2005 RALLYE 15 septembre 2005 Rsultats semestriels 2005
2005 RALLYE 15 septembre 2005 - Résultats semestriels 2005 (résultats provisoires non audités) RALLYE – 15 septembre 2005
Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats du 1 er semestre 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Perspectives RALLYE – 15 septembre 2005 1
Faits marquants du 1 er semestre 2005 Ø Ø Casino P Baisse de 11, 0% du résultat opérationnel courant et stabilité de la CAF P Réduction de la DFN de 1 Md€ sur 12 mois glissants et amélioration du gearing au 30/06/2005 P En France, bonne tenue des ventes (CA : +0, 7%) dans un environnement de consommation atone et renforcement de la compétitivité tarifaire P A l’international, bonne performance commerciale (CA +6, 0% à taux de change constants) et mise en place de relais de croissance via 2 opérations majeures (CBD au Brésil et Vindémia dans la zone Océan Indien) Groupe Go Sport P Forte augmentation du CA (+12, 7%) dans un contexte de marché difficile P Gain de parts de marché des enseignes Go Sport et Courir P Rentabilité pénalisée à court terme par d’importants investissements humains et commerciaux réalisés sur la période RALLYE – 15 septembre 2005 2
Résultats du 1 er semestre 2005 en millions d'euros 30/06/2004 * 30/06/2005 var. 10 507 10 700 +1, 8% EBITDA** 698 651 -6, 7% Résultat opérationnel courant (ROC) 457 407 -10, 9% Chiffre d'affaires 29 Autres produits et charges opérationnels 3 NS Coût de l'endettement financier net (155) (173) NS Autres produits et charges financiers (68) 0 NS Résultat avant IS 263 237 -9, 9% Charges d’impôt (96) (107) NS 16 24 50, 0% 183 154 -15, 8% 30 7 NS 153 147 -3, 9% 0, 88 0, 21 NS 33 928 840 34 519 226 1, 7% Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence Résultat net part du groupe Résultat net part des minoritaires Données par action (en € par action) Résultat net part du groupe Nb moyen pondéré d'actions * Retraité au normes IFRS ** EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants RALLYE – 15 septembre 2005 3
Endettement net au 30 juin 2005 Ø La dette nette du périmètre holding au 30/06/05 s’établit à 2 210 M€ vs 2 273 M€ au 31/12/04 notamment sous l’effet de l’échange des OE Casino 1998 -2005 pour 62 M€. Obligation échangeable Casino 2001 - 2006 460 M€ * OCEANE 2003 - 2008 265 M€ * Obligation échangeable Casino 2003 -2013 300 M€ * Autres emprunts obligataires Financements bancaires Disponibilités Intérêts courus et retraitements IFRS Total dette nette au 30/06/05 1 270 M€ * 363 M€ (526) M€ 78 M€ 2 210 M€ * Montant nominal RALLYE – 15 septembre 2005 4
Financements disponibles au 30 juin 2005 Ø Rallye dispose de 2, 4 milliards d’euros de ressources financières disponibles Financements utilisés Lignes de crédit confirmées non utilisées 1 848 M€ Financements bancaires confirmés 2 211 M€ 2, 7 Mds€ 4, 5 Mds€ Financements bancaires 363 M€ Autres dettes obligataires 1 270 M€ 2, 4 Mds de ressources disponibles Disponibilités 526 M€ Autres dettes obligataires 1 270 M€ OEAO 2001 460 M€ OCEANE 265 M€ OEAO 2003 300 M€ RALLYE – 15 septembre 2005 Ressources disponibles 5
Echéancier de la dette obligataire Ø Échéancier de la dette obligataire de Rallye au 30 juin 2005 Financement de type "equity linked" (OE, OCEANE) 730 M€ 460 M€ OE dans la monnaie à partir d'un cours de l'AO Casino à 86, 87€ OCEANE dans la monnaie à partir d'un cours de l’action Rallye à 47, 30€ 500 M€ 270 M€ 265 M€ 2006 2008 500 M€ 300 M€* 2009 2011 2013 * Les porteurs d'OE 2013 bénéficient d'un put exerçable le 01/07/2008 à 86, 87€ et le 01/07/2011 à 91, 67€. A l'échéance (01/07/2013), l' OE est remboursable à 95, 26€ RALLYE – 15 septembre 2005 6
