06022022 FUNCIONAMIENTO SISTEMTICO DEL MERCADO DE VALORES MEXICANO

06/02/2022 FUNCIONAMIENTO SISTEMÁTICO DEL MERCADO DE VALORES MEXICANO. BMV-SENTRA Capitales 1

BMV-SENTRA Capitales es la plataforma tecnológica desarrollada y administrada por la BMV para la operación y negociación de valores del mercado de capitales. Este sistema, totalmente descentralizado y automatizado, permite negociar valores en tiempo real, a través de cientos de terminales de computadora interconectadas por una red, ubicadas en las casas de bolsa y controladas por la estación de control operativo de la BMV. Las operaciones se cierran o se ingresan a través de los formatos que aparecen en pantalla, en los que se especifica la emisora, serie, cantidad y precio de los valores que se desean comprar o vender. 06/02/2022 2

BMV-SENTRA Capitales. Antecedentes. Durante la década de los años noventa, la BMV experimentó un acelerado proceso de transformación como consecuencia de la adopción de tecnología avanzada, el desarrollo de nuevos instrumentos y la homologación de prácticas operativas con estándares internacionales. En materia de sistemas electrónicos para la negociación de valores, en marzo de 1992 la BMV puso en marcha el Sistema Integral de Valores Automatizados (SIVA Remate Electrónico). SIVA fue el primer sistema de su género en México y se utilizó para la negociación de títulos de renta fija, acciones del mercado intermedio y picos. Posteriormente la BMV adquirió un sistema utilizado en la Bolsa de Vancouver. 06/02/2022 3

BMV-SENTRA Capitales. Antecedentes. • • Dicho sistema operó bajo el nombre de Sistema Automatizado de Transacciones Operativas (SATO). En 1996 fue liberado el Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación BMV – SENTRA Capitales, diseñado para la negocisción de acciones, obligaciones, warrants, picos, acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) y registro de precios de sociedades de inversión, así como para la realización de ofertas públicas, operaciones de registro y subastas. En un principio, el sistema constituyó un complemento a la operación en el piso de remates del mercado de capitales. Las acciones inscritas en la BMV eran operadas a viva voz en el piso de remates o a través de SENTRA pero nunca simultáneamente. En enero de 1999 se incorporó el 100% del mercado de capitales en este sistema de negociación. 06/02/2022 4

BMV-SENTRA Capitales. Características Técnicas • • BMV-SENTRA utiliza la arquitectura cliente/servidor. Las estaciones de trabajo incluyen monitores a color que despliegan la información en un ambiente de ventanas. El servidor central es un computador K 20012, con arquitectura para soportar aplicaciones de misión crítica y tolerante a fallas, administrando múltiples transacciones por segundo. El servidor central se enlaza a las estaciones de trabajo mediante el protocolo de comunicaciones TCP/IP, a la vez que mantiene interfaces en tiempo real con las demás aplicaciones de cómputo y diseminación de datos de la BMV. Para optimizar BMV-SENTRA la información de cotizaciones y hechos generados se transfiere a bases de datos que pueden ser accesadas a través de los sistemas electrónicos. La independencia entre los sistemas de operación y diseminación de información, evita que el gran número de consultas que se realizan diariamente afecte la eficiencia y calidad de respuesta de BMV-SENTRA. 06/02/2022 5

BMV-SENTRA Capitales. Participantes, Lotes y Pujas. En la negociación de valores a través del BMV-SENTRA Capitales participan todas las casas de bolsa autorizadas para operar en México. Para garantizar un riguroso control de acceso al sistema de negociación, cada usuario cuenta con una firma electrónica confidencial e intransferible , consistente en un número de usuario y una clave individual de acceso, misma que puede ser modificada por cada usuario desde su estación de trabajo. LOTES Y PUJAS. Se denomina “lote” a la cantidad mínima de títulos que convencionalmente se intercambian en una transacción. Para el mercado accionario, un lote se integra de 100 títulos. Se denomina “puja” al importe mínimo en que puede variar el precio unitario de cada título y se expresa como una fracción del precio de mercado o valor nominal de dicho 06/02/2022 título 6

