2004 : +3, 2% T 1 T 2 T 3 T 4 Année 2005 : +11, 5% ** en non comparable 30

Chiffres clés (2/2) en millions d'euros 31/12/2004 31/12/2005 Var. Chiffre d’affaires HT 647, 9 722, 6 11, 5% Marge commerciale 242, 1 274, 4 13, 3% 37, 4% 38, 0% +0, 6 pt 10, 8 12, 7 17, 6 % -9, 5 -7, 6 -10, 2 -8, 3 (1) en % du CA HT EBITDA (2) Résultat Opérationnel Courant (ROC) Résultat net (1) Retraité des coûts logistiques, désormais inclus dans la marge commerciale (2) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants Ø Le ROC bénéficie de la forte croissance du CA et de l’amélioration du taux de marge, mais il est affecté par : P le coût des nouvelles structures, tant au siège que dans les magasins P les investissements de mise en place des nouveaux concepts GO Sport et Courir P l’augmentation des budgets de communication Ø Le redressement du ROC au 2 nd semestre à 4, 6 M€ (contre 0, 9 M€ au 2 nd semestre 2004) reflète la pertinence des changements opérés Ø L’endettement net diminue de 6, 3 M€ à 79, 6 M€ au 31 décembre 2005 31

Mise en œuvre de la stratégie Ø Les actions engagées en 2005 … P P Ø modification de l’organisation et des pratiques managériales § renouvellement du comité de direction § professionnalisation des équipes au siège et en magasins mise en place progressive des nouveaux concepts § GO Sport : déploiement dans les 7 ouvertures de l’année, dans 4 remodelings majeurs en région parisienne, et dans 2 magasins sous forme simplifiée § Courir : 11 magasins transformés au nouveau concept P meilleur positionnement commercial des 2 enseignes et communication renforcée P amélioration progressive des process de back-office (supply chain, systèmes d’information) . . . soutiendront pleinement la croissance des ventes et l’amélioration des marges en 2006 32

Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Dividende 2005 et perspectives 33

Portefeuille d’investissements financiers : évolution Ø La valeur comptable IFRS du portefeuille a augmenté de 98 M€ en 2005, principalement grâce à l’appréciation de valeur des actifs 65 M€ 33 M€ Investissements nets Appréciation de valeur 402 M€ 257 M€ Valeur comptable French GAAP au 31/12/04 304 M€ Valeur comptable IFRS* au 31/12/04 Valeur comptable IFRS* au 31/12/05 * Les actifs financiers sont évalués à leur juste valeur (IAS 39) et en tenant compte des couvertures de change 34

Portefeuille d’investissements financiers : éléments clés Ø Les investissements nets en 2005 se sont élevés à 33 M€ Immobilier P Poursuite de l’investissement dans le centre commercial Alexanderplatz à Berlin (+15 M€, portant l’investissement total à 29 M€) P Acquisition aux côtés de Carlyle de l’ancien siège social de Schlumberger pour un montant de 9 M€ P Participation à plusieurs opérations immobilières dans Manhattan aux côtés de Carlyle pour 10 M€ Private Equity P Participation aux LBO sur : § Ono Auna (opérateur de câble espagnol) : 5 M€ § Terreal (tuiles et produits de façade en terre cuite) : 4 M€ § Actaris (compteurs de fluides et d’énergie) : 3 M€ § CJ Cable Net (opérateur de câble en Corée) : 7 M€ P Encaissement de 10 M€ lors de la recapitalisation du LBO Eutelsat préalablement à l’IPO P Renforcement dans des fonds en Asie (Chine, Japon) et cession de fonds aux Etats-Unis Ø Le portefeuille d’investissements financiers s’est apprécié de 65 M€ grâce à la revalorisation d’actifs constatée notamment lors : P des introductions en bourse : Eutelsat (+14 M€), Warner Music (+5 M€), K&F (+3 M€) et Baidu (+1 M€) P des cessions réalisées ou en cours : Skype (+3 M€) et Materis (+9 M€) 35

Portefeuille d’investissements financiers : répartition Ø Valeur comptable IFRS au 31/12/2005 : 402 M€ Répartition sectorielle Répartition géographique Matlin Patterson, Matussière & Forest… USA 50% Asie 6% Fonds LBO : Terra Firma, PAI, Carlyle… 15% Cdiscount, Draper Fisher, Sofinnova Venture… Venture Capital Divers 7% 8% Investissements directs : Berlin, Montrouge, Los Angeles, New York… 37% Immobilier LBO 50% 35% Europe 44% Investissements directs : Materis, Casema, Eutelsat… 20% Fonds Immobilier : FDV (Axa), Landmark, Lehman… 13% 36

Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Dividende 2005 et perspectives 37

Stabilité du dividende 2005 Il sera proposé à l’Assemblée Générale du 7 juin 2006 le versement d’un dividende de 1, 68 € par action, stable par rapport à 2004. Un acompte de 1, 20 € a été mis en paiement le 17 novembre 2005, le solde s’élevant ainsi à 0, 48 €. 38