Couverture de la dette par les actifs Ø Au 30 juin 2005, les actifs de Rallye couvrent 1, 65 fois la dette du périmètre holding 3, 6 Mds€ x 1, 65 2, 2 Mds€ Casino : 3, 0 Mds€ Groupe Go Sport : 0, 2 Md€ Inv. financiers : 0, 3 Md€ Autocontrôle : 0, 1 Md€ Actif réévalué* DFN * Actifs non cotés valorisés à leur juste valeur au 30/06/2005 Actifs cotés valorisés au cours de clôture au 30/06/2005 : - AO Casino : 58, 05€ / ADP Casino : 49, 11€ - Groupe Go Sport : 68, 60€ / Rallye : 38, 43€ RALLYE – 15 septembre 2005 7
Sommaire Ø 2005 RALLYE : Résultats du 1 er semestre 2005 Ø Résultats du 1 er semestre 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Perspectives RALLYE – 15 septembre 2005 8
Faits marquants du 1 er semestre 2005 Ø En France : politique commerciale offensive Ø Dans un contexte de consommation atone et de baisse des prix des marques nationales initiée par les accords Sarkozy, Casino, pour préparer l’avenir, a mis en place : ü une politique d’investissements volontariste ayant un impact dans un premier temps sur la marge : § repositionnement tarifaire en MN au-delà des accords Sarkozy § en MDD et PP, baisse des prix et renforcement au sein du mix § expansion soutenue ü un programme de contrôle des coûts incluant notamment l’amélioration de la productivité, l’optimisation de la supply chain et la réduction du BFR Ø A l’international : mise en place de relais de croissance Ø 2 opérations ont un impact majeur sur le profil du Groupe : ü l’acquisition du co-contrôle de CBD, leader du marché brésilien (intérêt économique de Casino porté à 34, 3%) ü la montée au capital de Vindémia, leader dans la zone Océan Indien (intérêt économique de Casino porté à 70%) Ø Ces opérations, sans effet sur le S 1 05, commenceront à porter leurs fruits au S 2 05 Ø En année pleine 2006, le ROC réalisé à l’international représentera plus de 20% du ROC Groupe (contre 9% en 2004) RALLYE – 15 septembre 2005 9
Chiffres clés (1/2) Ø Chiffre d’affaires en hausse de 1, 5% et marge opérationnelle courante en retrait de 57 bp A taux de change constants en millions d'euros S 1 2004 S 1 2005 Var. Volume d'affaires commercial HT 16 442, 2 16 901, 8 + 2, 8% + 1, 6% C. A. consolidé HT 10 207, 6 10 363, 4 + 1, 5% + 1, 8% France 8 145, 6 8 202, 0 + 0, 7% International 2 062, 0 2 161, 4 + 4, 8% + 6, 0% 704, 7 657, 7 - 6, 7% - 6, 6% France 585, 0 547, 4 - 6, 4% International 119, 7 110, 3 - 7, 8% - 7, 3% 474, 9 422, 7 - 11, 0% -10, 6% 421, 7 378, 5 - 10, 2% 53, 2 44, 2 - 16, 9% Marge opérationnelle courante 4, 7% 4, 1% - 57 bp dont France 5, 2% 4, 6% - 57 bp International 2, 6% 2, 0% - 54 bp dont EBITDA* dont ROC dont France International -13, 7% * EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants RALLYE – 15 septembre 2005 10
Chiffres clés (2/2) Ø RNPG courant en baisse de 7, 9% et stabilité de la capacité d’autofinancement en millions d'euros ROC S 1 2004 S 1 2005 Var. 474, 9 422, 7 29, 1 (6, 1) (152, 7) (94, 1) Coût de l’endettement fin. net (87, 8) (96, 1) Autres prod. et charges fin. (64, 9) 2, 0 Résultat avant IS 351, 3 322, 5 Impôt sur les bénéfices (99, 3) (110, 7) 15, 3 24, 8 Résultat net 267, 3 236, 6 Intérêts minoritaires (51, 7) (44, 8) Résultat net, part du Groupe 215, 6 191, 8 - 11, 1% Résultat net courant, part du Groupe* 203, 8 187, 8 - 7, 9% Capacité d’autofinancement 522, 8 521, 9 - 0, 2% Autres prod. et charges op. Résultat financier, dont : QP de résultats des MEE - 11, 0% A taux de change constants - 10, 6% - 8, 2% - 11, 5% * Résultat net courant part du Groupe = résultat net part du Groupe diminué des éléments non courants nets part du Groupe (autres produits et charges opérationnels, autres produits et charges financiers et impôts exceptionnels) RALLYE – 15 septembre 2005 11