BMV-SENTRA Capitales. Tipos de Ordenes. Orden al Cierre: Orden que se ejecuta al final de una sesión bursátil, al precio del cierre del valor de que se trate y que las bolsas de valores determinan conforme al procedimiento establecido en sus reglamentos internos. Orden de paquete: Orden de oportunidad que ejecutan las casas de bolsa por cuenta propia, con el propósito de ofrecer al precio de ejecución, asignar la operación y valores correspondientes a aquellos clientes que así lo soliciten, en el entendido de que posteriormente se efectuará su registro en el sistema de recepción y asignación. Orden de mejor postura limitada: Orden a un precio determinado por el cliente o, en su caso, a uno mejor. Orden de mercado: Orden para ejecutarse al mejor precio que se pueda obtener en el mercado. 06/02/2022 7

BMV-SENTRA Capitales. Picos Y Ventas en Corto. Picos: Se denomina pico a la cantidad de títulos menor a la establecida por un lote. Las transacciones con picos deben efectuarse al último precio y están sujetas a reglas particulares de operación Ventas en Corto: Se llama así a una modalidad de operación que consiste en la venta de títulos que no se tienen, mediante el recurso llamado “de posición corta”. El vendedor debe obtener en préstamo los títulos que negoció, de parte de un prestamista autorizado y bajo compromiso de devolver los títulos equivalentes, en igual cantidad, en la fecha preestablecida y con un premio como retribución por el préstamo. 06/02/2022 Las ventas en corto contribuyen a estabilizar los precios, porque implican una operación inversa a la tendencia del mercado. Si la tendencia de los precios es a la baja, aquellos que se vendieron en corto a un precio mayor podrán generar una utilidad al recomprar los títulos, lo que a su vez incrementará la demanda de los mismos. 8

BMV-SENTRA. Ventas en Corto, continuación. Las ventas en corto ofrecen la posibilidad de: Permitir el aprovechamiento de las tendencias descendentes en el precio de los valores, contribuir a la emisión de productos derivados. No se pueden negociar picos al realizar ventas en corto, y el precio al que se cierra la operación será siempre una puja arriba o igual al hecho precedente o última transacción realizada, según lo establecen las reglas referidas a este tipo de operación. 06/02/2022 9

BMV-SENTRA. Horario de Operación La operación de valores se realiza durante la sesión de remates, cuyo horario lo establece y da a conocer la BMV. Si por alguna circunstancia se acuerda cambiar el horario, la BMV lo debe anunciar cuando menos con cinco días hábiles de anticipación. Una sesión de remates del mercado de capitales, se lleva a cabo de 8: 30 a 15: 00 hrs. de lunes a viernes para el mercado de capitales y de 8: 00 a 14: 30 para el de títulos de deuda. 06/02/2022 10

BMV-SENTRA. Medidas de Carácter Preventivo. Suspensión de la Cotización de un valor: Con el fin de procurar una transparente y ordenada formación de precios la BMV puede suspender la cotización de un valor en casos en los que considere que existe algún evento relevante el cual el mercado deba conocer, o bien, a solicitud de las Emisoras, que suspenda la cotización del valor previamente la divulgación de información de un hecho relevante. Aquellos casos en los que se presente un movimiento inusitado del valor, es decir, cualquier cambio en la oferta, demanda o precio de un valor que no sea congruente con su comportamiento histórico y que no pueda explicarse con la información que sea del dominio público, es motivo de que la BMV también procederá a suspender la cotización del valor. 06/02/2022 11

