1 5 2006 2007 2006 2007 434 483

1. 5. 生技醫藥產業發展現況 2006∼ 2007 年台灣生技產業現況 單位：新台幣億元 產業別 新興生技產業 醫療器材產業 製藥產業 合計 年份 2006 2007 營業額 434 483 697 749 660 680 1, 791 1, 912 廠商家數(家) 268 294 500 501 368 321 1, 136 1, 116 從業人員(人) 8, 570 9, 320 16, 350 20, 200 12, 224 11, 274 37, 144 40, 794 176 193 293 317 137 155 606 665 進口值 187 205 447 462 698 707 1, 332 1, 374 內銷：外銷 60: 40 58: 42 79: 21 77: 23 66: 34 65: 35 國內市場需求 445 495 851 894 1, 221 1, 232 2, 517 2, 621 出口值 From: 2008 經濟部生物技術與醫藥 業發展推動小組 11

1. 16. 國際生技醫藥公司之整併模式-(1) 製藥加生技 (Pharma + Bio)整合與併購範例: 收購公司 標的公司 併購金額 (百萬美元) 1 Roche Genentech N/A 2 UCB Celltech 2747 3 Amgen Tularik 1457 4 Genzyme ILEX Oncology 1050 5 Bradley Pharmaceticals Bioglan Pharma 183 6 Takeda Pharma Paradigm Therapeutics N/A 7 Bristol-Myers Lion Corporation 250 8 Astellas Pharma Agensys 537 9 Takeda Pharma Millemium 8800 28

2. 1. 1. 負債佔資產比率(%)-(1) v 負債比率% (負債總額/資產總額) 單位: % 公司/年度 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 43. 87 27. 92 26. 29 26. 24 27. 77 永信 11. 02 14. 00 13. 19 11. 99 15. 45 杏輝 54. 24 43. 90 42. 08 40. 04 46. 28 東洋 49. 65 66. 51 46. 94 37. 28 21. 85 健喬 34. 54 35. 89 54. 53 55. 64 49. 14 友華 60. 00 56. 00 50. 00 46. 00 49. 00 40

2. 1. 2. 長期資金佔固定資產比率(%)-(1) v 長期資金佔固定資產比率(%) = (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額 單位: % 公司/年度 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 153. 35 170. 44 159. 26 162. 80 164. 19 永信 237. 26 234. 19 244. 85 252. 01 251. 89 杏輝 117. 03 142. 93 154. 24 131. 29 127. 18 東洋 420. 65 309. 93 254. 20 238. 74 347. 64 健喬 244. 07 532. 37 166. 35 165. 57 181. 80 友華 197. 00 186. 00 198. 00 229. 00 231. 00 42

2. 2. 1. 流動比率(%)-(1) v 流動比率(%) 單位: % 公司/年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 106. 26 145. 50 132. 13 129. 46 129. 56 永信 490. 39 369. 78 394. 29 475. 73 360. 53 杏輝 125. 22 117. 29 140. 30 110. 09 108. 10 東洋 440. 29 458. 64 143. 82 134. 77 284. 13 健喬 176. 03 179. 94 278. 16 179. 78 172. 82 友華 134. 04 135. 8 150. 59 178. 54 150. 52 45

2. 2. 2. 速動比率(%)-(1) v 速動比率(%) 單位: % 公司/年度 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 71. 88 118. 57 105. 45 98. 00 88. 53 永信 336. 24 262. 92 261. 78 301. 27 206. 42 杏輝 86. 88 82. 24 103. 21 67. 29 65. 95 東洋 440. 29 458. 64 143. 82 134. 77 284. 13 健喬 128. 53 130. 74 205. 02 117. 28 106. 81 友華 65. 33 67. 73 74. 03 90. 52 68. 32 47

2. 2. 3. 利息保障倍數-(1) v 利息保障倍數 單位: % 公司/年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 3. 72 18. 26 9. 63 15. 33 16. 73 永信 202. 13 561. 34 189. 26 851. 83 2, 322. 65 杏輝 5. 46 12. 38 15. 40 4. 77 6. 49 東洋 12. 41 13. 52 13. 02 26. 86 192. 27 健喬 4. 52 6. 95 2. 97 1. 46 1. 89 友華 3. 29 7. 25 13. 43 18. 11 17. 69 49