Casino renforce sa structure financière 30/06/2004 31/12/2005 6 445 M€ DFN 5 530 M€ 5 443 M€ 5 068 M€ Capitaux propres 3 461 M€ 186% Gearing Ø 30/06/2005 3 965 M€ 139% 107% <100% Casino a réduit sa dette financière nette de 1 Md€ et amélioré son gearing au cours des 12 derniers mois : Ø tout en maintenant un programme d’investissements courants soutenu Ø grâce à la stabilité de la CAF (521, 9 M€ au 30/06/05 vs 522, 8 M€ au 30/06/04) Ø et aux récentes opérations financières : ü cessions de 3 156 520 actions d’autocontrôle : 186 M€ ü émission de TSSDI : 600 M€ ü option pour le paiement du dividende 2004 en actions : 165 M€ d’augmentation des capitaux propres et paiement en numéraire limité à 56 M€ Ø Casino dispose de 2, 0 Mds€ de lignes confirmées non utilisées et de 1, 8 Md€ de disponibilités RALLYE – 15 septembre 2005 12
Casino poursuit le projet d’introduction en bourse de Mercialys, sa filiale foncière de galeries commerciales Ø La valeur de marché du patrimoine immobilier de Casino s’élève à 5 Mds€ Immobilier « stratégique » Immobilier de rendement Murs des magasins Immobilier « banalisé » Bureaux, entrepôts, … Valorisation dede l’immobilier Groupe environ 5 Mds€ 5 Mds € Ø Casino poursuit le développement et la valorisation de son patrimoine immobilier avec la création de Mercialys ü 147 sites de galeries commerciales principalement attenantes aux sites des HM et SM détenus par le Groupe pour une surface de 547 000 m 2 ü Revenus locatifs : 66, 9 M€ ü Valeur d’expertise : 957, 5 M€ (droits inclus) ü Programme d’investissements de 500 M€ sur 5 ans Ø Mercialys optera pour le régime des SIIC : Exit tax payable en 2006 et exonération d’IS Ø Mercialys envisage une introduction en bourse au 4ème trimestre 2005 avec une augmentation de capital de 200 à 230 M€ Ø Casino conservera le contrôle majoritaire de Mercialys avec AXA pour partenaire Ø Cette opération renforcera les fonds propres et réduira l’endettement de Casino RALLYE – 15 septembre 2005 13
Bonne tenue des ventes en France et politique tarifaire volontariste Ø en millions d'euros S 1 2004 S 1 2005 Var. Chiffre d'affaires HT 8 145, 6 8 202, 0 + 0, 7% EBITDA 585, 0 547, 4 - 6, 4% Résultat opérationnel courant 421, 7 378, 5 - 10, 2% Marge opérationnelle courante 5, 2% 4, 6% - 57 bp Casino affiche une bonne tenue des ventes (+0, 7%) Ø dans un contexte de consommation atone Ø malgré un impact sur le panier moyen résultant d’une politique déterminée : ü de baisse des prix tant en MN (accords Sarkozy + repositionnement tarifaire) qu’en MDD et PP ü d’évolution du mix des ventes en faveur des MDD/PP Ø La baisse du résultat opérationnel courant traduit : Ø l’effet sur la marge des politiques commerciales mises en œuvre Ø l’accroissement de 15 M€ des FAO (frais avant ouverture) généré par l’accélération du programme d’expansion, qui explique 35% de la dégradation du ROC RALLYE – 15 septembre 2005 14
