2 2 Dinero salarios inflacin y demanda agregada
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2. 2. Dinero, salarios, inflación y demanda agregada en el corto plazo: Curva de Phillips • Desai, M. (1981). Testing Monetarism. Londres, Frances Pinter. Capítulos I, II y IV. • Friedman, M. (1977). ‘Nobel lecture: Inflation and unemployment’, Journal of Political Economy, 85 (3), pp. 451 -472. • Harris, L. (1985). Monetary Theory. Nueva York, Mc. Graw-Hill. Caps. 19 y 21. • Perrotini, I. (1997 -1998), “Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas”, Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp. 92 -98. Para profundizar… • Fisher, I. (1926). A statistical relation between unemployment and price changes. Int'l Lab. Rev. , 13, 785. • Phillips, A. W. (1958), The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861– 19571. Economica, 25: 283 -299. • Samuelson, P. , & Solow, R. (1960). Analytical Aspects of Anti-Inflation Policy. The American Economic Review, 50(2), 177 -194. Retrieved from http: //www. jstor. org/stable/1815021.
La revolución “keynesiana” • Keynes en la Teoría General (1936) suministró un enfoque alternativo al paradigma macroeconómico marshalliano, walrasiano, de la escuela austriaca y de la TCD. • “Reconciliación” con la ortodoxia: • • Modelo IS-LM. Enfoque de rigidez de precios de Modigliani. La rehabilitación del Efecto Pigou (Patinkin, Pigou). Hipótesis de consistencia entre microfundamentos walrasianos y macroeconomía keynesiana (Samuelson). • Síntesis neoclásica y la revolución monetarista.
La relación entre salarios y desempleo • Phillips (1958): Reino Unido, 1861 – 1957. Fuente: Phillips (1958).
La relación entre inflación y desempleo • Samuelson y Solow (1960): Estados Unidos, 1900 -1960. Fuente: Samuelson y Solow (1960).
Fuente: FRED (2019).
¡¡¡Estanflación!!! La Curva de Phillips no fue un modelo adecuado capaz de pronosticar la recesión provocada por el alza de precios del petróleo de la OPEP en 1973. Moraleja: teoría económica es algo más allá de encontrar relaciones empíricas entre variables. Una teoría sólo es teoría cuando no puede encontrarse ningún rastro de evidencia empírica que refute la proposición. Fuente: FRED (2019).
¿Por qué la Curva de Phillips de corto plazo dejó de funcionar? • La inflación de los años setenta, asociada al alza de precios del petróleo, crecimiento de la posguerra, a la crisis del dólar y al financiamiento de la guerra de Vietnam. • La estanflación. • La volatilidad financiera. • La inestabilidad cambiara de los setenta. Terreno el fortalecimiento de la revolución monetarista de Friedman y el surgimiento de la Nueva Macroeconomía clásica.
Crítica de la Revolución Monetarista • La revolución monetarista comenzó por enmendar la laguna teórica en torno a la TCD y a la vez suministró los elementos teóricos para brindar una explicación a la curva de oferta de la economía. • Crítica de Friedman a la Curva de Phillips keynesiana. • • • Inestabilidad de la relación entre inflación y desempleo a través del tiempo. Importancia de las cantidades reales sólo el dinero importa. No existe tal cosa como a ilusión monetaria perpetua. Introducción de expectativas adaptativas en el marco de la Curva de Phillips. El costo de reducir el desempleo por debajo de la “tasa natural” es, en realidad, la aceleración de la tasa de inflación en el largo plazo.