2. 3. 1. 應收款項週轉率 (次)-(1) 應收款項週轉率(次) 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 2. 11 2. 05 1. 95 2. 39 2. 95 永信 3. 53 3. 64 3. 46 3. 32 3. 43 杏輝 3. 05 3. 32 3. 27 3. 25 3. 48 東洋 4. 11 4. 04 3. 81 3. 63 4. 06 健喬 2. 35 2. 44 2. 49 2. 87 3. 70 友華 5. 95 6. 40 6. 34 6. 23 6. 84 54

2. 3. 2. 應收款項收現日數-(1) 應收款項收現日數 (天) 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 172. 98 178. 04 187. 17 152. 71 123. 72 永信 103. 39 100. 27 105. 49 109. 93 106. 41 杏輝 119. 67 109. 93 111. 62 112. 30 104. 88 東洋 88. 80 90. 34 95. 80 100. 55 89. 90 健喬 155. 31 149. 59 146. 58 127. 17 98. 64 友華 61. 34 57. 03 57. 57 58. 58 53. 36 56

2. 3. 3. 存貨週轉率 (次)-(1) 存貨週轉率 (次) 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 3. 12 5. 05 6. 68 6. 47 5. 20 永信 1. 38 1. 49 1. 35 1. 39 杏輝 2. 52 2. 98 3. 00 2. 83 2. 86 東洋 3. 96 4. 05 2. 63 2. 14 2. 57 健喬 2. 68 2. 49 2. 83 3. 21 3. 55 友華 3. 91 3. 55 3. 36 3. 38 3. 05 58

2. 3. 4. 平均售貨日數 (天)-(1) 平均售貨日數 (天) 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 116. 98 72. 27 54. 64 56. 41 70. 19 永信 264. 49 246. 62 244. 96 270. 37 262. 58 杏輝 144. 84 122. 48 121. 66 128. 97 127. 62 東洋 92. 17 90. 12 138. 78 170. 56 142. 02 健喬 136. 19 146. 58 128. 97 113. 70 102. 81 友華 93. 35 102. 81 108. 63 107. 98 119. 67 60

2. 4. 1. 資產報酬率(%)-(1) 單位: % 公司/年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 6. 19 13. 66 1. 06 4. 62 4. 25 2 永信 9. 42 12. 92 8. 13 10. 14 9. 36 杏輝 5. 01 6. 78 7. 08 2. 14 3. 43 東洋 14. 06 11. 04 7. 94 7. 89 11. 54 健喬 2. 48 4. 23 3. 26 2. 29 3. 54 友華 4. 33 5. 50 8. 91 9. 27 9. 56 1 3 64

2. 4. 2. 股東權益報酬率-(2) 單位: % 公司/年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 9. 22 20. 2 1. 14 5. 96 5. 47 永信 10. 59 14. 76 9. 35 11. 59 10. 84 杏輝 7. 80 11. 43 11. 57 2. 92 5. 30 東洋 28. 02 22. 66 16. 07 13. 69 16. 12 健喬 3. 19 5. 87 4. 54 2. 98 5. 44 友華 7. 56 11. 31 17. 49 16. 78 17. 14 穩定第一名 研發投入第一名 成長第一名 67

2. 4. 3. 純益率(%)-(2) 單位: % 公司/年度 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 3 中化 12. 11 31. 33 1. 99 9. 63 8. 02 1 永信 20. 00 26. 00 16. 00 20. 00 18. 00 杏輝 7. 52 10. 76 11. 97 3. 15 5. 54 東洋 17. 01 14. 66 11. 56 10. 79 13. 68 健喬 4. 36 7. 47 5. 09 3. 04 4. 79 友華 2. 45 3. 49 5. 78 5. 89 6. 07 2 4 69

2. 4. 4. 每股盈餘(元) EPS 單位: 元 公司/年度 　 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 中化 1. 26 3. 01 0. 16 0. 85 0. 77 永信 2. 07 2. 99 1. 86 2. 33 2. 20 杏輝 1. 05 1. 53 1. 72 0. 41 0. 76 東洋 4. 69 3. 75 2. 59 2. 14 2. 82 健喬 0. 42 0. 76 0. 58 0. 37 0. 69 友華 1. 30 1. 56 2. 62 2. 64 3. 15 71