Casino mène une politique commerciale adaptée à chacune de ses enseignes Ø Ø Poursuite de la stratégie dans les formats « différenciant » Ø FP/LP confirme le potentiel de développement de ses concepts discount et urbains avec l’ouverture de 24 LP et 12 FP en 1 an Ø les Supérettes confortent leur leadership grâce à une politique d’ouvertures dynamique et comptent désormais 5 000 magasins déclinés à travers 4 enseignes complémentaires Ø Monoprix renforce son identité marketing unique et teste de nouveaux concepts (Daily Monop’, Monop’…) Politique commerciale déterminée dans les formats « traditionnels » (HM et SM) Ø Amélioration du positionnement tarifaire du Groupe ü en marques nationales ü en MDD et PP Ø Ø Renforcement des MDD et PP au sein du mix-produits Renforcement du programme de fidélisation de la clientèle avec 4 millions de porteurs actifs de carte au 30/06/2005 ð Evolution favorable des débits au cours du S 1 2005 o HM Géant : + 0, 3% au T 2 après un léger recul au T 1 o SM Casino : + 3, 5% au T 2 après une légère hausse au T 1 ð Forte croissance des volumes vendus en MDD et PP ð Amélioration de l’attractivité commerciale des enseignes du Groupe RALLYE – 15 septembre 2005 15
Casino pratique une politique tarifaire offensive en HM et SM Marques nationales : effet des accords Sarkozy + repositionnement tarifaire Mise en place des accords Sarkozy Prix MN : - 2% Amélioration du tarifaire vs concurrence (indice Opus majeurs Géant) 100, 1 (janvier 2004) 30/06/2004 98, 9 (juin 2005) 30/06/2005 MDD et PP : politique tarifaire volontariste visant à développer les volumes des ventes Baisse des prix MDD/PP en HM Baisse des prix MDD/PP en SM - 5, 7% 30/06/2004 RALLYE – 15 septembre 2005 30/06/2005 - 6, 4% 30/06/2004 30/06/2005 16
Casino renforce le poids de ses MDD et PP Forte croissance des volumes vendus en MDD et PP en HM et SM HM Géant T 1 2005 SM Casino T 1 2005 + 6, 3% + 11, 1% T 2 2005 + 12, 0% T 2 2005 + 8, 7% S 1 2005 + 9, 2% S 1 2005 + 10, 7% MDD et PP représentent près de 50% des volumes vendus QP volumes vendus S 1 2005 HM Géant 35% SM Casino 40% Monoprix 40% Franprix 40% Supérettes Leader Price Mix volumes Groupe Casino S 1 2005 MDD et PP ≈ 48% 50% 100% La politique de renforcement des produits contrôlés affecte dans un premier temps le CA (baisse des prix + effet mix) mais constitue à moyen terme un levier de développement rentable des ventes RALLYE – 15 septembre 2005 17
Casino poursuit sa politique d’expansion 76 100 m² ouverts dans les formats les plus rentables au S 1 2005… + 15, 7% 76 100 m² 65 800 m² 57 900 m² 65 % en FP/LP et Supérettes S 1 2003 S 1 2004 S 1 2005 … qui auront un impact positif sur la croissance du CA à compter du 2 nd semestre RALLYE – 15 septembre 2005 18
Bonnes performances commerciales à l’international et rentabilité affectée par la baisse ponctuelle de la contribution des USA A taux de change constants S 1 2004 S 1 2005 2 062, 0 2 161, 4 + 4, 8% + 6, 0% 119, 7 110, 3 - 7, 8% - 7, 3% Résultat opérationnel courant 53, 2 44, 2 - 16, 9% - 13, 7% Marge opérationnelle courante 2, 6% 2, 0% en millions d'euros Chiffre d'affaires HT EBITDA Ø Variation Proforma, i. e. en consolidant CBD à 34, 3% et Vindémia à 100%, le ROC des activités internationales aurait atteint près de 100 M€, en progression de 1, 6% : Proforma S 1 2004 Proforma S 1 2005 Variation 2 938, 5 3 091, 9 + 5, 2% +4, 1% 185, 5 186, 1 + 0, 3% - 1, 8% Résultat opérationnel courant 97, 3 98, 9 + 1, 6% - 3, 0% Marge opérationnelle courante 3, 3% 3, 2% en millions d'euros Chiffre d'affaires HT EBITDA RALLYE – 15 septembre 2005 A taux de change constants 19