BMV-SENTRA. Medidas de Carácter Preventivo. Suspensión de la Cotización de un valor: La suspensión de la cotización de un valor que integre el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) procederá en los casos en los que el mercado de origen o de cotización principal se haya decretado la suspensión de la inscripción del valor o bien, que en el mercado referido se hayan decretado medidas que imposibiliten la conversión de divisas o la transferencia monetaria entre países o que ponga en riesgo los procesos de guarda, administración, transferencia, compensación y liquidación de valores. La suspensión de la cotización de un valor podrá durar hasta el término de la sesión de remate en curso excepto en el caso en que la suspensión de un valor que integre el SIC, la cual durará hasta en tanto se superen las causas que la hubieren motivado. 06/02/2022 12

BMV-SENTRA. Medidas de Carácter Preventivo. Suspensión de las Sesiones de Remate: Los casos en los cuales la bolsa podrá suspender una Sesión de Remate en curso será cuando por caso fortuito o causa de fuerza mayor se altere, dificulte, limite o impida el registro inmediato de las posturas y operaciones, o bien, la difusión de información. La sesión podrá también ser suspendida cuando suceda un movimiento inusitado del mercado, es decir cualquier cambio en la oferta o demanda generalizada de valores o en el índice de precios y cotizaciones de la bolsa, que no sea congruente con la tendencia o el comportamiento histórico de éstos. La bolsa levantará la suspensión cuando se haya superado el caso fortuito que lo haya motivado, permaneciendo en el sistema las posturas, operaciones y precios que se encontraban vigentes 06/02/2022 antes de la suspensión. 13

BMV-SENTRA. Sanciones. Amonestaciones. La amonestación significa requerir a la persona sancionada (emisora o intermediario) el cumplimiento de la obligación de que se trate, dentro del plazo determinado por la BMV. Suspensiones: Estas procederán cuando la persona responsable de incumplimiento haya sido sancionada con una o varias amonestaciones por la misma conducta o bien, haya realizado una conducta que a juicio de la BMV considere grave. Esta sanción se ejecutará previa autorización de la CNBV. La BMV establecerá el plazo de duración de la suspensión o en su caso, ésta podrá ser levantada si se superan las causas que le dieron origen. La suspensión podrá inhabilitar total o parcialmente, consistente en inhabilitar la clave para accesar al 06/02/2022 sistema electrónica de negociación. 14

Cómo listarse en el mercado de valores. Para que una empresa pueda emitir acciones que coticen en la BMV debe contactar a una casa de bolsa, que es el intermediario especializado para llevar a cabo la colocación. A partir de ahí empezará un proceso para poder contar con al autorización de la BMV y de la CNBV. Las empresas interesadas deberán estar inscritas en el RNVI (Registro Nacional de Valores e Intermediarios). Presentar solicitud a la BMV, por medio de una casa de bolsa, anexando toda su información relevante. Cumplir con lo previsto en el reglamento interior de la BMV. Cubrir los requisitos de inscripción en la bolsa. listado y mantenimiento de Alcanzado el estatuto de emisora, la empresa debe cumplir una serie de requisitos de mantenimiento de listado (obligación de hacer pública la información de sus estados financieros). 06/02/2022 15

Marco Normativo de la BMV. Ley del mercado de valores: Regula las ofertas públicas de las emisoras, las actividades de todos los participantes en el mercado, la intermediación de las casas de bolsa, el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y a las autoridades de promover el equilibrado y eficiente desarrollo del mercado y garantizar la igualdad de oportunidades en el mismo. Ley de sociedades de Inversión: Regula el funcionamiento de las sociedades de inversión y de sus operadores y el papel de las autoridades encargadas de vigilar su desarrollo y apego a la ley. Reglamento interior de la BMV. Define las normas operativas de admisión, suspensión y exclusión de socios de la institución, requisitos de listado y mantenimiento de valores y las reglas generales de operación. 06/02/2022 16