3. 2. 1. P/B(股價淨值比)-(1) v P/B - 股價淨值比 年度 公司名稱 2003 2004 2005 2006 2007 中化 0. 78 0. 96 0. 81 0. 84 1. 16 永信 1. 30 1. 52 1. 53 1. 42 1. 57 杏輝 1. 25 1. 30 1. 37 1. 21 1. 79 東洋 2. 96 2. 46 2. 12 1. 72 2. 63 健喬 0. 92 1. 13 1. 07 2. 48 友華 1. 40 1. 05 1. 14 1. 48 1. 78 89

3. 2. 2. P/E(本益比)-(1) v P/E - 本益比 股價/ 每股稅後純益 年度 公司名稱 2003 2004 2005 2006 2007 中化 8. 57 46. 73 68. 13 10. 16 19. 79 永信 12. 50 10. 56 17. 25 12. 36 15. 38 杏輝 17. 02 12. 67 12. 8 41. 45 32. 17 東洋 12. 96 11. 67 15. 04 13. 15 18. 26 健喬 40. 08 12. 70 14. 5 37. 98 53. 46 友華 19. 38 9. 67 7. 01 9. 50 11. 24 91

3. 3. 股價走勢變化-(9) v β係數走勢變化 2003 (Dec. ) 公司 名稱 2004 (Dec. ) β值 年平均 β值 0. 1334 1. 1071 0. 8073 0. 2573 0. 0749 0. 3607 0. 3152 0. 3981 0. 0362 4105 東洋 0. 1615 0. 3797 4114 健喬 0. 1321 4120 友華 0. 3460 2005 (Dec. ) β值 年平均 β值 0. 3037 0. 2024 0. 8615 0. 2739 0. 0847 0. 0305 0. 3577 0. 3676 0. 0483 0. 1285 0. 4808 0. 3550 0. 1303 0. 6128 0. 3955 0. 5202 0. 5821 0. 2499 β值 年平均 β值 1701 中化 0. 3968 0. 6327 1716 永信 0. 1224 1734 杏輝 標準 差 2006 (Dec. ) β值 年平均β 值 0. 3031 0. 7503 0. 3328 0. 3264 0. 1014 0. 2643 0. 1433 0. 3244 0. 0787 0. 1189 0. 1005 0. 3554 0. 3408 0. 0988 0. 2610 0. 2700 0. 0470 0. 1737 標準 差 2007 (Dec. ) 標準 差 β值 年平均 β值 0. 1891 1. 2746 0. 9599 0. 1666 0. 0744 0. 0899 0. 9770 0. 5861 0. 3092 0. 1801 0. 0674 0. 0618 1. 0315 0. 4996 0. 3120 0. 1157 0. 2263 0. 1346 0. 0615 1. 0396 0. 6226 0. 3507 0. 3473 0. 0771 0. 3528 0. 2141 0. 0999 1. 2153 0. 7695 0. 3650 0. 2323 0. 0843 0. 2629 0. 1872 0. 0480 0. 9674 0. 6149 0. 2712 101

3. 4. Z model分析(財務危機預測)-(2) v Z model分析 年度 公司名稱 2003 2004 2005 2006 2007 中化 1. 16 2. 29 1. 58 1. 75 2. 23 永信 7. 97 5. 62 5. 25 5. 34 杏輝 1. 50 2. 01 2. 10 1. 83 2. 03 東洋 4. 24 3. 31 2. 91 3. 21 6. 67 健喬 1. 87 1. 35 1. 33 2. 40 友華 2. 28 2. 60 3. 07 3. 81 3. 62 104

3. 5. 1. 利息保障倍數 (TIE)-(1)綜合 v 利息保障倍數 (Times Interest Earned, TIE) 公司/年度 2003 2004 2005 2006 2007 中化 3. 72 18. 26 9. 63 15. 33 16. 73 永信 150. 00 525. 00 172. 00 852. 00 2, 323. 00 杏輝 5. 46 12. 38 15. 40 4. 77 6. 49 東洋 12. 41 13. 52 13. 02 26. 86 192. 27 健喬 4. 52 6. 95 2. 97 1. 46 1. 89 友華 3. 29 7. 25 13. 43 18. 11 17. 69 107