L’international affiche une bonne dynamique commerciale Ø Etats-Unis : Croissance du CA à magasins comparables (+2, 0% au S 1 2005 après +17, 5% au S 1 2004 grâce à l’effet grève) et reprise de l’expansion, mais rentabilité temporairement affectée (base forte au T 1 04, hausse des charges opérationnelles liée à la croissance des ventes depuis fin 2003) Ø Pologne : Progression du CA (+11, 6%) grâce à la politique d’expansion soutenue (1 HM et 30 Leader Price) sur les 12 derniers mois et à la revalorisation du zloty. Le ROC devrait atteindre l’équilibre sur 2005. Ø Amérique Latine : Forte croissance du CA (+20, 2% à taux de change constants) mais légère dégradation de la rentabilité (contrôle des prix au Venezuela et révision des assortiments en Argentine) Ø Asie : Bonnes performances de Big C (croissance organique du CA > 10% et marge opérationnelle courante > 5%) mais difficultés persistantes à Taïwan Ø Océan Indien : Très bons résultats opérationnels de Vindémia Etats-Unis Pologne Amérique Asie Latine Océan Indien En M€ S 1 05 var S 1 05 var CA HT 709, 2 -1, 2% 376, 9 11, 6% 331, 6 12, 5% 611, 5 5, 8% 132, 2 -1, 2% EBITDA 31, 4 -20, 3% 17, 6 6, 8% 6, 7 -38, 8% 43, 7 2, 4% 10, 9 7, 3% ROC 19, 2 -24, 6% -2, 4 n/a -1, 3 n/a 21, 7 -0, 9% 7, 0 38, 9% Marge op. courante RALLYE – 15 septembre 2005 2, 7% n/a 3, 6% 5, 3% 20
Au Brésil, CBD a enregistré d’excellentes performances Ø Bonne progression des ventes à magasins comparables : +6, 6% au S 1 2005 Ø Expansion soutenue avec 4 ouvertures d'hypermarchés Extra et 7 ouvertures de magasins discount Compre. Bem au S 1 2005 Chiffre d’affaires + 20, 4% 1 939, 7 M€ 1 611, 0 M€ EBITDA EBIT + 31, 9% 170, 3 M€ 129, 1 M€ + 34, 7% 70, 1 M€ S 1 2004 Résultat net S 1 2005 S 1 2004 + 55, 8% 94, 4 M€ S 1 2005 23, 6 M€ S 1 2004 36, 8 M€ S 1 2005 CBD deviendra un contributeur solide aux résultats internationaux dès le S 2 2005 RALLYE – 15 septembre 2005 21
Stratégie France Ø ü plus de 25% de part de marché Discount pour LP Formats « différenciant » Discount, Supérettes, Monoprix ü Casino n° 1 sur le segment des Supérettes ü Monoprix concept unique de supermarché qualitatif de centre-ville Ø Meilleurs niveaux de croissance organique et de marge opérationnelle Ø Programme d’ouvertures soutenu Ø Formats traditionnels HM & SM Solides positions de marché Capitalisation sur la marque propre de Casino et développement des MDD/PP au sein des ventes Refonte de l’offre non-alimentaire Ø Programme d’excellence logistique Ø Redéploiement des enseignes au sein du parc de magasins ü avec notamment 14 SM Casino transformés en LP au S 2 2005 Ø Mise en place de nouveaux concepts Ø Accélération de l’expansion Ø RALLYE – 15 septembre 2005 22
Accélération de l’expansion dans les pays les plus rentables Fortes positions du groupe dans les zones porteuses Confirmation du rôle de relais de croissance de l’international Ø Expansion soutenue aux Etats. Unis, en Thaïlande et en Amérique Latine EBITDA / CA Stratégie International Etats-Unis Thaïlande Colombie Brésil 4, 9% 7, 9% 8, 3% Ø Impact positif de la montée au capital de CBD et Vindémia Ø Bon niveau de croissance et solides positions de marchés dans les principales zones d’implantation du groupe : Amérique Latine, Asie du Sud-Est, Océan Indien et Californie Ø Près de 90% du ROC international en 2006 généré par les 4 pays les plus dynamiques et rentables : Brésil ≈ 33%, Thaïlande ≈ 20%, USA ≈ 20% et Océan Indien ≈ 15% Ø Evolution du ROC International 1ère consolidation à 34, 3% en année pleine Expansion soutenue dans les pays à forte rentabilité Moyenne international : 5, 6% 1ère consolidation à 100% en année pleine (vs 33, 34%) Impact > + 20% Impact > + 70% 131 M€ 2004 RALLYE – 15 septembre 2005 Croissance organique Co-contrôle CBD Montée au capital Vindémia 2006 e 23