Marco Normativo de la BMV. Código de ética profesional de la comunidad bursátil mexicana: Signado por todos intermediarios bursátiles este código establece la integridad del mercado como principal objetivo. Su propósito es evitar la manipulación de precios y el uso de información privilegiada, protegiendo la libre competencia. Manuales operativos: Se expiden con fundamento en el reglamento interior de la BMV y t en ellos se establecen las políticas y procedimientos operativos que faciliten el cumplimiento de las obligaciones a cargo de las casas de bolsa y la BMV. Otras disposiciones: que rigen el mercado de valores son: Ley de agrupaciones financieras, ley de instituciones de crédito, ley de inversión extranjera, ley de títulos y operaciones de crédito, ley general de sociedades mercantiles, las leyes mercantiles y de procedimientos civiles y el código de comercio. 06/02/2022 17

Índices Bursátiles La finalidad del cálculo o construcción de índices de precios accionarios es obtener el valor representativo de un conjunto de acciones, en un momento específico del tiempo. Un índice accionario se construye con series accionarias seleccionadas con base en su representatividad, en el giro de los emisores (sector económico), bursatilidad (facilidad con que se pueden comprar o vender) y valor de mercado o capitalización (último precio de la acción por el número de acciones en circulación). El número y tipos de series accionarias consideradas para el cálculo de cada uno de los índices, varía en función del índice de que se trate. Todos los índices se recalculan (generando un nuevo valor) cada vez que se realiza una transacción de compra-venta de acciones que incide en el precio de alguna de las series accionaraias que componen su 06/02/2022 muestra. 18

Índices Bursátiles La BMV genera 13 índices generales: el IPC, el índice México (INMEX), el índice de precios del mercado para la mediana empresa (IP_MMEX), 7 índices sectoriales y 3 índices para sociedades de inversión. Los índices sectoriales son: Industria extractiva, Industria de la transformación; Industria de la construcción; Comercio; Comunicaciones y transportes; Servicios y Otros. Los índices para las sociedades de inversión son: Para las sociedades de inversión comunes, cuyas carteras de inversión incluyen acciones; Sociedades de inversión de deuda para personas físicas cuyas carteras de inversión están compuestas por títulos de deuda privados y públicos(pagarés, papel comercial, obligaciones, CETES, Udibonos, Bondes, etc. ) y sociedades de inversión de deuda para personas morales disponibles únicamente para empresas. 06/02/2022 19

El IPC El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) se considera el indicador del desarrollo del mercado accionario en su conjunto, en función de las variaciones de precios de una selección de acciones (muestra) balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la BMV. La muestra empleada para su cálculo se integra por emisoras de distintos sectores de la economía y se revisa semestralmente. En caso de que alguna emisora no cumpla con el criterio de selección, se le reemplaza por alguna otra que si califique. El peso relativo de cada una de las series accionarias que componen la muestra para el cálculo del IPC se explica por su valor de mercado. La fecha base de cálculo es el 30 de octubre de 1978 = 100. Se consideran en él 35 acciones clasificadas como 06/02/2022 de alta y media bursatilidad. 20

El IPC. Selección de la muestra. El valor del IPC se relaciona con el día anterior y no con el valor de la fecha base, debido a que la muestra es revisada periódicamente con el objeto de considerar a las emisoras líderes y no permitir que ésta se vuelva obsoleta. El procedimiento aplicado para la selección de la muestra toma en cuenta el índice de bursatilidad, el cual se calcula considerando e desempeño, durante los últimos seis meses de las siguientes variables: Importe negociado. Volumen de acciones negociadas. Rotación (importe/valor de capitalización) Número de operaciones efectuadas. Total de días de negociación efectiva. El valor de capitalización de las emisoras. 06/02/2022 21

El IPC. ¿Cómo se calcula? La fórmula para calcular el IPC es la siguiente: It IPC del día t Pit Precio de la emisora i en el día t Qit Acciones de la emisora en el día t. Fi Factor de ajuste por derechos pagados por la acción i en el día t. t-1 día hábil inmediato anterior I 1, 2, 3, . . . n n número de emisoras de la muestra 06/02/2022 22

• Rentabilidad del mercado TERP 06/02/2022 23