3. 5. 1. 利息保障倍數 (TIE)-(3)永信 v 利息保障倍數 TIE 　 11. 08 9. 43 4. 65 3. 16 1. 91 0. 88 0. 63 　 永信 TIE AAA AA A BBB BB B CCC CC以下 2003 150. 00 @ 　 　 　 　 2004 525. 00 @ 　 　 　 　 2005 172. 00 @ 　 　 　 　 2006 852. 00 @ 　 　 　 　 2007 2, 323. 00 @ 　 　 　 　 109

3. 5. 2. 負債比率 (Debt Ratio)-(1)中化 v 總負債/總資產 (TD/TA or D/A) D/A% 　 25. 10 27. 60 37. 30 48. 00 54. 80 73. 70 85. 50 　 中化 D/A AA A BBB BB B CC CC以下 2003 43. 87 　 　 @ 　 　 　 2004 27. 92 　 @ 　 　 　 2005 26. 29 　 @ 　 　 　 2006 26. 05 　 @ 　 　 　 2007 27. 77 　 　 @ 　 　 　 114

3. 5. 2. 負債比率 (Debt Ratio)-(2)永信 v 總負債/總資產 (TD/TA or D/A) D/A% 　 25. 10 27. 60 37. 30 48. 00 54. 80 73. 70 85. 50 　 永信 D/A AA A BBB BB B CC CC以下 2003 11. 00 @ 　 　 　 　 2004 14. 00 @ 　 　 　 　 2005 13. 00 @ 　 　 　 　 2006 12. 00 @ 　 　 　 　 2007 15. 00 @ 　 　 　 　 115

3. 5. 2. 負債比率 (Debt Ratio)-(4)東洋 v 總負債/總資產 (TD/TA or D/A) D/A% 　 25. 10 27. 60 37. 30 48. 00 54. 80 73. 70 85. 50 　 東洋 D/A AA A BBB BB B CC CC以下 2003 49. 95 　 　 　 @ 　 　 2004 58. 81 　 　 @ 　 　 　 2005 48. 18 　 　 　 @ 　 　 2006 38. 13 　 　 @ 　 　 　 2007 20. 04 @ 　 　 　 　 117

3. 5. 2. 負債比率 (Debt Ratio)-(5)健喬 v 總負債/總資產 (TD/TA or D/A) D/A% 　 25. 10 27. 60 37. 30 48. 00 54. 80 73. 70 85. 50 　 健喬 D/A AA A BBB BB B CC CC以下 2003 34. 54 　 @ 　 　 　 2004 35. 89 　 @ 　 　 　 2005 54. 53 　 　 　 @ 　 　 2006 55. 63 　 　 @ 　 　 　 2007 49. 14 　 　 　 @ 　 　 118

3. 5. 3. 負債對權益比-(1) 單位: % 公司/年度 2003 2004 2005 2006 2007 中化 100. 45 53. 61 61. 29 57. 46 57. 37 永信 12. 39 24. 68 26. 26 22. 66 26. 41 杏輝 118. 54 78. 27 72. 65 66. 78 86. 17 東洋 98. 62 142. 80 88. 48 59. 44 27. 96 健喬 52. 77 55. 99 120. 19 125. 86 97. 04 友華 152. 19 128. 49 106. 67 87. 82 102. 64 120

3. 6. 會計制度變革 – 可能影響-(3) v 存貨淨額 單位: 千元 公司/年度 2003 2004 2005 2006 2007 中化 601, 377 577, 087 636, 898 677, 359 883, 767 永信 　 N/A 830, 121 907, 345 998, 845 1, 201, 951 杏輝 233, 214 274, 653 294, 590 366, 488 388, 877 東洋 108, 370 132, 779 289, 724 296, 326 287, 492 健喬 80, 943 76, 371 76, 778 87, 962 139, 206 友華 331, 947 376, 686 439, 477 482, 908 769, 307 124

5. 附註: 名詞解釋 1. 專利藥(Patent drug) 2. 學名藥(Generic drug) 3. CRO (Contract Reserch Organization) 4. CRA (Clinical Research Associate) 5. Combination product 6. BA (Bioavailability) 7. BE (Bioequivalence) 8. 健字號食品 9. Dissolution 10. Stability 11. GMP (Good Manufacturing Practice) 12. c. GMP (current Good Manufacturing Practice) 13. PIC/S GMP 14. FDA查廠 15. 分析方法確效 126

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