Conclusion La stratégie de Casino repose sur 3 axes : Ø Réenclencher une dynamique de croissance organique des ventes ü en France : politique commerciale et accélération du programme Croissance d’expansion avec l’ouverture de 160 000 m 2 en 2005 ü à l’international : croissance plus élevée dans les zones où le Groupe est présent et impact positif du renforcement au capital de CBD et de Vindémia Ø Solidité financière Assurer durablement un gearing < 100 % ü Gearing < 100% à fin 2005 (vs 139% au 31/12/2004) ü Maintien d’un gearing inférieur à 100% au-delà de 2005 Ø Renforcer le profil de rentabilité du groupe ü En France Rentabilité § Conforter le positionnement sur les formats à bon niveau de rentabilité : Discount, Supérettes et Monoprix § Renforcer la compétitivité des formats traditionnels (HM et SM) § Développer la part des MDD et PP au sein des assortiments § Optimiser la supply chain § Arbitrages inter-enseignes ü A l’international RALLYE – 15 septembre 2005 § Rentabilité satisfaisante dans les principales zones § Expansion soutenue dans les pays à forte rentabilité 24
Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats du 1 er semestre 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Perspectives RALLYE – 15 septembre 2005 25
Faits marquants du 1 er semestre 2005 Ø Les investissements importants pour développer l’activité … ü renforcement quantitatif et qualitatif des équipes à tous les niveaux ü introduction progressive des nouveaux concepts Go Sport et Courir Ø … ont généré, dans un contexte de marché difficile, une augmentation forte du chiffre d’affaires avec une prise de part de marché des enseignes Go Sport et Courir … Ø … mais pénalisent la rentabilité de Groupe Go Sport à court terme. RALLYE – 15 septembre 2005 26
Chiffres clés (1/2) Ø Le chiffre d’affaires HT de Groupe Go Sport s’élève à 333, 9 M€ au 30 juin 2005, en hausse de 12, 7% grâce aux bonnes performances de toutes les enseignes du Groupe Ø L’activité affiche une accélération de sa croissance sur les 3 derniers trimestres Ø En France, l’évolution du chiffre d’affaires, en hausse de 8, 1% à parc comparable et de 11, 8% à parc non comparable, est sensiblement supérieure à celle du marché Ø A l’international, la progression du chiffre d’affaires à parc comparable est de 16, 2% et de 7% à taux de change constants Variation du CA par enseigne Accélération de la croissance du CA* S 1 2005/2004 NC C Go Sport France 9, 9% 5, 6% Courir / Moviesport 18, 8% 17, 6% International ** 23, 5% 16, 2% Total 12, 7% 8, 7% NC: Variation du CA à parc non comparable C: Variation du CA à parc comparable 14, 9 % 10, 2 % 10, 7 % 3, 5 % -1, 7 % 0, 4 % T 104 T 204 T 304 T 404 T 105 T 205 * en non comparable ** +13, 8% en non comparable et +7, 0% en comparable, à taux de change constants RALLYE – 15 septembre 2005 27
Chiffres clés (2/2) en millions d'euros S 1 2005 S 1 2004(*) Variation Chiffre d’affaires HT 333, 9 296, 3 +12, 7% Marge commerciale 145, 1 127, 9 +13, 4% En % du CA HT 43, 5% 43, 1% +0, 4 pt Résultat opérationnel (12, 1) (10, 3) n/a (9, 3) (7, 9) n/a Résultat net * En normes IFRS Ø Au 1 er semestre 2005, le résultat opérationnel est affecté par d’importants investissements en termes de : ü frais de personnel (intégration de 500 vendeurs experts) ü coûts d’occupation des locaux ü coûts relatifs à la mise en place des nouveaux concepts de magasins Go Sport et Courir Ø L’endettement net reste stable à 95 M€ au 30 juin 2005 contre 99 M€ au 30 juin 2004 RALLYE – 15 septembre 2005 28