Perspectives Ø Rallye est confiant dans les perspectives de croissance de ses filiales Ø Casino P P Ø La mise en œuvre du plan stratégique de Casino va profondément modifier son profil à horizon 2006 -2007 § Renforcement du profil de croissance et de rentabilité, grâce au développement prioritaire des activités les plus porteuses et les plus créatrices de valeur § Amélioration de la structure financière avec une accélération de la génération de cash flow et une réduction de la dette Par ailleurs, Casino s’est fixé trois objectifs § Croissance organique du CA 2006 > 2005 § Croissance du ROC dès 2006 § Réduction significative de la dette dès 2006 et ratio DFN / EBITDA < 2, 5 x à fin 2007 Groupe Go Sport P En 2006, Groupe Go Sport bénéficiera pleinement des actions engagées en 2005 pour soutenir la croissance du chiffre d’affaires et l’amélioration des marges 39

2005 Annexes 40

Rallye – organigramme simplifié au 31/12/2005 FONCIERE EURIS 62, 94% des actions* 79, 08% des DV* RALLYE 48, 51% des AO 62, 49% des DV GROUPE CASINO 4, 65% 74, 12% des actions 80, 44% des DV GROUPE GO SPORT Investissements financiers Société cotée * Directement et indirectement 41

Rallye – bilan consolidé simplifié en millions d'euros 2004 2005 Goodwill 5 477 6 788 23, 9% Immobilisations 5 595 6 781 21, 2% Participations entreprises associées 1 275 551 -56, 8% Autres actifs non courants 1 115 1 157 3, 8% Stocks 1 897 2 243 18, 2% Clients et autres créances 1 879 2 448 30, 3% 314 359 14, 3% 2 837 2 887 1, 8% 3 119 NS 20 392 23 333 14, 4% 3 184 4 848 52, 3% 116 270 132, 8% 8 886 8 226 -7, 4% Autres passifs non courants 487 513 5, 3% Provisions court terme 189 183 -3, 2% Fournisseurs 3 312 3 925 18, 5% Autres passifs financiers* 2 220 2 855 28, 6% Autres dettes 1 998 2 455 22, 9% Autres actifs financiers* Trésorerie et équivalents de trésorerie* Actifs détenus en vue d’être cédés TOTAL ACTIF Capitaux propres Provisions à long terme Passifs financiers* Passifs détenus en vue d’être cédés TOTAL PASSIF Var. 58 20 392 23 333 14, 4% * éléments constitutifs de la DFN 42

Répartition du capital de Casino au 31/12/2005 en % des actions ordinaires en % des droits de vote 34, 0% 46, 0% 48, 5% 1, 4% 62, 5% 2, 1% 1, 7% Groupe Rallye Galeries Lafayette Auto-détention / auto-contrôle Public Salariés Casino Décomposition du capital de Casino au 31/12/05 Nb d'actions ordinaires 96 774 539 Nb d'actions à div. Prioritaire 15 128 556 Nb de BSA C 2 686 190 Nb de droits de vote 142 445 405 Détention de Rallye 46 946 211 6 029 447 1 994 646 89 016 833 (%) 48, 51% 39, 85% 74, 26% 62, 49% 43

Répartition du capital de Rallye au 31/12/2005 Répartition du capital de Rallye au 31/12/05 Actions en % Droits de vote 24 426 332 62, 94% 47 835 879 79, 08% 557 - 807 - 1 341 329 3, 46% - - 463 485 1, 19% - - Public 12 575 884 32, 41% 12 651 107 20, 92% Total 38 807 587 100, 00% 60 487 793 100, 00% Foncière Euris* Autres sociétés du groupe Euris Auto-contrôle Auto-détention en % * directement et indirectement Capital potentiel au 31/12/2005 Nb de titres Nb d'actions potentiel Actions ordinaires 38 807 587 BSA C Rallye 24 652 666 1 760 904 OCEANE 5 521 166 5 631 589 221 584 Options de souscription Nombre total d'actions potentiel 46 421 664 44

Rallye – situation des différents instruments au 31/12/2005 Caractéristiques Emission Échéance Nb émis Nb restant au 31/12/2005 Equivalent actions Rallye BSA C (1) 14 BSA / 1 action Rallye nov-03 nov-06 24 652 736 24 652 666 1 760 904 OCEANE (2) 1, 02 action Rallye / 1 OCEANE janv-03 déc-07 6 011 362 6 131 589 Caractéristiques Emission Échéance Nb émis Nb restant au 31/12/2005 Equivalent actions Casino OEAO 2001 1, 0196 AO Casino / 1 OEAO janv-01 juin-06 3 382 353 3 448 647 OEAO 2003 1 AO Casino / 1 OEAO avr-03 juil-13 3 750 000 (1) Prix d’exercice : Si le cours de l’action Rallye est inférieur à 58€, le prix d’exercice est fixé mensuellement sur la base du maximum entre 48€ et 90% de la moyenne des cours d’ouverture de l’action Rallye lors des 20 jours de bourse précédant le 25 du mois antérieur à l’exercice des bons (le prix ainsi défini ne pouvant être supérieur à 58€). (2) La conversion de 490 196 OCEANE a été couverte par l’achat de calls Rallye 45