Mise en œuvre du plan stratégique élaboré en 2004 Ø Go Sport Ø Mise en place progressive du nouveau concept Go Sport ü déploiement dans les 3 ouvertures du 1 er semestre, ainsi qu’à St-Cloud et aux Halles au 2ème semestre ü poursuite de l’introduction du concept simplifié (2 magasins parisiens au 1 er semestre) Ø Courir Ø Repositionnement rapide de l’enseigne pour reconquérir sa clientèle jeune et sensible aux tendances de la mode «baskets» avec : une offre mode ciblée sur les grandes marques et les marques émergentes ü une communication renforcée et renouvelée ü ü le déploiement du nouveau concept dans une cinquantaine de magasins d’ici fin 2005 La poursuite de la mise en œuvre du plan stratégique permettra de soutenir la croissance du CA, préalable indispensable à l’amélioration de la rentabilité. RALLYE – 15 septembre 2005 29
Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats du 1 er semestre 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Perspectives RALLYE – 15 septembre 2005 30
Portefeuille d’investissements financiers Ø Valeur comptable au 30/06/2005 : 312 M€* (vs 261 M€ au 31/12/2004) Principales opérations réalisées au S 1 2005 ð Répartition du portefeuille au 30/06/2005 Immobilier ü Montrouge § Acquisition aux côtés de Carlyle de l’ancien Cdiscount, Matlin Patterson, Image Sat, Goldman Sachs, … siège social de Schlumberger pour un montant de 9 M€ ü FDV, Alexanderplatz, Brooklyn, Montrouge § Investissement complémentaire de 5 M€ portant le décaissement net à 19 M€ ü Berlin Alexanderplatz § Poursuite de l’investissement dans Alexanderplatz (+15 M€, portant l’investissement total à 29 M€) ð LBO Participation au LBO sur K&F pour 8 M$, dont 6 M$ redistribués en août lors de l’IPO ü Eutelsat ü § Encaissement de 10 M€ lors de la recapitalisation Fonds LBO (Terra Firma, PAI, Carlyle…) Investissements directs (Materis, Casema, …) Lexington, Auda, Paul Associates… * dont 24 M€ de différence de change positive RALLYE – 15 septembre 2005 31
Sommaire Ø Ø 2005 RALLYE : Résultats du 1 er semestre 2005 des filiales CASINO GROUPE GO SPORT Ø Ø Portefeuille d’investissements financiers Perspectives RALLYE – 15 septembre 2005 32
Perspectives Ø Ø Casino P Bon niveau de rentabilité des formats Discount, Supérettes et Monoprix P Renforcement de la compétitivité des formats traditionnels (HM & SM) P Expansion ciblée à l’international dans les pays où la rentabilité est la plus élevée P Contribution additionnelle de CBD et Vindémia aux résultats internationaux Groupe Go Sport P Poursuite de la mise en œuvre du plan stratégique élaboré en 2004 afin de soutenir la croissance du chiffre d’affaires, préalable indispensable à l’amélioration des résultats RALLYE – 15 septembre 2005 33
2005 Annexes RALLYE – 15 septembre 2005 34
Rallye – organigramme simplifié au 31/08/2005 FONCIERE EURIS 62, 70% des actions* 79, 91% des DV* RALLYE 48, 51% des AO 63, 00% des DV GROUPE CASINO 6, 19% 71, 72% des actions 80, 43% des DV GROUPE GO SPORT Investissements financiers Société cotée * Directement et indirectement RALLYE – 15 septembre 2005 35
Rallye – bilan consolidé simplifié en millions d'euros Goodwill Immobilisations incorporelles 30/06/2005 5 441 290 en millions d'euros Capitaux propres 30/06/2005 4 324 Dont part du groupe 1 304 Dont part des minoritaires 3 020 Immobilisations corporelles 4 864 Participations dans les entreprises associées 1 500 Provisions à long terme Actifs financiers 1 243 Passifs financiers * 127 9 090 Autres actifs 641 Autres passifs non courants 544 Impôts différés actifs 214 Total passifs non courants 14 085 Total actifs non courants 14 193 Stocks 1 946 Clients 816 Autres créances Autres actifs financiers * 1 010 325 Trésorerie et équivalents de trésorerie * 2 335 Total actifs courants 6 432 TOTAL ACTIFS RALLYE – 15 septembre 2005 Provisions à court terme 142 Fournisseurs 2 965 Autres passifs financiers * 1 339 Autres dettes 2 094 Total passifs courants 6 540 TOTAL PASSIFS 20 625 * éléments constitutifs de la DFN : 7 769 M€ 20 625 36
Répartition du capital de Casino au 31/08/2005 en % des actions ordinaires en % des droits de vote 33, 4% 44, 6% 48, 5% 63, 0% 1, 5% 2, 2% 2, 1% 1, 8% 3, 0% Groupe Rallye Galeries Lafayette Auto-détention / auto-contrôle Public Salariés Casino Décomposition du capital de Casino au 31/08/05 Détention de Rallye (%) Nb d'actions ordinaires 96 774 021 46 946 211 48, 51% Nb d'actions à div. Prioritaire 15 128 556 6 029 447 39, 85% BSA C 2 686 190 1 994 646 74, 26% 141 291 784 89 016 833 63, 00% Nb de droits de vote RALLYE – 15 septembre 2005 37
Répartition du capital de Rallye au 31/08/2005 Répartition du capital de Rallye au 31/08/05 Actions en % Droits de vote en % 23 731 667 62, 70% 47 145 055 79, 91% 557 - 807 - 1 741 329 4, 60% - - 602 437 1, 59% - - Public 11 771 492 31, 11% 11 850 176 20, 09% Total 37 847 482 100, 00% 58 996 038 100, 00% Foncière Euris* Autres sociétés du groupe Euris Auto-contrôle Auto-détention * directement et indirectement Capital potentiel au 31/08/2005 Nb de titres Nb d'actions potentiel Actions ordinaires 37 847 482 BSA B Rallye 33 891 900 2 420 850 BSA C Rallye 24 652 666 1 760 904 OCEANE 5 521 166 5 631 589 224 084 Options de souscription Nombre total d'actions potentiel RALLYE – 15 septembre 2005 47 884 909 38
Rallye – situation des différents instruments au 31/08/2005 Caractéristiques Emission Échéance Nb émis Nb restant au 31/08/2005 Equivalent actions Rallye BSA B (1) 14 BSA / 1 action Rallye févr-02 nov-05 33 931 044 33 891 900 2 420 850 BSA C (2) 14 BSA / 1 action Rallye nov-03 nov-06 24 652 736 24 652 666 1 760 904 OCEANE (3) 1, 02 action Rallye / 1 OCEANE janv-03 déc-07 6 011 362 6 131 589 Caractéristiques Emission Échéance Nb émis Nb restant au 31/08/2005 Equivalent actions Casino OEAO 2001 1, 0196 AO Casino / 1 OEAO janv-01 juin-06 3 382 353 3 448 647 OEAO 2003 1 AO Casino / 1 OEAO avr-03 juil-13 3 750 000 (1) Prix d’exercice : Si le cours de l’action Rallye est inférieur à 65€, le prix d’exercice est fixé mensuellement sur la base du maximum entre 45, 5€ et 90% de la moyenne des cours d’ouverture de l’action Rallye lors des 20 jours de bourse précédant le 25 du mois antérieur à l’exercice des bons (le prix ainsi défini ne pouvant être supérieur à 65€). (2) Prix d’exercice : Si le cours de l’action Rallye est inférieur à 58€, le prix d’exercice est fixé mensuellement sur la base du maximum entre 48€ et 90% de la moyenne des cours d’ouverture de l’action Rallye lors des 20 jours de bourse précédant le 25 du mois antérieur à l’exercice des bons (le prix ainsi défini ne pouvant être supérieur à 58€). (3) La conversion de 490 196 OCEANE a été couverte par l’achat de calls Rallye RALLYE – 15 septembre 2005 39
- Slides: 40